高管薪酬年度比较结果

高管薪酬指数评价的样本公司每年增加，从2012年（2013年评价）的2310家增至2020年（2021年评价）的3754家。本节将从总体、地区、行业和所有制这四个角度，来比较2012年以及2015～2020年样本上市公司高管薪酬的变化情况。需要说明的是，从2017年度开始，在计算高管薪酬及指数时，对其中当年行权的股票期权，摒弃了以前简单计算期权收益总额的方法，而是按照行权人数，对薪酬最高的前三位高管行权的期权收益进行调整，同时对之前年度的高管薪酬和指数也做了相应调整。今年又把2020年行权的限制性股票和股票增值权考虑进来，由于本年度行权的这两类股权很少，之前年度更少，所以未对之前年度补充这两类股权的数据，尽管与之前比较时略有不对称，但影响很小。经过2017年和本年度两次调整，计算出来的薪酬最高的前三位高管的薪酬以及指数更加客观。

25.1.1　高管薪酬总体的年度比较

表25-1列示了2012年以及2015～2020年高管薪酬的变化情况。

表25-1　2012～2020年上市公司高管薪酬比较

单位：万元

注：①薪酬增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

从表25-1可以看出，2012年上市公司高管薪酬均值为63.61万元，2020年为115.69万元，高管薪酬均值八年增幅为52.08万元，年均增长率为7.76%。与2019年相比，2020年上市公司高管薪酬均值增加10.44万元，增长9.92%，出现较快增长。此外，最小值降幅明显，下降73.73%，但最大值同比增加14.21%，结合2020年标准差高于2019年，说明2020年不同公司高管薪酬离散程度进一步加大。

25.1.2　分地区高管薪酬的年度比较

依然按照东部、中部、西部和东北四个地区的划分，我们对2012年以及2015～2020年上市公司高管薪酬的变化情况进行比较，如表25-2所示。

表25-2　2012～2020年不同地区上市公司高管薪酬比较

单位：万元

续表

注：①薪酬增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

从表25-2可以看出，2012～2020年，四个地区上市公司高管薪酬均值都呈现上涨态势，西部地区高管薪酬均值年均增长率排名第一，达到10.07%，增幅同样排名第一，达到57.75万元；东部地区增幅排名第二，为53.04万元，略低于西部地区；中部地区年均增长率排名第二，为7.41%；东北地区增幅和年均增长率均排名末位。

图25-1更为直观地显示了四个地区在2012～2020年度上市公司高管薪酬均值增幅和增长率的比较结果。很明显，四个地区上市公司高管薪酬都有所增长，增长幅度从高到低依次是西部、东部、中部和东北，年均增长率从高到低依次是西部、中部、东部和东北。

图25-1　2012～2020年不同地区上市公司高管薪酬均值增幅和年均增长率的变化

与2019年相比，2020年四个地区上市公司高管薪酬均值都有所上升，西部地区增幅和增长率均排名第一，分别为14.24万元和15.22%；东部地区增幅排名第二，为10.39万元；东北地区增长率排名第二，达到11.35%；中部地区增幅和增长率均最小，分别为6.11万元和6.90%。参见图25-2。

图25-2　2019～2020年不同地区上市公司高管薪酬均值增幅和增长率的变化

25.1.3　分行业高管薪酬的年度比较

各行业在不同年度的经营状况不一，高管薪酬也会受到影响，我们比较了2012年以及2015～2020年上市公司高管薪酬在不同行业的变化情况，如表25-3所示。

表25-3　2012～2020年不同行业上市公司高管薪酬比较

单位：万元

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续表(www.xing528.com)

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注：①薪酬增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较；③居民服务、修理和其他服务业（O）只有1家上市公司，难以代表该行业整体水平，无法比较，故予以剔除。

从表25-3可以看出，2012～2020年，全部18个行业的上市公司高管薪酬均值都有一定程度增长。其中，房地产业（K）薪酬增幅最大，为123.42万元，年均增长率为10.44%；教育（P）年均增长率最高，达到17.18%；金融业（J）薪酬增幅和年均增长率都排在末位，分别为4.49万元，0.24%。

