波段操作为最合理操作

价格波动像波浪一样以“一波三折”的形式推进。波浪理论中的一组上升浪是由三波向上的推动浪和两波向下的调整浪组成，每一波上升浪的波峰逐个抬高，每一波调整浪的波谷也逐个抬高，这样，价格的平均水平一直是呈上涨趋势。

投资者可以想象一下，在一组上升浪的操作中，可以从1浪的起点低位买进，之后随着价格上涨一路持有，直到5浪顶端的高位卖出，我们现在是假设可以准确地判断这一组上涨浪的相对低位与高位，那么，这一单就吃到了整个大波段。另外的一种操作方法是，把这一组上升推动浪再进行细分，同样假设能通过技术手段判断出更小一级别的相对低位与高位，那么这一组上升浪可以分为3个小波段来做，就是如图1-11所讲的“曲线拉直”的效果。

我们可以把第一种方法叫做“吃大波段”的方法，把第二种方法叫做“微分化”的波段方法。前者的优势为：不必浪费太多精力关注走势，容易抓住大波段行情，避免踏空。前者的劣势为：可能需要忍受较长时间的调整行情，同时要容忍在高位失去很大一截浮动利润。后者的优势为：只做主要的上涨行情，利润兑现迅速，不必忍受回调的煎熬。后者的劣势为：要花较多的精力关注走势，可能把一个大波段做得零乱而错失一部分利润。

我们已经知道，趋势的级别是相对的，“吃大波段”方法所操作的趋势也是在一个更大级别的趋势之内。我们这里说的“大波段”是相对适合做中长线的趋势级别，一般指可以持续数周或数月的上涨行情。“微分化”的波段是相比“大波段”低一个级别的趋势，一般指可以持续数天或数周的上涨行情。

图1-15 明星电力（600101）大波段与小波段操作

图1-15显示的是个股明星电力（600101）在2010年9月到2011年6月期间的K线图。我们一起来分析一下如何在该股中进行波段操作。

该股前期处于小幅横盘整理之中，直到图中用A标出的位置处，该股于9月30日突破前期高位，当天收盘在MA10均线之上并且放量突破，可作为买点，当日收盘价为8.11元。买入之后，该股以连续的阳线走出紧凑的上涨行情。直到图中的B位置处，该股确认收盘跌破MA10均线，这里可作为短线小波段的卖点，当日11月16日收盘价为13.52元。到此，从A到B完成了一次小波段操作，计算盈利幅度为66.71%。

在B点之后，该股进入了箱体震荡行情，很长一段时间内，向下没能有效跌破B点之后的回调低位，即图中箱体下沿所处的较低水平线的位置；向上也没能有效突破前期高位，即图中箱体上沿所处的较高水平线的位置。这时的中长线波段操作还可以继续持股，因为没有明显迹象表明中长线趋势反转。

该股在箱体中震荡了接近三个多月之后，终于在2月24日这一天突破了箱体的上沿，创出阶段新高，当天收盘价是15.69元，此处又可作为一波短线操作的买点。买入后，该股的震荡明显比第一波要加剧，一波三折地不断创出新高。最后在4月25日这一天再次创出最高价22.52元，但是，当天收了一个“倒锤头”并且是“刺透形态”，如图中E所示，带有长上影的大阴线，同时放出巨大成交量，如图中H所示，这明显是一个卖点，当天收盘价为19.90元。到此，从D到E又完成了一次小波段操作，盈利幅度为22.83%。

在E点之后，该股再也没能创出新高并在5月26日形成了向下推动浪，跌破了前期回调的低点，当天收盘价为17.25元，这是中长线的合理卖点。到此，从A到E完成了一次大波段操作，盈利幅度达112.7%。虽然从幅度上来看，这次大波段的盈利高于两次小波段的盈利之和，但是并不能就此得出结论，认为大波段操作一定优于小波段操作。我们再来看一个例子如图1-16所示。

