2007年底的美国次贷危机导致了全球性的金融危机。涉及的金融产品主要是次级抵押贷款（Subprime Mortgage Loan）。
在美国抵押贷款市场，次级和优惠级同时存在。次级和优惠级是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为贷款购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款要高2％～3％。次级抵押贷款原本是帮那些收入水平比较低的、信用程度比较低的居民获得按揭贷款来购买住房，满足他们住房的需求。对于次级抵押机构来说，因为次级抵押贷款的利率比普通利率要高，所以收益比一般的贷款要好一些。本来是一个非常好的金融创新，后面却出现了一个非常大的隐患，引发了全球的金融危机。
在次贷危机发生之后，很多学者、专家都对次级贷危机为什么会发生进行了探讨，有专家是认为宏观政策的变化，尤其是美联储的连续17次加息是导致次贷危机发生的主要原因。从2004年6月开始至2006年6月，历时两年，美联储连续17次加息，联邦基准利率升至5.25％。
为何说不断加息会引发美国的“次级贷款危机”呢？我们简要介绍一下次贷危机事件的经过。对于那些普通居民，这里特指的是那些信用比较低的居民，为了拥有住房向次级抵押贷款公司申请贷款来购买住房，同时按期交房贷。次级抵押贷款公司将住房贷款提供给这些居民用来购买住房。次级抵押贷款公司将这些次级贷打包成资产支持证券（Asset-Backed Securitization，ABS）出售给投资银行，投资银行拿到这些ABS之后也想要更快地回收资金，于是找评级机构对这些ABS进行评级，评级的目的是为了让他们更快更好地出售。对这些资产进行分级后，对于那些高级别、流动性强、风险低和收益低的担保债务凭证（Collateralized Debt Obligation，CDO），将它们卖给保险公司等金融机构；对于那些低级别、流动性弱，但风险高、收益高的这一类资产，将它们卖给对冲基金，因为对冲基金承受风险的能力比保险公司要更强一些。保险公司和对冲基金为什么会去购买以住房抵押贷款为基础资产的这样一系列衍生品呢？原因就在于所有的人都认为房价会不断上涨，即使这些信用比较低的居民还不了钱，房子会被银行收回去，收回去之后再拿到市场上去拍卖，收回来的钱甚至比提供的贷款加上应归还的利息还要高，这是一个非常主要的原因。因此所有的投资银行或者金融机构都认为这是一个稳赢不赔的生意。
但美联储在短短的几年间升了17次息，升息会造成什么后果呢？当央行利率上涨，不断的升息会导致这些居民每个月负担的利息增加。这些居民本来就属于收入低、信用程度比较低的次级贷款者，随着每月的贷款总量越来越高，还款压力越来越大，很有可能出现断供。此外，随着美国房地产市场的降温，房价大幅下跌。这些贷款者发现他们在银行的债务比自己的房子价值还高，比如他们发现房子值200万，但债务是300万，相当于花300万去买了200万的房子，很多人不愿意继续还贷，而情愿把房子给银行，这就加剧了断供情况的发生。但是房地产市场萧条，银行收到房子也卖不出去，导致资金链断裂。购买了这些以次级贷款为基础产品的衍生品的投资者都受到了非常巨大的损失。
我们这里简要给出次贷危机事件时间列表，有兴趣的读者可以在新闻里搜索到大量的相关信息：
2008-09-15：AIG国有化，美国最大的保险公司美国国际集团（American International Group，AIG）向美联储申请400亿美元短期贷款。
2008-09-14：美国银行收购美林，美国银行与美国第三大投资银行美林证券达成协议，将以约440亿美元收购后者。
2008-09-14：雷曼兄弟破产，当地时间9月14日，有着158年历史的美国第四大投行雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc.）宣布申请破产保护。
2008-07：危机持续，银行二季报惨淡。
2008-05：两房危机美政府出手，美国政府将政府支持的抵押贷款巨头房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）收归国有。
2008-03：美联储2 000亿美元救市。(www.xing528.com)
2008-01：全球金融机构相继爆巨亏，花旗单季巨亏98亿美元震动全球股市。
2007-10：贝尔斯登崩溃，美联储授意摩根大通收购这家美国第五大投行。
2007-08：全球大部分股指下跌。
2007-08：贝尔斯登总裁辞职。
2007-08：欧美股市全线暴跌。
2007-08：美国信贷危机波及澳洲。
2007-07：贝尔斯登旗下基金瓦解。
2007-07：全球金融市场震荡。
2007-04：美国3月成屋销量大跌。
2007-03：新世纪金融公司濒临破产。
2007-02：抵押贷款风险浮出水面。
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