联想收购摩托罗拉案例及分析

1.并购动因

摩托罗拉曾是世界财富百强企业之一，也是全球芯片制造、电子通信的领导者。摩托罗拉的手机业务始于1946年，作为老牌手机制造商，摩托罗拉积累了大量手机专利，在欧美市场有很高的知名度。这正是联想当初看中摩托罗拉的地方。联想并购摩托罗拉就是为了较完整地获取急需的品牌及知识产权等战略性资源，快速进入较难涉足的海外发达国家市场，实现在手机领域国际价值链位次的提升。

联想在收购后拥有了摩托罗拉移动的2000项手机专利，联想同时也可以授权使用21000项交叉授权的专利，从而有效消除联想手机进入国际成熟市场的专利保护障碍，避免国际市场上常见的专利壁垒。作为美国及拉美地区的第三大安卓系统智能手机厂商，摩托罗拉仍然保留了良好的品牌美誉度。联想手机业务通过收购摩托罗拉移动，可以借助其成熟品牌的优势进入欧美发达国家市场。联想预测借助摩托罗拉手机在全球市场内的品牌效应，将会迅速推动联想进军国际市场。由于摩托罗拉移动多年来与全球知名电信运营商组成了紧密的合作关系，而运营商渠道是海外尤其是欧美国家销售手机的主渠道，这将极大地帮助联想集团移动业务迅速占据发达国家市场。

2.并购问题及原因

联想收购摩托罗拉的最大问题在于错过了市场爆发的时间窗口。2013年的市场，智能手机已经进入了平价竞争时代，技术突破变得不再迅猛，外观功能同质化现象已经出现。中国华为、小米、OPPO等厂商的迅猛崛起正是这个时代的标志。联想作为智能手机厂商的一员，意图通过收购已经没落的海外知名品牌征服全球市场的策略已经很难实现。现阶段的电子消费品消费趋势已快速走向VR、无人机及智能穿戴设备等产品，而智能手机的下一步发展趋势除了有科技换代上的突破，追求更强互联性和功能扩展性的智能互联和内容生态的“软实力”争夺更是智能手机厂商竞争中的重点。

联想本次跨国并购存在着与其并购IBM个人PC业务时类似的问题。一是极为明显的预设交易成功及收购中的信息不对称使联想付出了较大的代价。早在2011年谷歌收购摩托罗拉不久，杨元庆就向谷歌董事长施密特表达了联想希望在恰当时候接手摩托罗拉的意愿。早在联想收购摩托罗拉之前，谷歌已拿去其最关键的17000项专利，联想以29亿美元的高昂代价买下的仅仅是其剩下的2000项专利和持续亏损的有形资产部分。二是并购后的企业文化整合问题。联想并购摩托罗拉移动同样还是弱势文化企业对强势文化企业的并购，同样面临着实施并购企业的文化难以被被并购企业及社会认可的问题。

3.并购结果(www.xing528.com)

在花费了29亿美元收购摩托罗拉移动后，联想移动并没有收到预期的经营效果，手机业务市场份额反而每况愈下。联想集团2015—2016财年二季度共亏损了7.14亿美元，其中仅手机业务就亏损了2.17亿美元，这也是联想集团六年来首次遭遇的季度亏损。2015年，联想在全球智能手机市场的销量同比再度下跌13%，全球范围内仅售出6600万部智能手机，在全球智能手机市场的份额下降至4.6%，已远远落后于三星、苹果及华为。

近年来，国内智能手机市场的竞争也已经步入白热化阶段。在高端市场上，有苹果、三星、华为等占据；在中低端市场上，不仅有小米、魅族等企业称雄，还有一加、360等新兴手机品牌崛起。而苹果、三星及华为在智能手机全产业链上优势突出，在高端手机市场上占据了极大的竞争优势，加上摩托罗拉人才的不断流失，联想移动想保住其原有竞争态势的确困难。

4.并购启示

IBM个人PC业务并购中，联想将IBM五年的品牌使用权、ThinkPad的终身使用权、PC研发技术和国际化管理经验及架构收入囊中。尤其是PC研发技术方面，2003年IBM在美国申请并核准的个人PC专利数达到了3415件，连续11年雄居全球第一，并拥有IBM个人PC相关的Think Vantage技术集合。因此通过并购联想具备了世界一流的PC管理和维护技术，加上21世纪的前十年PC浪潮的驱动，加快了联想走向全球的步伐。这些并购上的收获一旦经过成功的战略整合，会给联想强化自身核心竞争力，进军全球市场带来极大的竞争优势，事实也证明联想取得了成功。

然而，摩托罗拉移动业务在被并购之前价值已大打折扣。谷歌在并购后陆续将摩托罗拉移动分解，先后卖掉了全球手机制造工厂、摩托罗拉机顶盒业务等，并缩减了全球约三分之一的市场办事处，裁撤了大量非核心业务，卖给联想集团的仅是摩托罗拉移动品牌和一部分专利授权。而联想当时看中的就是进入欧美市场的知识产权通行证，欠缺对摩托罗拉实用价值和其品牌颓势不良效应的理智分析。