我们在第十章第一节第二部分中介绍波动率为：
然而，这个波动率发生在未来，在目前是无法直接观测到的。我们仅能够观测这个公式计算出的波动率在历史上的路径，并以此作为一个对未来波动率预期的参考，与未来实际发生的波动率路径还有一定差距，因此说波动率是半直接可观测的。
Roger Lee（2003）在业内被广泛接受的观点是，由于直接可观测的输入部分是客观、确定性的，因此BSM公式可以被看成是波动率和期权价格之间的双向映射。进一步说，波动率的重要性在于，可以看成是另一种形式表现的期权价格。
那读者可能会问这样一个问题，既然我们已经有期权价格了，为什么我们还需要使用波动率来对期权价格进行另一个维度上的表示？
我们换一个角度来思考这个问题，根据BSM公式计算出的期权价格，不仅取决于波动率，还取决于多个可直接观测的输入数据。这些数据在每一个瞬间均为非随机的，即确定性的，但是在不同的瞬间之间，这些输入数据本身是可变的，这使得期权价格是一个相对指标。输入不同的两个期权之间，直接对比期权价格的绝对值大小，是没有太多意义的。(www.xing528.com)
那是否有绝对指标可以对不同时点的期权价格进行直接性的对比，告诉我们这两个期权到底哪个更贵呢？波动率就是这样一个绝对指标。可以很容易地看出，30％的波动率反映的资产价格波动就是比20％的波动率更大，相同标的资产的期权在两个不同时点的波动率之间是可以在金融含义上直接进行对比的。
更好的一点是，根据BSM公式可以在数学上证明，在控制其他变量不变的情况下，更高的波动率输入就会导致更高的期权价格。尽管非线性，二者是同增减的。因此，更高的波动率，在控制其他变量不变的情况下，计算出的期权价格就是会更高。
由于波动率的这些特性，使得在实务中，可以使用波动率作为期权价格的绝对指标。这也凸显了波动率在期权定价和期权交易中的重要性。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
