受益一线城市溢出效应的高增长地产商

按照上述大城市还会更大的逻辑，我最近研究了不少房地产公司，当然，大都是中国大陆在中国香港上市的地产公司，主要是因为港股的估值更低廉。我喜欢上了一家聚焦深圳的且高速发展的地产商，即龙光地产（3380.HK）。龙光地产1996年成立于广东省汕头市，2013年年底在香港联交所上市，发行价2.1港元/股，净募资14.84亿港元；2015年11月，以2.78港元/股增发，净募资15.4亿港元。龙光地产公布了强劲的2016年中期业绩，并将全年销售目标提高16.7%年至280亿元。截至2016年上半年，公司39%的建筑面积储备和73%的总资产价值位于深圳。公司上半年底有土地储备1408万平方米，平均土地成本为3409元/平方米，能够满足公司未来五六年的发展需要。

龙光地产在深圳有6个项目，均位于轨道交通沿线。如玖龙玺，是在深圳地铁4号线白石龙站的地铁上盖的物业，占地面积5万平方米，总建筑面积25万平方米，目前销售均价超过8万元/平方米。公司最大的亮点是位于深圳东部的龙光城，虽然隶属惠州但交通方便，吸引大量深圳购房者，销售均价由2011年的5000元/平方米升至2016年的15000元/平方米，而公司获取该项目的楼面地价很低，保守估计该项目的毛利率也高达70%。虽然有投资者认为这不是深圳的项目，但这只是一种机械的说法，我曾经提到过一家地产公司，凭借与北京接壤的河北，大量拿地盖低密度住宅，今天已经跻身中国十大房地产开发商之列，这家公司就是在A股上市的华夏幸福（600340.SH）。龙光地产在惠州拿地盖房，就如同华夏幸福在河北拿地盖房一样，是充分利用了超大城市的溢出效应。龙光城是公司业绩的主要来源，该项目总建筑面积503万平方米，截止2015年还有339万平方米可售面积。更关键的是，与河北一样，惠州也不限购，因此，公司依赖龙光城的高增长未来仍然可以保持。(www.xing528.com)

龙光地产最新在深圳光明区获取的总价地王项目，是在一个双地铁上盖项目，折合楼面均价为2.7万/平方米，当前周边住宅的售价达到5万/平方米，该项目也将会给公司带来丰厚收益。