产品定价和绩效考核中的利率风险管理研究

本节将内部资金转移价格同风险资本结合起来进行客户定价和绩效考核，从而使银行得以通过内外部价格机制实现银行利率风险管理理念，提高经营效率和市场竞争力。

8.4.1　客户定价

以客户为中心是市场化背景下商业银行业务发展的重要原则，银行必须针对不同客户的情况提供个性化的利率报价。在单一的转移价格体系下客户价格可表示为：

客户贷款价格=转移价格+流动性风险溢价+预期损失溢价+风险溢价=转移价格+（资本收益率-债务融资成本）×单位本金分配的经济资本

式中的转移价格是不考虑信用风险因素的市场法内部资金转移价格。如果将流动性风险和利率风险集中管理，则转移价格中应包含相应溢价。不论是在转移价格中考虑风险（风险集中管理），还是再单独考虑风险溢价（即在逐笔定价时，附加各种风险溢价），其经济资本的计算都与式（8.1）相同。具体到利率风险可采用式（8.3）。资本收益率取股东期望收益率，债务融资成本取银行负债（包括次级债）的加权平均成本。

在分配的风险资本规模约束内，风险调整收益率＞资本收益率，相应的股东价值增加值＞0的业务都是应该发展的。如果充分拥有定价的主动性，也可依贷款持有期间的RAROC来调整客户价格，以满足股东预期收益。

当然，对具体客户的业务定价，除了考虑该类业务的具体成本、收益和风险因素外，也要考虑客户给银行带来的综合效益和产品的价格弹性问题。

8.4.2　绩效考核

商业银行在进行绩效考核时，可利用内部资金转移价格将账面利润在资金筹集部门与资金运用部门之间进行分割，进而考虑风险调整因素，利用经济资本将风险与收益联系在一起进行部门及产品的业绩考核。通过业绩与奖惩制度的结合，形成银行内部的激励机制，传导风险管理决策意图，并推动决策意图的实现。同时，这种方法也可用于产品业务贡献的考核，依此作为业务选择和结构优化的依据，以实现一定风险承担下的利润最大化和企业价值最大化。

具体过程说明如下：

（1）计算商业边际与账面利润。

账面利润=商业边际-经营成本(www.xing528.com)

其中，商业边际=资产业务利息收入-负债业务利息支出

单位产品的商业边际=（资产业务价格-负债业务价格）×资产业务本金

（2）计算业务贡献指标。

资产业务贡献=资产价格-内部资金配置价格

负债业务贡献=内部资金筹集价格-负债价格

单个业务的贡献加总就是部门的贡献。

（3）计算业务及部门的经风险调整的收益指标。

风险调整收益率=（业务贡献-经营成本-预期损失）/风险资本=（业务账面利润-预期损失）/占用风险资本

股东价值增加值=价差收益-经营成本-预期损失-资本收益率×风险资本

一般来说将风险与收益联系在一起的业绩评价指标，主要是用来比较资产业务的经风险调整的收益能力，其初衷是针对信用风险的。由于负债业务的风险主要来自于利率风险和流动性风险，不涉及业务对手的信用，所以在主要以风险调整收益率指标来处理信用风险问题的考核体系中是不涉及单纯的负债业务的考核的，而仅针对单纯的资产业务以及具有资产业务的部门间的业绩比较。然而，如果将负债业务所面引起的利率风险和流动性风险考虑进来，建立在经济资本基础上的风险调整收益率对负债业务的业绩考核应该也是有意义的。从资产负债整体来看，则可应用利率风险久期缺口来确定整体利率风险资本的数量，进而计算风险调整收益率指标。

此外，我们要看到全面风险管理是商业银行风险管理的趋势，利率风险管理应是全面风险管理的有机组成，鉴于交叉风险的存在，未来商业银行欲提高自身的风险管理水平，必然需要处理更为复杂的不同风险（如信用风险与利率风险）相关性问题，事前的研发工作应及早进行。这也是本书作者未来进一步从事利率风险管理研究的一个努力方向。