2013年巴西外商投资产业与地域分布分析

巴西外商投资的产业与地域分布特征及其原因分析

赵雪梅　刘金兰

【内容提要】20世纪90年代下半叶以来，随着巴西经济开放和自由化进程步伐的加快，众多跨国公司和国际投资者驻足巴西并购企业或投资建厂，流入该国的外商直接投资显著增加。2006年以来，巴西吸收外商投资进入新一轮高峰。2011年巴西吸收外商投资流量667亿美元，成为全球第五大外商投资吸收国(地区)。20世纪末至21世纪初期，服务业是巴西吸收外资最多的部门。但自2003年以来，随着初级产品国际市场价格的持续走高，自然资源部门成为跨国公司青睐巴西的重要原因之一，因而流向这一部门的外资呈现出明显增加趋势。

20世纪90年代下半期以来，流入巴西的外商投资经历了两个高潮时期。第一个高潮是1996至2000年，外商投资净流量从1996年的116.67亿美元攀升至2000年的304.97亿美元，年均增速为30.5%。第二个高潮是2007至2011年，外商投资净流量从345.85亿美元增至667亿美元，年均增速为39.2%。流入巴西的外商投资在地域和产业分布上并不平衡，近一半的外资流向经济最为发达的东南部地区。从产业分布上看，随着欧盟国家投资的增加，巴西服务业在吸收外国直接投资的重要性不断提高。但自2003年以来，随着初级产品国际市场价格的持续走高，跨国公司对巴西资源型产业投资的兴趣不断增加。本文拟对20世纪90年代下半期以来外商直接投资在巴西的扩张趋势、产业与地域分布特征进行分析。论文分三个部分。第一部分阐述巴西吸收外商投资的规模及投资的来源构成;第二和第三部分分别论述外商投资在巴西的产业和地域分布特征，并对其形成的主要原因进行分析。作者认为，经济稳定持续增长、内需扩张、资源潜力、政策推动等因素是驱动外商投资驻足巴西的主要原因。

一、巴西吸收外商直接投资规模及来源构成

1990－1995年巴西年均吸收外商直接投资仅为22.29亿美元，低于墨西哥的61.13亿美元和阿根廷的34.57亿美元，位居拉美地区第三。1996－2000年巴西年均吸收外商直接投资跃升至248.24亿美元，超过墨西哥和阿根廷，成为拉美加勒比地区吸收外资最多的国家。2000年流入巴西的外商直接投资达到300多亿美元，实现历史新高。在经历了21世纪初期外商投资呈逐年降低走势后，2006年以来，巴西再次成为跨国公司和国际投资者投资的热土，外商投资又呈现出逐年增加趋势。2011年巴西吸收外商投资流量667亿美元，成为全第五大外商投资吸收国(地区)。图1显示了1996－2011年间巴西每年吸收外商直接投资的流量。

图1　1996－2011年巴西外国直接投资年净流量(单位:亿美元)

数据来源:联合国拉美经委会

图2　2004－2011年巴西外商直接投资净流量年变化率(单位:%)

