第6节：机器人战争的日内交易

本文主要针对股指期货的日内交易进行讨论，记录一些心得和体会，希望对喜欢做短线的交易者有所启发。

什么是日内交易

日内交易是指持仓不过夜，当天收盘前清掉所有持仓的交易。每天的交易次数没有限制，虽然说是日内交易，但如果当天没有产生交易信号的话，也可以一笔操作都不做。日内交易还有一种极致的方式就是高频交易，主要是指靠计算机程序控制的、每天进行数百笔以上的交易，这种方式在国内还比较少见。还有一种手动操作的极致方式是所谓的炒单，鉴于目前较高的手续费并且需要耗费大量的精力，使用这种操作方式的交易者所占比例也较小，其中的成功者占比更小，原因很简单，周期越短稳定性越差。

我们在这里所说的日内交易主要是指被大多数日内交易者所采用的日内波段操作，平均每天的交易次数在10次以内。起初，股指期货比沪深300指数多交易30分钟，上午早开盘15分钟，下午晚收盘15分钟。现在，两者的交易时间相同，股指期货的日内交易时间也是4个小时。在这4个小时的时间里，通常的波段拐点每半小时左右会出现一个。不过，并不是每个拐点都是可操作的机会。从经验来看，每天做股指日内交易开仓3次左右的胜率比较高。操作次数一旦过多，就可能是在试图抓住不占优势的一些机会，胜率会降低。

不同周期的技术相通

很多交易者可能不做日内，但我多次提到过，所有交易基本上只是周期上的区别，技术分析是相同的。把股指一天的240根（4小时内）1分钟K线和大盘一年的约240根日K线两张行情图表放在你面前，作为技术分析者应该能用同样的技术判断出操作位置。所以说，很多技术在不同期不同品种之间都是通用的，日线上的头肩顶形态，用在1分钟K线上同样有效。

虽然说技术是相通的，但在操作上却相差比较大，由于股指在日内可以双向交易，并且判断时间较短，这就很容易产生冲动交易。股票可以用30个交易日走出一个头肩顶形态，在股指上可能只要30分钟；做股可以用几天时间来确定下次出手，而做股指可能需要在几分钟内做出判断，很多时候是在一两分钟内。所有的进出场策略，有时还要加上资金管理策略都要在几分钟内在头脑中过上一遍。实际上，这很难持续做出最佳判断。因为每个TICK（一跳）价格的波动都在冲击着交易者的大脑。当你在情绪稳定、头脑冷静的状态下，在一两分钟内对形势做出准确的判断是有可能的。但在日内交易过程中，你的状态并不是一直是恒定状态，你会有情绪上的波动。做过短线交易的人都会知道，有时思维会短路，很容易一根筋。

我们按平均每天3次出手的低频率，而不是按10次的较高频率来看的话，即使是做3个波段，不算分仓策略，也要做出6次开仓和平仓操作。有人说6次也不算多，但除了可以用技术手段，不用时刻盯盘或是过滤掉一些肯定无信号的区间之外，在做出判断之前的几分钟内，基本上每一秒钟都应该是在做判断，观察当前一秒的价格是否满足开仓或平仓条件。这样算起来，每天的实际判断次数就相当多了，这需要非常专注才行。

执行力和控制力是取胜关键

对于判断这一环节，确实可以通过一些技巧来简化判断，比如简单地利用画线工具，突破就出信号，不突破就等待。这是一个好办法。我们暂且认为这样就可以缓解判断方面的压力，下面一个更难解决的问题是冲动交易。

对于短线交易来说，避免产生不该产生的亏损是提高成绩的一个关键。我们在市场中经常听到一句话：不怕你不跟，就怕你不看。只要你一直在盯盘，就很容易被市场施了魔咒，身在此山，又是云深不知处。

做日内交易的人还应该听说过这样的说法，二流的策略加上一流的执行可以赚钱，但一流的策略加上二流的执行赚不到钱。有时，当我们在盘中追杀得晕头转向的时候，我们的策略再好，但由于“智商降低”（甚至再被行情激怒的话，“盘中智商”可能降低到零），这时也基本上算是在赌运气。

