金融对国民经济发展的影响及优化方案

(一)金融产生的根据

金融是人类进入商品经济并且有了货币以后才产生的。金融的产生与发展,根源于商品经济条件下货币资金运动的内在矛盾——收支失衡。在商品经济的运行过程中,在任何一个时点上,各个社会经济成分的货币收支,无不呈现为以下三种状态之一:①收大于支,为盈余经济单位;②收等于支,为收支平衡经济单位;③收小于支,为赤字经济单位。其中,收支平衡是暂时的和相对的,而收支失衡则是经常的和绝对的。以企业为例。企业在生产经营过程中,可能因种种原因出现部分资金的暂时闲置。企业固定资产的价值,是随着再生产过程逐渐转移到产品中去的,并随着产品的销售以提取折旧基金的方式积累起来,以便将来更新固定资产;在更新固定资产前已提取的折旧基金,即处于闲置状态。流动资金在再生产过程中,也可能出现暂时闲置,比如商品的销售收入,在未购买原材料、燃料和辅助材料以及支付工资以前,即处于闲置状态。企业的积累,在不足以作为追加投资以前,在未付股息和纳税以前,也表现为闲置。另一方面,企业在生产经营过程中,也可能出现自有资金不足需要由外部借入资金的情况,比如:企业需要更新固定资产,而所提折旧基金尚未达到足够数量;由于季节性、临时性原因,企业往往需要集中购进原材料、燃料和辅助材料,但自有资金不足或者资金循环尚未到位;企业需要扩大生产经营规模,而自身的资金积累有限。同样地,个人、家庭、政府财政等也必然会存在收支不平衡的问题,只不过各自的成因和表现形式不同而已。

那么,如果任由上述收支失衡的问题存在下去,会是一种什么结果呢?小而言之,盈余经济单位会因资金闲置而丧失实现收益的机会,赤字经济单位会因为无法筹措到必要的资金而使个人和家庭生活、企业生产、政府公共职能的行使受到严重的不利影响;大而言之,则会降低整个社会的资源利用效率,制约国民经济的平滑运行,抑制社会扩大再生产的规模,妨碍国民财富的创造与增长。

为了化解货币收支失衡的矛盾,作为沟通资金供需、调剂资金余缺的桥梁,金融便应运而生了。不过,我们也要认识到,虽然调剂资金余缺、解决收支失衡是产生金融的最原始和最基本的动机,但社会经济成分并非只在资金闲置或短缺时才被动地参与金融交易,否则,我们就无从理解和解释现实中的许多金融现象。在金融体系高度发达的现代社会,资金已成为各种社会经济成分刻意运作的对象,他们不仅为了调剂资金余缺而从事金融交易,也往往为了规避风险、投机牟利、降低成本、促销商品、方便结算而进入金融市场。对此,我们应该有一个清晰的认识。

(二)金融的功能

金融在国民经济的运行过程中发挥着极其丰富又极其重要的功能,已被公认为是现代经济的核心。

1.货币供应功能。货币作为交换媒介,其适量供应对于商品的正常流转显然是一个关键因素。非但如此,在现代经济条件下,货币供应量在很大程度上还能够影响甚至左右物价、消费、投资、就业、汇率、外贸等的基本走势以及经济发展的结构、规模和速度,无疑已是国民经济运行中最能动、最重要的变量之一。

货币包括通货(钞票、铸币)和存款货币。通货由中央银行垄断发行,构成中央银行的负债。存款货币是商业银行账户中可由存户以支票或电子指令直接进行支付的存款余额,构成商业银行的负债,由原始存款和商业银行在原始存款基础上创造的派生存款构成;而商业银行创造派生存款的能力,由中央银行运用货币政策工具进行调控。

2.资本形成功能。无论是微观经济实体还是整个国民经济,都离不开有效率的资本形成机制。在前资本主义时期,资本的形成是封闭的,主要源于业主自身的积累,偶尔辅之以周边亲朋的有限投资或融资。这种状况一方面适应了当时的生产力水平,另一方面也制约了生产力的发展。进入资本主义阶段以后,资本的形成机制逐步开放,社会化程度不断提高。到今天,凭借高度发达的金融市场,即使是筹集国际资本也已不再是天方夜谭。(www.xing528.com)

作为资本形成的平台,金融市场有许多特性能够促进储蓄(消费资金)向投资(生产建设资金)转化,如丰富的交易工具、准确的信息传递等。特别重要的一点是,金融市场存在一种特殊机制,能够有效地解决资金供需双方因金额、期限错位而不能达成交易的问题。一般来说,资金供应以小额、短期或不定期者居多,而资金需求一方往往需要稳定甚至永久性的大额资本。在间接金融中,银行等金融中介机构以负债业务吸纳金额不等、期限不一的各种资金,形成“资金池”;在正常情况下,由于存取相抵,资金池一般能够始终保持相对稳定的余额,借此,银行便可以转而向资金的需求方发放大额的、长期的贷款或进行投资。在直接金融中,则通过划小交易单位、向多个投资者发行以及二级市场交易,来化解资金供需之间的矛盾。