数据来源:作者根据联合国拉美经委会外国直接投资报告数字整理

从图1中我们可以看到，1996－2000年间每年流入巴西的FDI平均达到248亿美元，较上一个5年的年均22.3亿美元有跳跃性地增加。进入新世纪后的最初几年，巴西FDI逐年减少，2003年仅为101.44亿美元。巴西外商投资走势的扭转发生在2004年，当年吸收外资181.46亿美元，同比增长了78.89%(参见图2)。2006至2008年巴西吸收FDI流量更是呈现出逐年大幅增加的势头。受全球金融危机的负面影响，2009年流入巴西的FDI明显下降，但之后的两年中巴西再次成为外国直接投资的热土，其占拉美地区、发展中国家和全球FDI比重均发生了较明显的变化。从表1中我们可以看到，巴西吸收FDI占整个拉美加勒比地区FDI的比例从2006年的25.1%增加至2011年的43.3%;同一时期，巴西吸收FDI占发展中国家FDI的比例从4.95%提升至10.04%，成为仅次于中国的世界第2大吸收外资的发展中国家。2010－2011年巴西吸收FDI达到新的高峰，分别实现86.74%和37.56%的年增长率。2011年，巴西吸收外商直接投资达到666.60亿美元，相当其国内生产总值的2.6%，居拉美加勒比地区之首，世界排名从2010年的第8升至第5，成为继美国、中国(大陆)、比利时和中国香港之后的世界第5大外资吸收国(地区)。巴西外商投资占全球国际直接投资之比，也从2006年的1.44%提高到2010年的3.76%和2011年的4.42%，充分显示了跨国公司和国际投资者看好巴西经济增长和市场所具有的投资潜力。根据巴西央行公布的数据，截止2012年9月底，巴西吸收外商投资共计475亿美元，同比减少5.6%^[1]，预计全年的数字约在600亿美元，略低于2011年的吸收外商投资规模，仍为全球国际直接投资的主要吸收国之一。

表12006－2011年巴西FD I流量及其占比(单位:亿美元、%)

数据来源:作者根据拉美加勒比经委会(CEPAL)，La inversión extranjera directa en América Latina y el Caribe·2011，p.23－26表I.1和表I.2、联合国贸发会Informe sobre las inversiones en el mundo 2012，p.4，cuadro 1的数字整理

第二次世界大战后巴西外国直接投资主要来源于美国，20世纪70年代，日本、欧洲发达经济体的直接投资占比增加。20世纪90年代后半期以来，欧盟对巴西的投资明显增加，其中，西班牙对巴西的投资增速最为突出。1998－2000年，西班牙对巴西的投资流量均占到巴西外资流量的20%以上，2000年更是达到32%，升至巴西第一大外资来源国。图3给出了2000－2005年和2006－2010年两个时期巴西FDI来源国(地区)分布的变化。欧盟在这两个时期均保持了第一大外资来源地区的优势，但占比从53.9%降至44.6%;美国和加拿大的投资占比也表现出下降的趋势，从22.2%减少至14.4%。与欧盟、美国、加拿大占巴西外资比例下降的趋势相反，亚太地区国家在巴西FDI的占比从2000－2005年的4.7%提高至2006－2010年的13.6%，增长幅度高达近9个百分点，表现出较强的扩张趋势。2011年巴西FDI居前3位的来源国是荷兰、西班牙、日本，投资额分别为179.08亿、97.79亿和73.87亿美元，分别占到巴西当年外商投资流量的26.86%、14.67%和11.08%。美国当年在巴西的直接投资是55.72亿美元，位居第4位，占比8.36%。^[2]排在第5至第10位的国家和地区是:法国、英国、中国香港、卢森堡、加拿大和澳大利亚。

图3　2000－2005和2006－2010巴西外商直接投资来源国(地区)分布

数据来源: CEPAL，La inversion extranjera en America Latina y el Caribe 2011，p. 68，Cuadro II.2

二、巴西外商直接投资的地域分布特征及其原因

巴西外商投资集中在发达的东南部沿海地区，而流向欠发达中西部地区的外商投资则比较少，呈现出地域分布不平衡的特征。

据巴西中央银行统计数据，2010年流入巴西东南部地区的外商投资约占其外资总流量的40.65%;东北部地区约占20.83%;北部地区约占18.30%;南部地区约占10.62%;中西部地区约占9.60%。表2显示了2010年巴西各州吸收外资占全国外资所占比例。从巴西各州吸收外资排名看，位居前三位的是里约热内卢、米纳斯吉拉斯、圣保罗等3个州，吸收外资占巴西全国外资流量总额之比分别为18.68%、10.76%和10.56%。而这3个州均位于经济发达的东南部地区。吸收外资最少的皮奥伊、托坎廷斯和阿马帕等3个州，其吸收外资占巴西全国外资流量之比的相加数仍不足5%。这3个州中，阿马帕和托坎廷斯州位于巴西北部地区，皮奥伊州位于东北部地区。

表22010年巴西各州吸引外资流量占全国外资流量占比(单位:%)

数据来源:巴西政府官方网站，Ranking de inversores，http://www.brasil.gov.br/para/invierta/invirtiendo/ranking-de-inversores.

