（1）风险的含义
奈特认为风险是指决策者能够对其所面临的随机事件分配数学概率的情形；不确定性是不能分配概率的情形。威廉·L·麦金森将风险定义为发生损失的可能性、一项资产收益的波动性，与不确定性这一术语互换使用。詹姆斯·S·特里斯曼认为风险是指财产损失的可能性，不确定性是指有损失或没有损失。风险和不确定性这两个术语一直被替代使用。在《韦氏大词典》（Webster’s Dictionary）中，风险被定义为“一种冒险、危险、暴露在损失和伤害中”。我国的《现代汉语词典》（2002年增补本）中将风险解释为“可能发生的危险”。在大多数人的眼里，风险意味着损失。由此可以看出，风险是一个有争议的概念。
与风险相联系的另一个概念是不确定性。从理论上讲，风险和不确定性有一定的区别。风险通常是指决策者能够事先知道事件最终可能呈现出来的状态，即事前可以知道所有可能的后果，并且可以根据经验和历史数据比较准确地预知每种可能状态出现的可能性（概率）大小，即知道整个事件发生的概率分布。各种结果发生的可能性可以用概率分布、标准差和方差等指标来表示，因此它可以被度量。而不确定性是指事前不知道所有可能的后果，或者虽然知道可能的后果，但不知道它们出现的概率，或者什么都不知道。企业的大多数财务决策都是在不确定情况下做出的，但为了提高财务决策的科学性，决策人员常常为不确定性财务活动规定一些主观概率，以便进行计量分析，这使得不确定性决策与风险性决策十分相似。在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性。
总之，某一行动的结果具有多种可能而不肯定，就叫有风险；反之，若某一行动的结果很肯定，就叫没有风险。从财务治理角度来说，风险就是实际收益无法达到预期收益的可能性，或者说，它是在企业各项财务活动中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
企业决策者一般都讨厌风险，并尽可能地回避风险。愿意要肯定的某一报酬率，而不愿要不肯定的某一报酬率，是决策者的共同心态，这种现象叫风险反感。由于风险反感心理的普遍存在，因而一提到风险，多数人都将其理解为与损失是同一概念。事实上，风险不仅能带来超出预期的损失，呈现其不利的一面，而且还可能带来超出预期的收益，呈现其有利的一面。一般来说，投资者对意外损失比意外收益更加关注，因而在研究风险时主要从不利的方面来考察，常常把风险看成是不利事件发生的可能性。从财务治理角度理解，风险也是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。
（2）风险管理的意义
随着风险的日趋严峻和竞争的日益激烈，风险管理已经逐渐被提到议事日程上来，越来越多的金融机构和跨国公司已经设置了专门的风险管理机构。风险管理（Risk Management）是经济单位通过对风险的确认和评估，采用合理的经济和技术手段对风险进行规避或者控制，缩小实际和期望之间的偏差，达到保护风险管理者目的的一种管理活动。以上定义有三层含义：①风险管理的主体是经济单位，即个人、家庭、社会团体、企业和政府机关都可以运用风险管理进行自我保护；②风险管理过程中，风险辨识和风险评估是基础，而选择合理的风险控制手段才是要害；③风险管理必须采取合理、经济的手段，也就是说，假如风险规避是有成本的话，那么只有当规避风险产生的收益大于规避风险的成本时，风险规避才有意义。
风险管理的意义在于：假如一个公司采取积极有效的措施管理其经营风险和财务风险，公司价值的波动就会下降。公司的风险管理行为有利于公司价值的最大化，公司应该采取积极的态度开展风险管理活动。
（3）风险的衡量方法
从风险的定义来看，证券投资的风险是在证券投资过程中，投资者的收益和本金遭受损失的可能性。风险衡量就是要准确地计算投资者的收益和本金遭受损失的可能性大小。(www.xing528.com)
一般来讲，有三种方法可以衡量证券投资的风险。
第一种方法是计算证券投资收益低于其期望收益的概率。
假设某种证券的期望收益为10％，但投资该证券取得10％和10％以上收益的概率为30％，那么，该证券的投资风险为70％，或者表示为0．70。
这一衡量方法严格从风险的定义出发，计算了投资于某种证券时，投资者的实际收益低于期望收益的概率，即投资者遭受损失的可能性大小。但是，该衡量方法有一个明显的缺陷，那就是：许多种不同的证券都会有相同的投资风险。显然，如果采用这种衡量方法，所有收益率分布为对称的证券，其投资风险都等于0．50。然而，实际上，当投资者投资于这些证券时，他们遭受损失的可能性大小会存在着很大的差异。
第二种方法是计算证券投资出现负收益的概率。
这一衡量方法把投资者的损失仅仅看作本金的损失，投资风险就成为出现负收益的可能性。这一衡量方法也是极端模糊的。例如，一种证券投资出现小额亏损的概率为50％，而另一种证券投资出现高额亏损的概率为40％，究竟哪一种投资的风险更大呢？采用该种衡量方法时，前一种投资的风险更高。但是，在实际证券投资过程中，大多数投资者可能会认为后一种投资的风险更高。之所以会出现理论与实际的偏差，基本原因就在于：该衡量方法只注意了出现亏损的概率，而忽略了出现亏损的数量。
第三种方法是计算证券投资的各种可能收益与其期望收益之间的差离（Deviation），即证券收益的方法（Variance）或标准差（Stand Deviation）。这种衡量方法有两个鲜明的特点：其一，该衡量方法不仅把证券收益低于期望收益的概率计算在内，而且把证券收益高于期望收益的概率也计算在内。其二，该衡量方法不仅计算了证券的各种可能收益出现的概率，而且也计算了各种可能收益与期望收益的差额。与第一种和第二种衡量方法相比较，显然，方差或标准差是更适合的风险指标。
对于任何资产的投资，几乎都是在存在风险和不确定情况下进行的。所以对资产的风险报酬的衡量和控制将是财务管理主要工作。所以在每一步的风险报酬的衡量之后也就会做出相应的控制，以下为简明论述。
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