财务治理指数的分布及排名

基于上市公司2020年的公开数据，根据第1章构建的财务治理指标体系和指数计算方法，我们对3774家上市公司的财务治理指数进行了计算，得到2020年中国上市公司财务治理指数的总体排名情况。

15.1.1　财务治理指数总体分布

在3774家上市公司中，财务治理指数最大值为73.6792分，最小值为20.0327分，平均值为53.8022分，中位值为54.3677分。整体而言，全部样本的绝对差距较大，最大值高出最小值53.6465分，详见表15-1。

表15-1　2020年上市公司财务治理指数总体情况

为进一步了解财务治理指数在各个得分区间的分布情况，我们将财务治理指数在有分布的区域按5分一个区间划分为13个区间（其中[0，20）和[75，100]的公司数目为0，因此将指数区间合并），每个得分区间的企业数目和所占比重参见表15-2和图15-1。

表15-2　2020年上市公司财务治理指数分布情况

由表15-2可知，财务治理指数分值主要集中在[45，65）区间，共有3189家公司，占全部样本公司的84.50%。其中在[55，60）区间的公司数最多，有1056家，占样本总数的27.98%。及格（达到60分）的公司有694家，占比为18.39%，比2019年下降3.72个百分点（2019年及格率为22.11%），反映了2020年中国上市公司财务治理水平有所下降。

图15-1直观地反映了2020年上市公司财务治理指数的分布。可以看出，2020年上市公司财务治理指数的区间分布相对比较集中。从表15-1可知，上市公司财务治理指数的偏度系数为-0.4555，峰度系数为0.4652，财务治理指数整体分布基本满足正态分布，指数分布为负偏态。

图15-1　2020年上市公司财务治理指数区间分布

15.1.2　财务治理指数前100名

表15-3给出了3774家上市公司中排名前100位公司的财务治理指数的基本统计数据。可以看出，前100名公司的财务治理指数均值为68.4291分，较2019年下降1.6009分；指数中位值为67.9866分，较上年下降1.4027分。(www.xing528.com)

表15-3　2020年上市公司财务治理指数前100名情况

我们对3774家上市公司的财务治理指数从大到小降序排列，财务治理指数越高，说明上市公司财务治理水平越高。表15-4是财务治理指数排名前100的上市公司情况。

表15-4　2020年上市公司财务治理指数总体排名前100名

续表

续表

由表15-4可以看出，财务治理指数最高的前三家公司分别是招商公路、智度股份和江中制药。有17家公司近两年连续出现在前100名中，它们是招商公路、广深铁路、中远海能、丽珠集团、云南旅游、中国神华、华西股份、中集集团、哈尔斯、招商港口、伟星股份、华润三九、冠农股份、纳尔股份、星辉娱乐、双杰电气、川能动力。有6家公司近三年连续出现在前100名中，他们是广深铁路、丽珠集团、华西股份、中集集团、伟星股份、星辉娱乐。

从地区分布来看，前100名中，东部、中部、西部和东北地区各有75家、8家、15家和2家，分别占各地区上市公司总数的2.83%、1.64%、3.06%和1.34%。其中，排在前10名的公司中有7家来自东部地区，其他三个地区各有1家。从行业来看，制造业（C）63家，交通运输、仓储和邮政业（G）9家，信息传输、软件和信息技术服务业（I）6家，金融业（J）5家，分别占所在行业上市公司总数的2.65%、9.00%、1.96%和4.27%。从所有制看，国有控股公司46家，非国有控股公司54家，分别占两类所有制公司总数的3.96%和2.07%。从最终控制人看，中央企业（或监管机构）控制的公司有24家，地方国企（或监管机构）控制的公司有25家，非国有企业或自然人控制的公司有51家，分别占三类最终控制人控制公司总数的5.84%、3.08%和2.00%。从上市板块来看，深市主板（含原中小企业板）、深市创业板和沪市主板分别有60家、19家和21家，分别占所在板块全部上市公司数的4.30%、2.39%和1.41%。

需要注意的是，财务治理指数最高的前100名在地区、行业和控股类型中的分布，并不能完全说明某个地区、行业和控股类型表现更好，因为各地区、行业和控股类型的上市公司数量不同。比如，制造业进入前100名的公司数多于交通运输、仓储和邮政业，但后者进入前100名的占比更高，无疑交通运输、仓储和邮政业的表现更好。

图15-2为前100名上市公司财务治理指数分布情况。从图15-2可以看出，前100家公司的财务治理指数均值从高到低的变化趋势比较小，最高73.6792分，最低66.3343分，绝对差距7.3449分。

图15-2　2020年上市公司财务治理指数分布情况-前100名