图1-16 凤凰股份（600716）波段操作(www.xing528.com)

图1-16显示的是个股凤凰股份（600716）在2010年1月到7月期间的K线图。我们按照一个统一的波段操作方法来判断买卖信号操作。具体的方法是，短线当股票在MA10均线上回调并放量突破前高时买进；当其在MA10均线下反弹并跌破前低时卖出。依据此方法，我们可以在图中进行从A到B和从C到D的两次短线波段操作，分别对应E、F两次放量过程。每个波段的持股时间大约在15个交易日左右，其中放量的K线大概在8根左右，上涨放量与下跌缩量基本对称。

从图中可以看出，这两次波段属于小波段操作，其间没有明显的回调再创新高的过程，基本是直线上涨，在判断转势的位置卖出。这里提醒一下，有些投资者可能习惯在高位止盈，也就是高抛的左侧交易，而不习惯在转势之后的右侧交易。在这里，我们为了便于说明，统一用的短线右侧交易方法，虽然在第二次波段操作中错过了很大一截高位利润，但这增加了我们方法的稳定性。

投资者可以试想一下，如果在操作该股时没有依据技术信号进行波段操作，而是坚持长期价值投资或是长线波段操作的话，很难获得利润。图中从最左端的K线开始到最右端的K线结束，用了将近8个月的时间，价格反复震荡，最终还是在6.8元附近（期间包含多个小级别的涨跌循环）。从这个例子中又可以看出中短线波段操作的成绩有时会高于中长线波段操作。这是因为在大的箱体震荡区间中，小波段的操作方法可以“微分化”大波段，把回调过深的大震荡行情分成几波次一级别的小波段。通过大小波段的讨论，投资者应该更能理解“大级别的震荡行情中包含着较小级别的趋势行情”这句话。

波段操作注意要点：

（1）选择好交易品种。最好选择那些历史行情走势较为平滑有较好趋势性，并且流通盘大小适中的股票进行操作。要注意有些个股是注定很难进行波段操作的。如果不想耗费精力在选股上，可以直接操作ETF指数基金，中级以上的行情都不会错过。

（2）以K线发出的交易信号为准。一切以价格为准，信号由价格触发。猜测的目标位是主观的，长期来看，这样做很容易错过大行情，或者把一波完整的行情做得散乱，而使利润减少。

（3）保持方法尽量简单。常用的技术分析有：蜡烛图、K线形态、均线、MACD指标、支撑位与阻力位、成交量等等。找到精通的一两种方法，总结出尽量简单、明确的交易原则。

（4）合理使用止损。注意是合理使用止损，不合理的止损只会越止越损。具体的止损方法在后面的小节中还会陆续提及。

（5）坚决执行，严守纪律。我们建议投资者做一名系统化的交易者，把自己的方法形成一个固定明确的交易系统。有了系统之后，再进行复盘或是执行会相对容易一些。交易如作战，纪律再如何强调也不过分。

（6）保持耐心。在主要趋势向下的市场中学会休息，在主要趋势向上的市场中学会持股。常言说耐心是美德，在市场中耐心就是金钱。当别人忙进忙出时，他们是在为你创造下一次出手的机会。

波段操作的最高境界应是能吃到既定级别上涨的中段行情，每一次波段操作对应一个级别的一波上涨行情。波段操作并不能截取100%的行情，因为波段的操作信号要等行情启动时买进，在行情终结后卖出。所操作的点位是顶部区域和底部区域，能吃到70%左右的行情就是成功的波段操作。如果能配合其它一些技术和经验进行综合判断则有可能吃到更多的行情，但永远不要试图吃到100%的行情，要做到“把头尾刺多的地方留给别人”。真正做到“知势知止”。股票的K线是有生命的，投资者应该尽量顺应它的“势”，用历史的眼光来看，“生命从来不喧哗”，能做到自然流淌、挥洒自如的才是高手。波段操作才是王道。