巴西外商投资地域分布的不平衡与该国各州经济发展水平不平衡存在正相关关系。20世纪30年代到90年代初，巴西政府实施有利于民族工业发展的进口替代发展战略，但是民族工业主要集中在东南部地区，政府为了发挥东南部和南部地区在全国经济中的主导优势和辐射作用，采取的政策倾斜反而加大了各地区的不平衡发展。例如，巴西最大的工业园区和金融中心圣保罗州，是冶金、汽车、飞机、水泥等大型跨国公司集中的地区。根据圣保罗投资公司公布的统计数据，2011年圣保罗州共确定12个项目，涉及的投资金额比2010年上涨346%。其中，巴西淡水河谷公司(Vale Do Rio)、盖尔道钢铁集团(Gerdau)和日本的旭硝子公司(AGC)投资最多。由于拥有高素质的劳动力、优越的基础设施和广阔的消费市场，圣保罗州成为投资者的偏爱之地。因此，在巴西，由于地区发展水平的巨大差异可将其划分为“发达的巴西”和“落后的巴西”两个国情似乎迥异的世界。

其次，巴西外商投资地域分布不平衡也受到地区自然资源、投资环境、投资政策不同等因素的影响。米纳斯吉拉斯州拥有丰富的铁、锰、矿等资源;里约热内卢州的坎普斯盆地有丰富的石油储藏。位于北部地区的亚马孙州和帕拉州，也是巴西吸收外资较为集中的两个州。这里有著名的玛瑙斯自由贸易区。为了改变经济偏重于东南沿海的不均衡分布状态，1957年巴西政府在建立了玛瑙斯自由贸易区，1967年将玛瑙斯市改为自由港，建立经济特区。此后，特区建设突飞猛进，吸引外资规模不断扩大，并成为巴西西北部的经济龙头，带动了西亚马孙地区4个州的经济发展。目前玛瑙斯自由贸易区约有300家厂商，这些公司业务涵盖成衣，电子、电器、自行车、机器、钢铁等23种产业。诺基亚(Nokia)、萨基姆(Sagem)、西门子(Siemens)等均在玛瑙斯设有手机制造工厂;韩国三星已将玛瑙斯工业区建成其海外三大生产之一。^[3]根据玛瑙斯自由贸易区管理局(Suframa)数据，2011年玛瑙斯自由贸易区营业额达410亿美元，超过原先预估的400亿美元。^[4]

三、巴西外商直接投资的产业分布特征及其原因

巴西是拉美加勒比地区第一大经济体，农业、制造业和服务业都具有较强的实力。20世纪90年代至21世纪初期，服务业是巴西吸收外资的最重要部门，其次是制造业。2003－2010年，随着初级产品国际市场价格的走高，以追求高利润为目标的跨国公司扩大其在巴西自然资源部门的投资，因而流向这一部门的外资呈现出扩大趋势。图4显示2005－2011年巴西吸收外国直接投资的产业分布。图中数据显示，投在巴西自然资源部门的外国资本占该国吸收外商投资总额之比从2005年的11.75%提高到2008年的33.78%和2010年的35.92%，显示这一时期跨国公司增加对巴西资源型产业投资的兴趣。而这一时期投向巴西服务业的外资则有所减少，从2005年的51.32%下降至2008和2010年的30.87%和24.13%。巴西制造业始终是受到外资青睐的产业，其占比稳中有升，从2005年的36.93%增加至2010年的39.95%。值得关注的是，2011年巴西外商投资的产业分布表现出新的特征，自然资源部门占比从上一年的35.92%急剧降至9.23%，服务业则从24.13%升至44.34%，制造业保持了扩张的势头，占比高达46.43%。不少学者认为，巴西外商投资产业分布的这一变化受到国际初级产品市场价格走势预期以及巴西国内经济政策调整等因素的影响。