图25-3更直观地描绘了不同行业2012～2020年上市公司高管薪酬均值增幅和年均增长率的比较结果，可以看出，薪酬增幅最大的三个行业分别是房地产业（K），卫生和社会工作（Q），科学研究和技术服务业（M）；薪酬增幅最小的三个行业分别是金融业（J），采矿业（B），建筑业（E）。

图25-3　2012～2020年不同行业上市公司高管薪酬均值增幅和年均增长率的变化

与2019年相比，2020年有13个行业的上市公司高管薪酬均值上升，其中，薪酬增幅最大的是卫生和社会工作（Q），增幅达到43.91万元，增长率为38.98%，这可能与2020年暴发的新冠疫情造成国内外市场对医疗产品的需求增加有关。增长率最高的是农、林、牧、渔业（A），达到40.61%，增幅为32.99万元。有5个行业的高管薪酬均值下降，下降幅度最大的是住宿和餐饮业（H），降幅达17.89万元，下降12.90%。

图25-4描绘了不同行业2019～2020年上市公司高管薪酬均值增幅和增长率的比较结果，可以看出，18个行业的高管薪酬增幅和增长率不都是一致的。

图25-4　2019～2020年不同行业上市公司高管薪酬均值增幅和增长率比较

25.1.4　分所有制高管薪酬的年度比较

不同的所有制会对上市公司高管薪酬产生影响。表25-4比较了2012年以及2015～2020年不同所有制上市公司高管薪酬的变化情况。

表25-4　2012～2020年不同所有制上市公司高管薪酬比较

单位：万元

续表

续表

注：①薪酬增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

由表25-4可知，2012～2020年，五类所有制上市公司高管薪酬总体都处于增长态势。其中，国有弱相对控股公司高管薪酬均值增幅最大，为73.86万元；国有参股公司高管薪酬均值年均增长率最高，为9.79%；高管薪酬均值增幅和年均增长率最低的都是国有绝对控股公司，分别为43.82万元和6.69%。

图25-5更加直观地描绘了2012～2020年不同所有制上市公司高管薪酬均值增幅和年均增长率的比较结果。可以看出，国有弱相对控股公司和国有参股公司的薪酬增幅分列前两位，且较为接近，明显领先其他三类所有制公司。

图25-5　2012～2020年不同所有制上市公司高管薪酬均值增幅和年均增长率的变化

与2019年相比，2020年五类所有制公司高管薪酬均值都是增长的，增幅和增长率最大的都是国有弱相对控股公司，分别为25.22万元和20.37%，明显高于其他四类所有制公司；增幅和增长率最低的都是国有绝对控股公司，分别为8.30万元和8.29%。

图25-6描绘了2019～2020年不同所有制上市公司高管薪酬均值增幅和增长率的变化情况。可以看出，高管薪酬均值增幅和增长率从高到低依次均为国有弱相对控股公司、国有强相对控股公司、国有参股公司、无国有股份公司和国有绝对控股公司。

图25-6　2019～2020年不同所有制上市公司高管薪酬均值增幅和增长率比较

我们进一步将国有绝对控股公司、国有强相对控股公司和国有弱相对控股公司归类为国有控股公司，将国有参股公司和无国有股份公司归类为非国有控股公司，表25-5比较了2012～2020年国有控股公司和非国有控股公司高管薪酬的变化情况。

表25-5　2012～2020年国有和非国有控股公司高管薪酬比较

单位：万元

注：①薪酬增幅误差源于原始数据库的四舍五入；②“比上年增幅”和“比上年增长率”均指2020年与2019年的比较。

从表25-5可以看出，2012～2020年，非国有控股公司高管薪酬增幅和年均增长率分别为54.24万元和8.38%，均高于国有控股公司的50.31万元和7.12%。与2019年相比，2020年国有控股公司和非国有控股公司高管薪酬均值都出现增长，前者的增幅和增长率分别是11.02万元和10.21%，后者的增幅和增长率分别是10.19万元和9.79%，国有控股公司增幅和增长率均微高于非国有控股公司。