如何计算加权平均资本成本：详细指南

在企业进行投资与融资决策时，需要将预期未来的现金流量按照一个适当的报酬进行贴现，这个贴现率通常为企业全部成本的加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，WACC）。那么，什么是加权平均资本成本呢？为什么要采用加权平均资本成本作为适当的贴现率呢？

由资本成本的概念可以知道，所有资本都有一个共同点，即提供这些资金的投资者希望能从其投资中得到回报。如果一家企业唯一的投资者是普通股股东，那么在进行投资和融资决策时采用的资本成本就是普通股股东的要求收益率。然而，实际上大多数企业都采用了不同种类的资本融资手段，并且由于风险的不同，各类型的融资有着不同的要求收益率，因而有着不同的资本成本。将企业看作一个整体，为满足所有投资者对投资收益率的要求，在分析投融资决策时所使用的贴现率就应该是企业融集的各种不同资本成本的加权平均值。该加权平均值就是企业的加权平均成本。

各种资金所占全部资本的比重为权数，计算WACC，具体公式如下：

式中，KWACC为加权平均资本成本；

Wi为第i种资本占总资本的比重；(www.xing528.com)

Ki为第i种资本的个别资本成本。

一般来说，负债、优先股和普通股是大多数企业融资的主要类型，因此通常计算WACC的公式为：

式中，Kd、Kp、Ke分别为债务资本成本、优先股资本成本、普通资本成本。