金融市场在推动储蓄向投资转化、积小成大、聚少成多的同时,在经济规律的作用下,还能够对资金的分布进行优化整合,引导资金流向效率最高、竞争力最强的项目、企业、部门、行业、地区或国家。

3.支付服务功能。时下,商品和劳务交换的资金结算,绝大部分是通过非现金支付方式实现的。除了面对面的零星交易以外,非现金支付较之于现金支付,无疑更方便、更快捷、更安全、成本更低。在交易规模、市场半径急剧扩大和交易频率不断提高的情况下,没有金融体系提供的高效率支付服务,是无法想象的。随着计算机技术和网络技术在金融领域得到广泛运用,支付领域已经出现革命性的变化。在小额支付领域,继银行卡、自动柜员机(Automated Teller Machine,ATM)、销售点终端(Point of Sale,POS)之后,出现了基于硬件、网络、软件的电子货币和其他电子支付工具,极大地改变了人们的消费方式;在银行间大额支付领域,电子资金划拨(Electronic Fund Transfer,EFT)也在逐步取代传统的手工操作。不过,支付的电子化在提高支付效率的同时,也加大了操作风险。

4.风险转移功能。金融市场充斥着各种风险。从某种意义上讲,金融市场实际上是一个交易风险的市场,几乎所有的金融交易都会导致风险在当事人之间的重新分配,而有些金融交易甚至直接以转移风险为目的,如期货交易、期权交易、信用衍生工具交易。单就风险而言,当然无人愿意承受,但高风险往往意味着可能的高收益,加之不同的市场参与者具有不同的抗风险能力和风险偏好,这就决定了风险具有可交易性。将风险以适当的代价转移出去,让抗风险能力更强、控制风险技术更高的人来承受,或者让多人来分担,可以使金融市场更加安全,使经济运行更为平稳。当然,对于金融市场上的风险转移必须严格规制和密切监控,否则可能出现不良的风险联动,引发系统性危机。

5.市场约束功能。所谓市场约束,是指金融市场能够对筹资者和金融机构起到强有力的约束和规范作用。事实上,并非所有的金融市场筹资者都能够如愿以偿;在市场机制完善的情况下,相对优质的筹资者无疑有相对更大的筹资成功机会。进而言之,即使同为成功的筹资者,他们在资信上存在的差异也会在筹资成本上得到直接反映。通常,资信相对较低的筹资者需要承担更高的筹资成本,因为他加于投资者的风险更大,所以需要为此向投资者提供额外的风险补偿(Risk Premium)。例如,20世纪80年代中期日本陷入金融危机后,国际金融市场曾出现一专有名词“日本溢价”(Japan Premium),就是用来特指资信下降以后日本政府和日本企业在国际金融市场筹资需要在正常利率之上多付的成本。同样,只有经营良好、审慎管理、服务优质的金融机构,才拥有以更低经营成本赢得更多客户青睐的竞争优势。显然,在激烈的市场竞争中,筹资者和金融机构要想为市场所选择,就必须变外在的市场压力为内在的自我约束动力,规范其行为,强化其管理,控制其风险,改善其业绩。

6.资源配置功能。在各种生产要素中,货币资金是唯一抽象的价值形态,它代表着所有者(持有者)对各种具体生产要素的获取权和获取能力。因此在很大程度上,资金配置实际上决定着资源配置,资源配置格局不过是资金配置格局的一种映射。由于金融是国民经济最重要的资金再分配形式,它必然对资源配置,进而对国家的生产力布局以及产业、产品结构产生深刻影响,甚至成为决定性因素。一个企业、一个部门、一个行业、一个地区、一个国家,如果能够得到充分的融资,就可能发展、繁荣;反之,则可能萎缩、衰退。

7.宏观调控功能。虽然市场经济以市场为基础配置资源,但市场也有缺陷,也会失灵,这就要求政府对宏观经济进行适当的调控。在计划经济体制下,政府主要通过实物分配来管理经济;而在市场经济体制下,政府则主要通过价值调控来干预经济。金融市场上有许多重要的经济变量,如利率、汇率、货币供应量等,政府以及特定的政府部门通过各种政策工具来影响这些变量,即能控制资源分配,调整经济发展的速度、规模和结构,促使国民经济持续、健康、稳定与协调发展。

以上从七个方面概括了金融的功能。尽管这种概括远非全面,但已足以帮助我们认识金融在现代经济中的核心地位:金融作为社会资金再分配的基本形式,全面而深刻地影响着国家的经济生活,在某种意义上甚至能够左右国民经济的发展态势。但是,任何事物都有两面性,金融也不例外。高效、有序、稳定的金融市场,固然给经济发展以积极的推动,而它的低效、混乱、动荡与危机,也必将严重妨碍经济的进步,甚至导致经济崩溃的极端后果。关于这一点,中外金融史已经提供了充分的证明。