投资风险的分类及特征

不同类别的投资风险具有不同的特征。为了更好地控制并降低投资风险，提高投资效益，有必要对各种投资风险从不同角度加以分类。

从投资主体分析，投资风险可分为系统性风险和非系统性风险：

1.系统性风险。对所有投资企业都发生作用的风险称为系统风险，如高利率、通货膨胀、经济衰退等。这类风险是企业无法控制的，一般企业很难避免，不能通过有效的投资组合进行分散，因此也被称为不可分散风险。

2.非系统性风险。个别企业所发生的风险称为非系统性风险，如企业设备事故、新产品开发失败、工厂失火、员工罢工、诉讼失败等。这类风险并非所有企业都会发生，是企业能够控制的因素。因此，这类风险可通过有效的投资组合进行分散，也称为可分散风险。

从企业所处的环境分析，投资风险可分为宏观风险和微观风险：

1.宏观风险。宏观风险是指经济活动中因国家的政治因素导致的经济损失。主要包括：

(1)战争风险。指各种战争以及与政治因素相关的恐怖事件等所导致的风险。这类事件常带有突发性，难以预测，且其破坏性很大。企业因战争所遭受的经济损失，一般都难以得到补偿。

(2)国家征收风险。国家征收就是国家因某种原因将企业的投资收归国家所有。被征收的企业通常得不到应用的补偿。(www.xing528.com)

(3)冻结风险。指东道国通过外汇管制或冻结资产等措施，使外国投资者无法将其资产转移到其他国家，由此导致投资者财产损失的风险。

2.微观风险。微观风险是指由于企业自身的生产经营原因给投资收益带来的不确定性。这个风险分别来源于企业外部和企业内部。来源于外部的风险主要包括：外部经营环境的变化，市场供求的变化，税收调整以及通货膨胀率的变化，等等。来源于内部的风险主要包括：生产事故、技术问题、管理漏洞、人才流失、原材料变化，等等。

从风险的具体成因分析，投资风险还可分为利率风险、购买力风险、变现力风险等：

1.利率风险。利率风险是指由于利息率变动而引起的证券价格下跌，投资人遭受损失的风险。一般而言，银行利率下降，则证券价格上升；银行利率上升，则证券价格下跌。不同期限的证券，利息率风险不一样。期限越长，利率风险越大。

2.购买力风险。购买力风险，又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。在通货膨胀期间，购买力风险对于投资者相当重要，一般说来，预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低于报酬率固定的资产。随着通货膨胀的发生，变动收益证券比固定收益证券要好。例如，房地产证券投资、普通股投资等受通货膨胀影响较小，可以用来作为减少通货膨胀损失的避险工具。

3.变现力风险。变现力风险，又称流动性风险，是指无法在短期内以合理价格迅速出售以求变现的风险。能在较短时间内以市价大量出售的资产，叫作流动性较高的资产，这种资产的变现力风险较小；反之，有的资产在短期内找不到愿出合理价格的买主，要把价格降到很低才卖得出去，这种资产流动性较低，变现力风险较大。