交易者如何选择图腾

《盗梦空间》结尾那只陀螺最终倒下了没有？男主角到底是活在真实世界中还是活在梦境之中？股市中的交易者也面临着类似的问题，你所认知的股票世界是什么样的？这决定了你在股市中的活动。

我想说的是，这个市场充满了谬误，夹杂着有意无意的误导和欺骗。希望是爱你的人把你带进了股市，而不是恨你的人。希望股市是成就你的地方，而不是消灭你的资金的地方。这样说可能有些残酷，不过事实的确如此。不管我现在如何说，最终你都会认识到它的残酷无情。

如果你相信有人能够一年抓100个涨停，那么你的股市生涯一定是跌宕起伏的，绝大多数人最终会认识到，那不过是一个传说。试想一下，一年100个涨停，在不计复利的情况下，盈利是1000%，如果真有这样的成绩，他这样操做5年、10年之后，他会积累多少财富？市场上从来没有过这样的持续盈利成绩。

如果你相信有人能够预测某段时间之后的行情，比如半年、一个月、一周，哪怕只有一天，还不需要100%的胜率，只要他能把胜率控制到60%以上，把盈亏比控制在1:1，他用不了多久也以积累大量的财富。只要能预测后1分钟的行情，你就可以在这个市场上源源不断地赚钱了。事实上却很难做到，往往预测是一回事，实际操作起来又另外是一回事。

在市场中，你最好只相信你亲眼见到的东西。

人人都有“贪嗔痴”，我们要修炼的是“戒定慧”。可以期待大行情的出现，但不能幻想每月都有大行情出现。心中有希望有憧憬，操作按信号守纪律。特别是在亏损的时候，更容易产生急于回本的心理，主观地认为大行情会出现。从客观上来看，当遭遇亏损的时候，往往是行情反转的时候，趋势通常都会有惯性。市场并不知道你在想什么。解决这种心魔的方法是可以尝试多复盘，看看历史行情。投资如山岳一样古老，趋势像潮汐一样周而复始。当潮水退却的时候，需要的是等待下一次涨潮。

再一次强调，相信你看到的，只有价格是最真实的。实际上没有该涨不涨的股票，也不存在错杀的股票，跌了就是跌了，“看山是山”的道理。

交易者膜拜的图腾应该是市场，一切是市场说了算。因为人性复杂，所以市场看起来也复杂。说到这里让我想起了那部改编自史蒂芬·金的同名小说的电影《迷雾》，在其中讲了人们面对未知世界的各种态度。看过这部电影的人一定会对那个借上帝之名误导人们视听的疯婆子有印象，也会对她的行为产生愤恨和厌恶。市场如同“迷雾”一样，在你了解它的真相之前，很难解释它，这时就需要你的信仰来支撑。你对市场的世界观决定了你在市场中的活动。有兴趣的交易者可以看看这部电影，它的结局有很多让人思考的地方。

我不太推崇价值投资，也就不太偏重基本面，但对基本面也不是说完全忽略。如果把技术面和基本面分析在影响决策方面定一个比重的话，我倾向于技术面占70%，基本面占30%。我们举一个例子，王老吉的商标之争。

“王老吉”与广州药业

广药集团在2012年5月11日公告称，中国国际经济贸易仲裁委员会近日裁决广药收回红色罐装及红色瓶装王老吉凉茶的生产经营权，香港加多宝集团停止使用“王老吉”商标。广药在其之前公布的重组方案中承诺过，待“王老吉”商标法律纠纷解决后，广药将在可转让之日起两年内，将“王老吉”系列商标及广药许可王老吉药业一定条件下独家使用的其他4项商标，依法转让给旗下上市公司——广州药业股份有限公司。

公开数据显示，2009年王老吉凉茶在中国市场销售额为160亿元，超过了可口可乐的150亿元。有消息称，“王老吉”品牌价值被评估为1080.15亿元，超越海尔，成为中国目前的第一品牌。到了2011年，王老吉凉茶销售收入在200亿元左右，其中红罐的销售额为181亿元，绿盒销售额为19亿元。而广州药业2011年营业收入为54亿元，仅为王老吉凉茶年销售收入的27%。红罐王老吉的年销售额高达181亿元，以10%的利润率计算，其一年的利润就达到18亿元。而根据广药集团2011年年报，其旗下两个最赚钱的主力公司白云山A、广州药业的利润总额才分别只有2.61亿元和2.88亿元。广药集团顺利拿回“王老吉”商标之后，终将把这一巨无霸资产注入上市公司，这无疑对广州药业是极大的利好。

在商标之争即将尘埃落定的一段时间内，广州药业（600332）和白云山A（000522）走势强劲。广州药业5月9日、10日、11日连续三个交易日收盘价格涨幅累计达19.76%，5月11日，广州药业与白云山A都强势涨停。王老吉商标的价值和无形资产以及今后的应用，无论对广州药业的短期股价走势，还是公司未来的业绩，都将是一个利好消息。

