中国房价持续高涨的原因：美国国家经济研究局（NBER）的观察和解读

Another Solution for the Cause of High House Price in China

赵　頔^[143]

Zhao Di

摘　要：本文主要梳理了美国重要智库——美国国家经济研究局（NBER）中国经济研究项目组近年来关于“中国的房价为何居高不下”问题的研究成果，并对其主要观点进行归纳和评述。这些研究视角新颖的成果，以详实的数据材料解释了中国高房价的几个重要因素。他们认为，中国是存在房地产泡沫的，其原因在很大程度上与养老金替代率水平的急速下降有关。高房价与人们对环境质量和绿色城市的需求、人口的性别比例结构失衡、不同的土地交易方式，以及不同人群的心理预期等因素有着密切的关联性。这些成果及其研究观点，为我们进一步深入研究中国房地产价格问题，以及观察高房价问题提供了不同的研究视角。(www.xing528.com)

关键词：房价测量　高房价　美国国家经济研究局

房地产市场是中国经济发展中非常重要的组成部分。近国房地产市场的价格一直呈迅速上升的发展态势。十年来，中国的房价问题成为国内外学者、各界人士，以及社会大众一直热切关心的话题。不少国内学者认为，中国的房地产市场已经存在严重泡沫，若不加以控制，一旦泡沫破灭将对中国乃至全球的经济发展造成不可估量的损失。对于高房价的原因，可谓是众说纷纭，有人从制度层面进行剖析，认为中国的房价并不像西方国家那样反映出经济的基本面，而是由于房地产的宏观调控（如土地供给制度、住房制度和住房保障制度等）所导致的房价向上偏离了经济基本面，并且房价方程发生了结构改变；^[144]有人从供求方面进行分析，认为中国市场的刚性需求导致房价高居不下，而市场炒作和心理预期则强化和加速了房价上涨的过程；^[145]还有人从资本方面进行分析，认为银行信贷的大力支持^[146]和低利率^[147]才是推高房价的真正动力。

其实，中国的房价问题也引起了国外学者和研究机构的关注，美国国家经济研究局（NBER）就是其中的一个。美国国家经济研究局是美国重要的智库组织，自从2003年开设中国经济研究项目组以来，已经有不少学者加盟，发表了大量有关中国经济历史和现实问题的研究成果。本文将基于该研究局中国经济研究项目组成立以来的工作手稿，分析其对中国高房价问题所做的研究以及理论解释，以管窥国外研究机构，特别是智库组织对中国房地产问题的研究观点和看法，为我们观察高房价问题提供不同的研究视角。