公司债发行法律制度的优化探讨

在现阶段,我国债券市场的交易品种主要有国债、金融债券、企业债券和公司债券。我国《公司法》和《证券法》只对公司债券的发行、交易作了具体规定,故以下仅介绍公司债券发行的有关内容。

(一)公司债券的发行

根据《证券法》的规定,公开发行公司债券应当符合下列条件:①具备健全且运行良好的组织机构;②最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年利息;③国务院规定的其他条件。

公开发行公司债券筹集的资金,必须按照公司债券募集办法所列资金用途使用;改变资金用途,必须经债券持有人会议作出决议。公开发行公司债券筹集的资金,不得用于弥补亏损和非生产性支出。有下列情形之一的,不得再次公开发行公司债券:①对已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实,仍处于继续状态;②违反《证券法》的规定,改变公开发行公司债券所募资金的用途。(www.xing528.com)

公司发行公司债券,应当根据《公司法》和公司章程作出决议。在有限责任公司,决议应由股东会作出;在股份公司,决议应由股东大会作出;在国有独资公司,由国有资产监督管理机构决定。公司公开发行公司债券,应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构报送规定的文件,申请注册;依照《证券法》的规定聘请保荐人的,应当同时报送保荐人出具的发行保荐书。公开发行公司债券的申请经核准后,公司应当在公开发行公司债券前,依照法律、行政法规的规定,公告公司债券募集办法,并将该文件置备于指定场所供公众查阅。在此之前,公司不得发行公司债券,任何知情人不得公开或者泄露其信息。公司向不特定对象公开发行公司债券,应当由证券公司承销。

(二)可转换公司债券的发行

前述关于公司债券发行原则上适用于可转换公司债券。但《证券法》针对可转换公司债券特别规定:上市公司发行可转换为股票的公司债券,不仅应当符合公开发行公司债券的条件,而且应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件。但是,按照公司债券募集办法,上市公司通过收购本公司股份的方式进行公司债券转换的除外。目前,配合修订后《证券法》的贯彻实施,中国证监会正就可转换公司债券制定管理办法。