图4　2005－2011年巴西外商投资的产业分布(单位:%)

数据来源:作者根据CEPAL，La inversion extranjera en America Latina y el Caribe 2011，p. 52，表I.A－3数字加工(www.xing528.com)

从巴西外商投资的具体行业来看，2010年投在自然资源部门的外资中，油气占21%、金属矿业占14%;在制造业中，食品是吸收外资最多的行业，占9%，其次是冶金业，占9%、化工业7%和石油制品3%;在服务业中，外商投资最集中的是金融业，占16.9%，其次是电讯业，占6.9%。此外，值得关注的是高新技术投资以及研发投资是巴西2010年吸收外资新亮点，使巴西成为拉美地区吸收高新技术和研发投资最多的国家。^[5]

2011年巴西制造业吸收外资316.64亿美元，占外资总量的46.43%。其中，冶金业吸收外资78亿美元，占制造业吸收外资总量的24.63%;食品饮料业吸收外资50亿美元，占15.79%;生物燃油、汽车、水泥、化工、电子、塑料等部门的外商投资额均超过10亿美元。同年巴西服务业吸收外商投资302亿美元，占外资总量的44. 34%。其中，投在电讯业的外资为66.7亿美元，占服务业吸收外资总量的22%;投在商业的外资额是57亿美元，占18.85%;金融保险、电力、不动产等部门吸收的外资均超过10亿美元^[6]。

综合来看，影响巴西外商投资产业分布既有其国内的引力因素，也有外资自身的利益驱动因素。就巴西国内因素看，主要有:第一，经济和产业结构特征。巴西拥有较齐全工业体系，钢铁、汽车、造船等实力较强的制造业部门，每年吸收为数不少的外资。此外，巴西是资源大国，以寻求资源为目标的投资一般都具有金额大、周期长等特征，这也决定了自然资源部门在巴西吸收外资中的重要性。第二，市场潜力。巴西拥有近2亿人口，近年来的人均收入在不断提高，因此，该国的国内市场规模成为外资关注的重要因素之一。投在汽车、食品等制造业，以及电讯业、商业等服务业的外国资本，都具有明显的市场驱动型的投资动机特征。对于这类跨国公司来说，巴西是它们国际化进程中的重要目标。第三，东道国的外资政策。20世纪90年代以来，巴西通过制定实施不同的税收减免和产业优惠政策，鼓励外资流向出口创汇、高新技术和国家经济发展急需的产业。从外资自身的利益驱动看，巴西外资来源国和其构成的变化调整是影响外资产业分布的重要因素。20世纪90年代末期以来，随着欧盟国家投资的增加，特别是随着西班牙投资占巴西外资流量之比的不断升高，服务业在巴西外商直接投资的重要性不断提高。这是由于西班牙具有国际竞争力的跨国公司主要集中在信息、金融、公共基础设施等服务业部门，如西班牙电信公司、桑坦德中心银行等。这些公司充分利用其在文化、语言、历史等方面的优势，视巴西为其海外扩张的重要市场。但自2003年以来，随着初级产品国际市场价格的持续走高，跨国公司投资的兴趣点又转向巴西资源型产业，其主要动机仍是追逐高额的利润回报。

四、结论

纵观巴西20世纪90年代后半期以来外资规模不断扩大的趋势，我们可以看到该国宏观经济政策的连续性和稳定性、巨大的市场潜力、丰富的资源优势等是解释这一趋势的重要因素。

