新疆因其特殊环境，始终非中央政府能完全掌控，1946年（民国35年）时，中央银行在迪化、哈密两所分行发行新疆省流通券，以收回地方钞币发行权，达到统一货币发行之目的，未料仅仅3个月便因故停摆。于是特准新疆商业银行在财政部派员监督下续发省钞，同时由该行向央行缴纳黄金5万两，作为发行准备金。这批黄金经迪化分行点收后，先运至兰州再转到上海，由中央银行总行集中保管；另一方面，当时亦交央行美金40余万元，委托购买进口工业用机器设备。后解放战争的战火扩大，这些机具未能运交。
到1949年（民国38年），局势对国民政府当局更加不利，前一年8月才开始发行的金圆券已贬值至骇人听闻的地步，其与银圆的比价，黑市价最低时竟暴跌至面额的二十亿分之一！新疆商业银行于1946年时发行的纸币，面额最高者不过500圆，次年最高面额为2000万圆；1948年时，已暴增为5亿圆面额，次年改组为新疆省银行，起初发行100万圆、300万圆及600万圆3种面额纸币，后改以千万圆为单位，最后甚至发行了3亿圆、6亿圆、30亿圆、60亿圆超高面额的纸币。
此系新疆省银行在金圆券发行之初，未实施币制改革所引发的结果，按理来说，其应比照金圆券发行新钞，结果竟以已经作废的法币与该省钞的原定比率，按照金圆券收回法币的标准发行新钞，故新发行的省钞一开始便远远低于金圆券价值。由于全国民众已对纸币毫无信心，中央政府被迫于7月初正式公告恢复银本位币制，并重新制造发行与民国23年版船洋形式相同的银圆。
在公告恢复银本位币制前，青岛市已于5月14日请求中央银行青岛分行发行银圆辅币券。5月20日，哈密分行致电已由上海搬迁至广州的中央银行总行，报告新疆即日起实施币制改革，恢复银本位，并自行筹制一圆银币，规格为库平七钱二分、含纯银90%。7月1日规定以银币每圆收回原新省纸币6000亿圆。（金圆券为5亿圆兑换银币一圆）
此币正面中央镌直列“壹圆”二字，嘉禾环于两侧，外环上刻“新疆省造币厂铸”，下书“民国卅八年”；背面中间有阿拉伯数字“1”，圈内有维吾尔文，读音dollar，为“圆”之意，外圈上为维吾尔文，意为新疆省造币厂铸，下为公历纪年“1949”。维文读法由右向左。
新疆自实施币制改革后，因库存白银有限，时任省主席的鲍尔汉曾向中央银行总裁徐可亭请求收回原先缴纳的发行准备金。但因形势紧急，中央财源困难，无力归还。到9月底间，新疆易帜，这笔帐就结不成了。
新疆的造币设备向落人后，造币工艺也欠精湛。以往所出各种钱币，质量粗糙且版式复杂，向居中国钱币之冠，这次也不例外，若要谈到品相分级，更是令人头疼。据哈密分行1949年6月的报告，当时所称重的银圆，重量在库平七钱五厘到库平六钱八分之间，成色尚达标准，部分还超过。后因需求量大，在银根吃紧之下，开始减色生产，故总体而言，成色极不均匀。若简单地加以区分，此种银圆差别明显，其稀少的版式为：空心壹圆版，分“方足1”及“尖足1”；“方足1”版，有大、小花之分；童体字版，此版字体笔画特殊，如习字幼儿所书得名，亦有数种；“一九四九年”版，改民国年号为公元纪年。其他依字体粗细、大小、“壹”、“民”、“国”、“八”等字写法各有所区别，如要细分就得费点工夫，不下数十种。
IV-2-08(www.xing528.com)
“卅八年新疆省造币厂铸壹圆”。中华民国年号的末代银圆，新疆钱币发行史上唯一以“圆”为单位的银币，1949年5月底开始生产
此种银圆发行之初，新疆当局严禁携出省境，流入中原极少。中国近代机制币权威耿爱德认定为样币，评价甚高。因此早期泉界视为梦寐以求的珍品，耿氏《中国币图说汇考》及旧版《世界硬币目录》上估价达500～600美元。早先在外地及海外市场索价甚高，等到改革开放后老钱币“巨量喷出”，新疆钱行情顿时崩盘，由红转黑，价格少了个零，许多钱币商“吃金吃银变吃铁”。这般如云霄飞车的场景，大概已成绝响，未来难以再看见。
IV-2-09
“空心壹圆”版，方足1
IV-2-10
“一九四九年”版，民国年号改为公元纪年，系1949年9月底以后的产品
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