2019年全市场同业存单发行规模及其发行者与标准化存单期限概况

同业存单是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，通过全国银行间同业拆借中心的发行系统进行电子化发行，完成登记后可在银行间债券市场交易流通，可应用于现券买卖和回购业务。同业存单业务于2013年推出，由于具有市场化的发行机制和标准化的银行间发行流程，其目前已是商业银行最主要的同业负债来源之一，其超过10万亿元的发行托管规模，已经是仅次于地方债、国债、政策性金融债以外的第四大债券品种。

截至2019年，全市场同业存单发行规模接近11亿万元。从发行人看，同业存单的发行人为已加入市场利率定价自律机制的商业银行、农村合作金融机构以及中国人民银行认可的其他存款类金融机构。实际发行中，大中型银行发行占比超过50％，其中股份制银行占据全市场发行规模接近1/3。从发行期限看，同业存单业务推出初期对发行期限要求为3年以内，在2017年9月，中国人民银行要求同业存单发行期限只能在1年以内，这更好地体现了同业存单的货币市场功能属性，同时与商业银行金融债进行区分。

目前同业存单标准化发行期限为1个月至1年五个标准化期限品种。在投资者中，非银行金融机构投资占比超过50％，这一方面在于同业存单期限灵活且定价市场化，投资人趋于多元化；另一方面也在于金融脱媒和存款出表，一般性存款转移到货币基金和银行理财后，又通过同业存单的渠道回到了银行资产负债表的右侧。(www.xing528.com)

同业存单业务的推出，不仅解决了同业业务标准化的方向性问题，更重要和更具影响力的是为银行间市场利率曲线提供了实际交易参考。中国人民银行在《同业存单管理暂行办法》中指出，同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定，固定利率存单参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。在实践中，Shibor的报价行也会较多参考其自身同业存单发行的价格水平，在Libor遭遇信任危机的情况下，Shibor定价机制明显走在了Libor前面，较早提出了报价利率和成交利率的紧密联系。