投资者如何建立自己的记分牌

今日看到《每日经济新闻》的《巴菲特裸泳：机构投资者抛售伯克希尔公司股票》（http//finance.sina.com.cn/roll/20090307/02575943994.shtml）一文。该文章的作者似乎是位专业的资产管理者。但他以伯克希尔·哈撒韦的股价来说事，只是为了证明他大概很难成为好的资产管理人。一位好的投资者，需要建立自己的记分牌，而不是天天去看市场给你的分数，因为“市场先生”有时候是疯子。

我们如果要真正评价巴菲特的投资成果，那你应该研究他持有的70多家子公司的经营情况，当然你也可以以资产规模最大的公司开始你的研究。巴菲特其实在他的致股东的信中已经给了你一个很好的分析框架和思路。如果你认真研究了这些公司，得出巴菲特在“裸泳”的结论，那无论你是对是错，都是一位严肃的投资者或者证券分析师，如果像上文这位作者一样，那只能证明你是一位哗众取宠的跳梁小丑而已。

我愿意简单地说一下巴菲特的投资方法——只是“术”的层面。他通过控制经营保险公司，然后获得其巨额的浮存金进行投资，这其实使用了杠杆，因此他对保险公司风险的控制是关键的环节之一，巴菲特每年照例都要详细介绍保险业务的经营情况。讲到这里，我顺便提一句，伯克希尔·哈撒韦还有580多亿元的资金在手，市场下跌对于他而言难道不是好消息吗？

当然，我这么讲的时候并不表明伯克希尔·哈撒韦就是一个好的投资机会，因为每位投资者应当做出自己的判断，盲从者从来不会在投资上获得成功！

让我们再次回顾格雷厄姆的名言：价格是你所付出的，而价值是你所得到的！衷心希望中国的投资者都能建立自己的记分牌。(www.xing528.com)

后记

2009年3月6日伯克希尔·哈撒韦B股的收盘价为46.54美元，2014年12月31日收盘价为150.15美元，近6年时间，上涨了222.6%。巴菲特2009年究竟有没有“裸泳”，时间是很好的答案。

[1]1英尺。