公司、零售与投金业务板块动态平衡分析

商业银行公司板块以公司客户为服务主体，重点覆盖存贷款、国际业务、资金清算、中间业务等服务；零售板块以个人客户为服务主体，重点覆盖存贷款、财富管理、资金清算、信用卡等服务；投金板块即投行与金融市场业务板块，重点覆盖投资银行、金融市场和资产管理等业务。在不同发展阶段，商业银行对不同板块的发展战略有不同侧重。规模较小的银行可以聚焦于专业化发展，加强单一板块的经营能力，比如专注服务小微企业的城商行，服务零售金融的社区银行，服务“三农”的农商行。大中型商业银行各业务板块均已具有一定的规模效应和客户资源，较多通过设立事业部的方式加强特定业务板块发展。随着利率市场化和互联网金融等异业竞争加剧，各业务板块之间的关联度越来越高，需进一步从全局思考和加强不同板块间的动态平衡，通过三大业务板块协同发展、共同促进，打造体系化的竞争优势。

加强公司、零售和投金业务板块的动态平衡，既是商业银行提供全面客户服务的需要，也是融入经济循环和缓冲经济周期波动的关键。如工商银行提出的大零售、大资管、大投行以及国际化和综合化战略，建设银行提出的打造对公、对私、资管“三大支柱”，以及招商银行提出的坚持“一体两翼”的战略定位。具体表现在以下几个方面。

第一，B端（企业端）和C端（用户端）的经济活动是相互联通的，公司和零售互为业务出入口。公司业务是零售获客的重要渠道，企业员工的代发工资和社保账户服务是银行重要的零售存款客户来源，由数字化服务切入企业经营的实体经济应用场景，银行通过B端拓展C端和服务。此外，银行在C端的客群规模和销售渠道优势，又促进了对B端的拓展能力，如零售业务的财富管理、私人银行对托管业务规模有较大的支持作用。(www.xing528.com)

第二，金融服务在循环中互为支持，公司条线的资产组织、零售条线的财富管理、投金条线的产品设计互为支撑、相互促进，形成飞轮效应。随着利率市场化和金融体系改革持续深化，市场活力和投融资需求被不断激发，企业直接融资占比提升以及融资方式多元化，商业银行与投资银行的界限不再清晰，债券发行、股权融资、结构化融资与传统信贷服务有竞争有协同，居民投资理财意识不断提升。从公司看，公司业务提供了投金业务资产配置的标的基础，同时派生单位个人存款促进零售存款的稳定增长。从零售看，商业银行顺应行业和市场的变化趋势，重视管理客户总资产的战略，从存款到理财形成全面的财富管理。从投金看，银行理财或资产管理是业务条线融合的桥梁，一方连接了公司客户的融资需求，另一方连接了零售客户的投资理财需求，桥梁本身的建筑水平是投资银行和金融市场业务能力的体现。

第三，公司、零售和投金的规模、收入与风险特征不同，均衡发展可在一定程度上缓冲周期的波动影响。公司业务的顺周期波动性更强，经济周期直接影响到企业经营，利润和现金流直接关系到企业信用状况，因此在经济高速增长期，企业信贷需求旺盛，公司业务利息收入也增长较快，风险特征不显著。零售业务也与经济周期息息相关，自然人信用相对较好并且违约概率遵循大数定律，顺周期性的波动幅度相对较小，因此在经济下行周期中往往是银行资产质量的压舱石。投行与金融市场业务属于轻资本占用业务，银行一般不用承担风险，随着利率市场化加强，作为机会型业务，其能够满足客户的多样化需求。综上来看，公司、零售和投金业务在资本消耗、收入特征和客户结构等方面存在差异，可以起到相互补充、优势互补的作用，减缓周期性波动对银行经营的影响。