据消息灵通人士透露，决策者准备下调印花税税率。毫无疑问，在美国爆发金融危机（今天参加基金论坛，会上大家对美国目前的情形的描述用词就是金融危机）之后，这应当是决策者开出的第二个急救方，第一个是前几天的降息。
金融市场是一个信心维系的市场，目前全球投资者的信心因华尔街的贪婪所引起的恶劣后果已经几近崩溃。在一切还正常的时候，金融界的人士之所以还能够生存依靠的就是客户对他们的信任。商业银行也好、投资银行也罢，更别提基金公司了，他们所利用的资金绝大部分不是来自于自己，而是从客户那里借来的，这与绝大部分的企业不同。例如我们知道商业银行的资本充足率只要8%，也就是另外92%的资本都是可以借来的，而一般企业资产负债率超过50%的话投资人就会担心了。为什么金融机构的总部都很豪华呢？因为那也是给客户信心的一种方式。很显然，信心的建立是走出目前金融危机的关键。
中国的决策者现在正在学着逐渐适应融入全球金融市场所带来的挑战，上周的降息是非常关键的一个决策，专业人士也都认为是一个明智的决策。然而对股市的提振却非常有限，所以下调印花税第二步棋才会迅速提上议程。
个人认为，虽然印花税下调是一个利好，但却是一味治标的药，如果要让投资者重建信心，决策者必须做更多的工作。我的建议是，决策者要围绕给投资者信心来做工作，应当发出声音，表达他们对市场的信心。目前看，市场的估值毫无疑问是具备长期投资价值的，而大家的担心主要来自于经济衰退的风险，那么，决策者自己对中国未来的经济有多少信心呢？我想大家都不清楚吧。教育投资者也是决策者应当做的工作，牛市不是教育投资者的机会，熊市才是，遗憾的是，在牛市非常活跃的基金公司和投行们，在熊市都选择了沉默。其实，他们应当在这个时候告诉投资者，你是在熊市中赚钱，而只是在牛市兑现而已。
从更长远的角度看，决策者应当以扩大内需作为未来经济工作的主要方向。净出口、固定资产投资和消费作为拉动中国经济的三驾马车，出口因为欧美经济放缓和人民币的升值，相当长的时间里都不可能有起色，这方面的缺口只能用消费来弥补才是一个健康的经济体，如果以固定资产投资来弥补将不可能持续。我讲的内需主要不是指政府采购，而是真正做到还富于民。
重建人们对资本市场的信心，绝不仅仅是单边征收印花税这么简单，恐怕也不仅仅是证监会的工作，我觉得还需要更多的举措、各决策部门的配合以及决策者自己坚定的信心。当然，我期望、也相信决策者还有更多、更加长远的利于稳定资本市场的措施出台。(www.xing528.com)
后记
遗憾的是，面对金融危机，中国还是选择了一条短期最好走的路，即通过政府加大投资力度来拉动经济，而没有以扩大内需为主导，在救市的同时进行经济转型。2009年由政府引导的大规模投资所带来的后果今天已经显现，表现在：地方政府债务沉重、企业负债率高、房价高企等。
2014年6月26日 星期四
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