1994年巴西成功实施“雷阿尔稳定计划”，之后进入全面的经济改革阶段，使该国经济稳步增长，企业竞争力提高，经济实力不断提升。2001－2010年巴西国内生产总值年均增长3.6%。近年来，受国际金融危机的不利影响，巴西经济增速放缓，但仍表现出较强的抗风险和自我调整的能力。2010年巴西国内生产总值增长7.5%，增速在G20国家中位居第五。2011年，巴西国内生产总值规模达24 746亿美元，成为继美国、中国、日本、德国、法国之后的全球第六大经济体。

巴西是拉美加勒比地区人口最多的国家，拥有近2亿人口，市场潜力巨大。2001－2010年巴西人均国内生产总值年均增长2.4%，2011年人均国内生产总值超过1万美元。强劲的内需增长拉动了国内市场消费，为外商扩大投资提供了空间。因而国内市场潜力是更多的跨国公司进入巴西或者扩大其在巴西业务的另一个重要因素。

巴西自然资源丰富，许多重要矿产位居世界前列。在能源矿产中，自2007年以来，巴西在东南部远海水域发现了储量丰富的盐下层油田。巴西重要的含油气盆地为坎波斯和桑托斯盆地，海域石油储量占巴西总储量的88%。据专家估计，那里的石油储量可能高达700亿桶。据目前探明的油气储量，巴西是仅次于委内瑞拉的南美第二大油气资源国^[7]。在金属矿产中，巴西的铁矿、锰矿、铌钽矿、镍矿、锡矿、锌矿、锂矿、铝土矿等均居世界重要位置。巴西目前探明铁矿石储量约占全球储量的6.49%，位居世界第五位;近年来，巴西发现了大量的铝土矿和铜矿资源。巴西铝土矿探明储量27.0亿吨，占世界铝土矿资源的8.4%，居世界第三位。丰富的矿产资源使巴西成为国际上矿业开发最具吸引力的国家之一，也使大型的跨国公司纷纷增加在巴西的投资。2003－2008年全球原材料价格经历了新一轮的上涨周期。原材料的上涨不仅给巴西、阿根廷、智利、秘鲁等资源出口型国家带来了丰厚的经济利益，也成为这一时期流入这些国家的外国直接投资不断刷新纪录的重要原因之一。

作为金砖国家之一，巴西的经济增长潜力、资源优势、市场规模等都是该国吸引外资的重要魅力因素。

主要参考文献及网站

［1］巴西以资源和优惠税制吸引外资，http://finance.qq.com/a/20070306/000274.htm.

［2］CEPAL，La inversion extranjera en America Latina y el Caribe 2011.

［3］Zona Franca de Manaus. http://www.brasil.gov.br/para/invierta/invirtiendo/zona-franca-de-manaus.

［4］巴西矿业展望，资源网http://www.xian.cgs.gov. cn/kuangchanziyuan/2009/0826/ content_2222.html.

［5］联合国拉美经委会.

［6］巴西中央银行.

［7］巴西政府官方网站，http://www.brasil.gov.br/.

作者:赵雪梅对外经济贸易大学教授;刘金兰对外经济贸易大学副研究员

【注释】

[1]巴西中央银行数字。

[2]CEPAL，La inversion extranjera en America Latina y el Caribe 2011，p. 54，表I.A－4.

[3]巴西以资源和优惠税制吸引外资，http://finance.qq. com/a/20070306/000274.htm.

[4]Zona Franca de Manaus，http://www.brasil.gov.br/para/invierta/invirtiendo/zona-franca-de-manaus.

[5]资料来源:拉美经委会，2010年拉美加勒比国际直接投资报告，p. 50。

[6]数字来源:巴西中央银行。

[7]数据来源:巴西矿业展望，资源网http://www.xian. cgs.gov. cn/kuangchanziyuan/2009/0826/content_ 2222.html.