股票市场：发行和交易的场所，流通性与股价敏感程度有关

股票市场是股票发行和交易的场所，包括发行市场和流通市场两部分。股份公司通过面向社会发行股票，迅速集中大量资金，实现生产的规模经营；而社会上分散的资金盈余者本着“利益共享、风险共担”的原则投资股份公司，谋求财富的增值。

（一）股票的特征

1.不可偿还性

股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能要求退股还资。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。

2.收益性

股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的多少，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。以美国可口可乐公司股票为例，如果在1983年年底投资1 000美元买入该公司股票，到1994年7月便能以11 554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值，股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。

3.流通性

股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量一同变化），股票的流通性就越好，反之就越差。

4.风险性

股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。

5.参与性

股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常通过出席股东大会来行使股东权。股东参与公司决策的权力大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。

（二）股票发行市场(www.xing528.com)

1.股票发行市场的特点

一是无固定场所，可以在投资银行、信托投资公司和证券公司等处发生，也可以在市场上公开出售新股票；二是没有统一的发行时间，由股票发行者根据自己的需要和市场行情走向自行决定何时发行。

2.股票发行方式

在各国不同的政治、经济、社会条件下，特别是金融体制和金融市场管理的差异使股票的发行方式也多种多样。根据发行的对象不同分为公开发行和不公开发行，根据发行者推销出售股票的方式不同分为直接发行与间接发行。

3.股票发行价格

一是面值发行，二是溢价发行，三是折价发行，四是时价发行，五是中间价发行。

（三）股票流通市场

1.定义

股票流通市场是已发行的股票进行买卖交易的场所。股票行市是指在股票流通市场上买卖股票的价格，股票行市取决于两个基本因素：一是证券收益，二是当时的市场利率。股票行市的计算公式为：股票行市＝股票预期收益／市场利息率。

2.股票流通市场体系

场内交易市场，场外交易市场（店头市场、第三市场、第四市场）。