我们来看5月11日公告收回“王老吉”商标前后几个交易日的市场反应，如图4-2所示。

图4-2显示的是广州药业（600332）从2011年10月到2012年5月的走势图。从图中可以看出在5月11日公告发布之前的5月3日，市场已经提前做出反应，当天放量涨停。此后直到公告发布之日，在这6个交易日里，该股几乎每个交易日都会创出本轮新高。公告发出之后，次日是一字板，极度缩量的涨停，这是重大利好消息发布之后的常见市场反应。第三个交易日是冲高回落，放出了巨额成交量，走出了一个带上影的长阴线，这是利好兑现之后，获利盘的抛出。可见，所有消息都反映在价格上，价格是最终的结果。

图4-2 “王老吉”引发广州药业强势上涨(www.xing528.com)

从广州药业在5月11日发出的公告中可以看到，“本公司获悉广药集团于2012年5月11日收到中国国际经济贸易仲裁委员会日期为2012年5月9日的裁决书。”可见，市场的反应是第一时间的，先知先觉的资金在5月3日已经拉出了一个涨停。从5月4日到5月18日（最右侧一根K线），累计涨幅达57.51%。利好消息会提前反映在价格上，而上涨不可避免地会触发买入信号。

市场永远是正确的，不管交易者在想什么，或者在做什么，市场都有它的节奏和规律。人们所做的都是对市场的解读，而由于只有时间才能验证当前观点的正确性，这就给误读留下了机会。就像《迷雾》里的疯婆子在真相大白之前可以借用上帝之名影响人们的判断一样，市场在走出来之前也会有很多人对市场做出各种预测，其中也会有误导，不管是有意的还是无意的。等“迷雾”散尽之后，人们才发现，原来都是在和自己的心魔较量。真是应了那句话，世上本无事，庸人自扰之。

“应该上涨”、“错杀股”这类说法可以看作是主观臆断，市场不存在应该上涨却不涨的股票，也不存在错杀的股票，市场为每只股票确定了当前最合理的价格。交易者看每一只股票的区别应该只是代码和图形上的不同，它们的价值是由市场定义的。我们要做的是波段差价，每一只股票都是做差价的工具。基本面再好的股票，在利好兑现之后也都会停止上涨，市场对利好的想象空间也同时兑现，我们应不再恋战，对它说下次上涨时再见。

另外一句经常被人提到的充满主观想象的话就是“下蹲是为了更好地起跳。”几乎在每次大盘的调整中都会有人提到这句话。有时大盘确实“跳回来了”，有时大盘却“跳下去了”，所以说这句话仅仅表现了人们对上涨的期望，并不是每次向下调整都会再回来，用正常思维想一下，肯定是这样的。

图4-3是上证指数在2012年初的一段走势，图中的最右侧位置，当天上证指数受外围市场影响大幅低开形成缺口，上午补上缺口，继续缩量，快慢线死叉中，中线DIF＞0，短线MACD收敛。

图4-3 上证指数的一轮调整之初

从图4-3的MACD指标上来看，DIF大于0是中线多头信号，DIF线与DEA线形成死叉，同时MACD肯定会出现绿柱，这是短线调整信号。从均线上看，当天收盘在MA10均线之下，这也是短线看空的信号。还有一点就是成交量的萎缩，我无数次地提到过，价是量的堆积，没有量再好的价也出不来。此后，大盘经过一次回抽之后，开始步入调整，如图4-4所示。

图4-4 上证指数的一轮顶部分析

图4-4是图4-3之后的走势图，从图中可以看出第二个方框中的第二个箭头（方框中间）标出的是上图3月7日收盘的K线。在此之后上证指数回抽前高，然后放量下跌，开始了一轮调整行情。3月7日回调到MA10之下，波段高位下蹲，但最后并没能跳过前高，反而是纵身一跃，向下跳去。这个顶部形态和前一个波段高位的顶部形态极其相似（对比图中的两个方框）。

我们用三个箭头分别标出了识别形态特征的三根主要K线，它们分别是：放量的倒锤头线，均是阴线；处于MA10之下的小实体K线，一阴一阳；还有放量的长阴线。图中的这两个结构可以看作是大盘的两个分形相似结构。如果说前一波的顶部出现了“上帝之手”，那么在这波顶部通过“指纹识别”也可以看出是同一只“上帝之手”。仔细观察这两个结构，其实是技术上的”M头”，形似字母M.实际上，可以通过很多种技术方法来识别这个顶部，最终都可以得出相同的结果，那就是短线调整要来了。

技术分析是以概率的思维判断行情走势，看到一种走势特征，判断它的涨跌概率，然后做大概率的事。如果说技术分析是交易者的信仰，那么概率作用就是我们的神迹。

贪婪不好听，却是好东西。

——《华尔街：金钱永不眠》