信托公司的投资风险和防范措施

1.信托计划投资标的风险分析

风险和收益是相生的。尽管前述分析表明，A公司定向增发项目具有较好的收益预期及收益保底保证，但未来的不确定性依然会使信托计划项目面临着诸多风险，以准备参与投资的信托公司来讲，也需要有足够的风险防范意识。一般来看，受托人在运用、管理或处理信托财产过程中，可能面临以下风险:

第一，市场风险。市场风险指的是证券投资的系统性风险，主要包括以下几个方面。①经济周期风险:经济运行的周期性可能影响证券市场证券投资的收益水平，影响信托部分收益。②购买力风险:如果发生通货膨胀，可能抵消投资于证券所获得的收益，最终影响信托收益水平。③政策法律风险:国家政策以及法律法规的变化可能导致证券市场价格波动，从而影响信托收益。④利率风险:利率波动也可能带来证券市场价格和收益率的变动。⑤上市公司经营风险:信托公司所投资的上市公司的经营状况受到如法人治理结构、管理能力、行业竞争、技术变迁、市场前景等多种因素影响，影响企业盈利水平的变化。如果重型机械行业持续低迷，“一带一路”的实施推迟或者未达到预期，会使投资标的盈利能力持续下降。同时应收账款、存货、负债率较大，都会影响上市公司的流动性，造成经营风险。

第二，投资顾问管理风险。该信托计划的信托投资策略主要靠投资顾问制定，因此本信托计划的收益水平受到投资顾问的投资服务水平和能力的影响。若投资顾问对证券市场和经济形势等判断有误，则可能影响信托计划的收益。

第三，流动性风险。由于本信托财产加入的定向增发投资主基金投资标的主要为存在锁定期的定向增发股票，在锁定期内因为不能及时对所持有的定向增发股票进行变现，可能导致信托财产的流动性风险。由于市场或投资标的流动性不足及其他的不可抗因素，有可能导致信托计划投资的证券无法及时变现，最终导致该信托计划相关费用的支付、赎回、利益分配以及清算要求无法及时满足。

第四，受益人本金损失的风险。该信托计划收益取决于非公开发行股票限售期满后在二级市场变现时的市价，尽管投资顾问及受托人拥有专业的管理团队进行投资管理，并且定向增发的股票具有折价优势，但仍存在市场风险、流动性风险等，可能导致受益人面临信托资金本金部分或全部亏损的风险。

第五，操作和技术风险。该信托计划的相关参与人(包括保管人、投资顾问、私募基金管理人及受托人等)在业务操作过程中，由于人为因素或者内部控制存在缺陷等，可能违反操作规程或者操作失误等导致越权违规交易、会计部门欺诈、IT系统故障交易错误等风险。由于风控、交易等技术系统的故障或差错，证券公司、受托人、普通合伙人、证券交易所、保管人、证券登记结算机构等的交易行为或运作可能无法正常实现，从而影响投资者的利益。

第六，信托资金退出、延期风险。该信托计划投资的私募基金管理计划通过在大宗交易、协议转让、二级市场抛售的方式将定增参与的股票变现退出，但不排除在参与定向增发股票锁定期12个月结束后，由于各种原因，导致资产计划不能按约清算。当所投资的金融产品不能正常交易变现时，受托人需按照信托文件的约定延迟赎回，从而导致委托人的信托资金不能及时赎回。

第七，资产管理计划风险。本项目投资的私募基金资产管理计划可能存在管理人员不尽职造成的风险。

第八，其他风险。除上述风险外，该信托计划还存在其他风险:尽职调查不能穷尽的风险，聘请的中介机构的信用风险，其他由于政治、经济、自然灾害等不可抗力影响信托财产的风险。(www.xing528.com)

2.信托公司参与定向增发投资风险防范

一是市场风险的分析与对策。受托人将密切关注国家宏观经济变化，对未来政策和市场资金走势做出科学判断，及时调整投资策略组合，降低市场系统性风险和非系统性风险带来的损失。

二是流动性风险之对策。若由于基金公司、交易所等原因或其他不可抗因素使得信托财产无法及时变现而导致信托不能到期赎回，则受托人会督促基金公司在上述影响因素消除后下达变现信托财产的交易建议，并将变现所得在最短时间内向受益人分配。

三是操作技术风险的分析与对策。本信托计划的资产计划管理人、受托人、委托人代表严格按照受托人制定的内部操作流程进行管理，设置专职过程管理岗位，监督信托经理尽职管理情况和信托项目运行情况。本信托计划将审慎选择资信状况、经营情况良好的保管银行，在与其签订的合同中约定其违约责任。

四是受益人本金部分或全部损失之风险。受托人将严格按照信托合同的约定进行信息披露，并在锁定期结束后，协调信托计划的赎回(转让份额)事项。

五是信托资金退出和延期风险的分析与对策。定向增发股票的锁定期为12个月，资产计划管理人已预留3个月时间为证券进行交易变现。若三个月不能变现，则信托计划延期至变现为止。

六是资产管理计划风险的分析与对策。在《资产管理计划合同》中约定，资产计划管理必须严格按照资产管理计划委托人指令进行操作，以保障资产管理计划操作过程中财产的安全性。

七是其他风险分析及对策。受托人将基于受益人利益最大化原则，激励信托经理勤勉工作，严格履行合同约定的义务，及时准确地分析潜在的各类风险，尽量防范和化解可能出现的各类风险，以维护委托人和受益人的信托利益。