衍生品简介：远期契约、期货合约和互换合约的运作方式

衍生品定义：一种金融工具，其价值或收益依附于其他更基本的标的变量，例如股价、利率、汇率等。

①交易所交易：固定的交易地点、固定的交易时间、合约标准化、交易信息全部公开、交易活跃流动性好、保证金操作基本无违约风险。

②柜台交易（场外交易over－the－counter）：无固定的交易地点和固定的交易时间、对交易的约束规则较少、交易条款自由商定、交易信息不公开、流动性不好、存在违约可能。

衍生品分类：

远期合约：交易双方约定在未来某时刻按规定的价格买入或卖出某项资产的协议。双方既有权利又有义务进行交易，属于场外交易。远期契约包括远期合约、期货合约、互换。

期货合约：在交易所进行交易的标准化的远期合约，交易时间、地点、交割方式、标的资产质量等级等条件均由交易所详细规定。(www.xing528.com)

互换：双方达成协议，在将来以事先约定的方式相互交换一系列现金流。前面几种衍生产品都是在到期时交换一次现金流，而互换合约是交换一系列现金流。互换协议由双方商定具体交易条件，不在交易所里进行。

期权：期权持有者在未来某一确定时刻可以按合约规定价格买入（卖出）标的资产的权利。一般是在交易所里进行交易的标准化合约。

购买期权（看涨期权）：当标的资产价格上涨到某一位置时，可以较低的价格买入，从而盈利。若标的资产价格并未上涨到可赢利的价位，则可选择不执行这项权利。

出售期权（看跌期权）：当标的资产价格下跌到某一位置时，可以较高的价格卖出，从而盈利。若标的资产价格并未下跌到可赢利的价位，则可选择不执行这项权利。