我见到过如上所说的，用简单的策略，但具备非常良好的执行力的人获得成功，并且能够走得很远。也很多次见到过拥有一流策略的人，在一段时间内的资金曲线几乎是无回撤地向上，但每隔一段时间都会有大回撤，用他们的话讲是周期性不在状态。(www.xing528.com)

越复杂的策略，执行起来越困难，越不明确的策略，执行起来越容易走样。所以我建议交易者最好是通过程序化来解决。这也是我把股指的日内交易称为“机器人的战争”的原因。

做日内交易的成功者往往都有一套完善的交易系统。如果有条件的话，还是走程序化道路比较稳妥。做股票的判断时间长，可以有充足的时间反应，但做日内股指，一切反应都在电光火石之间完成。良好的执行力可以通过训练形成，这需要成百上千次的磨练，才能达到在情绪波动时技术动作不变形、在疲劳状态时执行不走样，成功的概率应该说是千里挑一。执行力和控制力是决定日内交易成功的关键因素。

程序化交易能完全解决判断和执行的问题，除此之外，在策略方面也有优势，实现程序化的交易系统一定是经过了充分测试的系统。以我的经验来看，一个新的策略至少要测试两个主力合约之后才能用来实盘交易。两个主力合约的测试期间，平均为40个交易日，120次交易，足够验证系统的有效性和适用性。

如果同样再做40个交易日，120笔交易，即使是我自己设计的策略，让我人工执行的话，我也肯定“打”不过我的机器人。我在其中的一些交易上可能会有任意发挥的情况，有些交易的结果可能比机器人判断的更超前，但也会有盲目的误操作，而胜负手往往就在少数的这些误操作上。机器人是具有120笔经验的集合体，并时刻处于完美状态。当交易者不能冷静得像一块石头时，冰冷的程序却能在盘中始终保持收盘后的那种冷静状态。

理论上的必赢策略

系统化交易者会经历三个阶段。在初步接触它时，很多人会发现所谓的稳定盈利系统，后来经过时间检验之后会自己否定掉这个系统，这个过程会反复经历很多次。处在这个阶段时，交易者会自动无视那些可能造成亏损的信号，只看到想抓到的行情，经过测试才知道，同样的条件下也会产生很多亏损信号。此后进入第二个阶段，交易者开始用批判的眼光看待自己的系统，着眼于控制亏损。处于这个阶段时，交易者会感觉到，稳定盈利的策略其实很难找。直到有一天顿悟，进入第三个阶段，交易者会发现没有普遍适用任何行情的策略，你必须放弃一些行情，有所舍才会有所得。

现实情况是，很多人目前还没有理论上的稳定盈利系统。我很多次见到过有人拿着一个系统，测试一年的股指数据，产生的资金曲线保持一个节奏几乎没有回撤地向上，这样的系统99%是不现实的。一个合理的系统需要包括合理的资金回撤，太理想化的资金曲线，其真实性值得怀疑。是否有效当然还要靠实战验证。

分辨一个系统好坏可以看它的一些特征，比如，所采用的策略理念、判断依据等。过于简单的系统一定不能适应数百笔操作而使资金曲线稳定向上。好的系统一定有独到的策略、过滤条件和控制结构。因为前面提到过，系统需要通过判断放弃一些行情，或者是采取分支策略，这就需要一些特殊的条件，而简单的系统一定做不到这一点。

现在国内的日内程序化交易已经在不断发展壮大，这应该是大势所趋。拥有更领先的策略、更先进的技术，将在日内这个战场上取得更大的优势。成功的路不止一条，手工操作也可能成功，但程序化无疑是成功的捷径，它能为我们扫清很多障碍。

如果你也在进行日内交易或短线交易，那么上面这些可能遇到的问题和一些建议可能对你有所启发和帮助。

每位大师都必须自己找到心如止水（inner peace）的办法。

——《功夫熊猫》