国有控股公司财务治理情况研究结果

本章从所有制角度对2020年沪深两市3774家上市公司财务治理指数及四个分项指数进行了统计和分析，主要结论如下：

关于财务治理总体指数：①五类所有制上市公司的财务治理指数均值都未达到60分的及格水平。随着前十大股东中的国有股份比例的下降，财务治理指数均值先下降，后上升，再下降，大体呈“S”型，说明国有股东控股比例，并不一定与财务治理完全正相关。但从三类国有控股公司看，则明显是正相关的。②总体上，国有控股公司财务治理指数的均值和中位值都高于非国有控股公司。③中央企业（或监管机构）最终控制的公司的财务治理指数的均值和中位值都高于地方国企（或监管机构）和非国有企业或自然人最终控制的公司，非国有企业或自然人最终控制的公司的财务治理指数的均值和中位值最低。④从地区看，四个地区国有控股公司财务治理指数的均值和中位值都高于非国有控股公司；无论是国有控股公司还是非国有控股公司，东部上市公司财务治理的表现相对最好，而东北上市公司财务治理的表现则相对最差。⑤从行业看，六个代表性行业的国有控股公司财务治理指数均值都高于非国有控股公司。(www.xing528.com)

关于财务治理分项指数：①随着前十大股东中的国有股比例的降低，财权配置、财务控制和财务监督三个分项指数总体呈下降态势，而财务激励分项指数则呈逐渐上升趋势，这说明在目前的制度和市场条件下，适度降低国有股比例对于提高公司财务激励水平有一定作用，但可能不利于财权配置和财务监督。国有绝对控股公司和国有强相对控股公司的财务监督分项指数高于其他三类公司，说明这两类公司中来自国有大股东的监督力度较大。②总体看，在财权配置、财务控制和财务监督三个分项指数上，国有控股公司高于非国有控股公司；在财务激励分项指数上，国有控股公司低于非国有控股公司。③从最终控制人角度，在财权配置、财务控制和财务监督三个分项指数上，中央企业（或监管机构）和地方国企（或监管机构）最终控制的公司明显占优；而在财务激励分项指数上，则是非国有企业或自然人最终控制的公司占优。④从地区看，在财权配置和财务监督两个分项指数上，四个地区的国有控股公司明显占优；而在财务激励分项指数上，则是非国有控股公司占优。⑤从行业看，在财权配置和财务监督两个分项指数上，六个行业都是国有控股公司高于非国有控股公司；在财务激励分项指数上，六个行业都是非国有控股公司高于国有控股公司；在财务控制分项指数上，制造业（C），信息传输、软件和信息技术服务业（I）两个行业的非国有控股公司高于国有控股公司，其他四个行业都是国有控股公司高于非国有控股公司。