股权众筹的定义和运作流程优化方法

(一)众筹的概念与类型

“众筹”一词源于英文crowdfunding,是指融资者通过网上融资平台发布项目信息,以期得到公众小额投资,进而支持其创业或任务达成的新型融资形式。以融资者承诺向投资者提供的回报类型为标准,可将众筹分为四类,即:公益众筹、预售众筹、借贷众筹和股权众筹。

1.公益众筹。公益众筹是指融资者通过众筹平台或类似的电子媒介发布项目信息以筹集资金,资金的投入者一般得不到任何利益的回报。此类项目多为慈善类项目,涉及教育、医疗、环境保护等诸多方面。与传统慈善募资不同,公益众筹通常以支持某个特定项目或者帮助某一特定个体或群体为目的;由于是利用专门的众筹平台发布项目信息,故公益众筹的可信度和透明度更高,信息传播的范围更大、速度更快,筹资的效率也就更高。

2.预售众筹。预售众筹又称为产品众筹,其典型特征是融资者通过众筹平台发布产品预售信息,对该产品感兴趣的投资者通过事先订购产品以资助融资者完成产品的开发和生产。投资者从中获得的回报,可能是产品的价格折扣,也可能是具有象征意义的其他奖励,如融资者或产品研发者的签名、与此次众筹相关的文化衫等。相较于传统的商品销售模式,预售众筹可以透过众筹平台的预订信息实现产品的“试水”,在一定程度上替代销售的前端调查和市场分析,使融资者做到按需生产;但是,预售众筹存在执行风险和欺诈风险。

3.借贷众筹。借贷众筹是融资者通过众筹平台向多个出资者借款的一种新型融资方式。以融资者对出资者是否承诺借款回报为标准,借贷众筹分为无息借贷众筹和有息借贷众筹。有息借贷众筹有别于P2P网络借贷:在前者,融资者与出资者是“一对多”的关系;在后者,融资者与出资者是“一对一”的关系。因此,严格意义上的借贷众筹,应将P2P网络借贷排除在外。

4.股权众筹。股权众筹是融资者通过网上众筹平台发布项目信息,向投资者承诺以对应股权作为投资回报的融资活动。股权众筹常用于创业公司和小微企业在初创阶段筹资,在IT、通讯、媒体等行业的应用尤其广泛。

(二)股权众筹的运作流程(www.xing528.com)

股权众筹目前主要有“快速合投”与“领投+跟投”两种模式。所谓的合投是指数个投资者共同投资一个项目。“快速合投”模式的特点是为合投设置了期限,即对每个融资项目都设置了一定的投资周期。“领投+跟投”模式的特点在于拥有一定领域投资经验和风险承担能力的投资者通过股权众筹平台审核后,成为该融资项目的“领投人”。“领投人”利用自身的投资经验和投资知识,带领“跟投人”进行合投,领投人因此获得跟投人的利益分成以及项目方的股份奖励。无论是“快速合投”还是“领投+跟投”,都需要遵循以下基本的运作流程:

首先,股权众筹平台对投资者进行审核,审核投资者的真实身份和投资资质。其中,领投人不仅需要符合一般投资者的认证标准,还要在某个领域具有丰富的投资经验和较强的风险承担能力。领投人负责对融资项目进行前期尽职调查和协助完成跟投融资。

其次,股权众筹平台通过项目基本介绍、商业计划书和项目团队信息,对众筹项目进行线上审核。

再次,投资者和融资者达成投融资协议。平台通过线下活动,组织投资者和融资者进行线下项目展示和交流,促成投融资协议的达成。

最后,成立公司或有限合伙企业。平台在项目融资成功后,接受委托代办设立公司或有限合伙企业所需要的注册登记、税务登记、银行开户等相关手续。