学者型独立董事对公司R＆D投资的优化方案

董事会多样性（board diversity）强调董事会成员之间的差异，认为不同的差异如专长、管理背景、个性、学习风格、教育背景、年龄、价值观等（Wang，1998）可以促进董事会的集体决策，提高董事会集体决策的有效性（如Baysinger，Butler，1985），因为多元化的董事会更加能够集思广益，并提高创造性和合理性。

高校教授加入公司董事会将大大增加董事会的多样性，进而可能提高董事会集体决策的有效性。第一，学者型独立董事带来更为专业的知识。公司的学者型独立董事来自高校的不同专业，往往是本领域的专家，熟悉本学科的动向、发展趋势和前沿领域，可能具有比实务工作者更宽广的视野、更精深的研究和更独到的见解。因此，学者型独立董事将大大增加董事会专业知识的多样性。第二，学者型独立董事为董事会注入了多样的思维方式和认知方式。学者型独立董事长期的学术研究训练使其往往具有独立思考的特征；此外，学术研究本质上就是一个探索和创新过程，长期的学术研究使学者型独立董事具有较强的创新意识和思维。基于此，学者型独立董事往往在思维方式上与董事会其他成员存在较大的差异。进一步，不同的学者型独立董事可能来自不同专业，专业差异不仅增加了董事会专业知识的多样性，也会增加认知方式的多样性。

进一步，受到我国传统文化的影响，作为公司外来者的学者型独立董事，他们对董事会的影响力往往并不亚于内部董事对公司决策的影响。实际上，“外来的和尚好念经”，中国传统文化往往相对更为重视独立的、外部来源的专家的意见，相信他们可能掌握熟人不具备的知识、经验或技能（Du et al.，2017）。学者型独立董事作为“外来的和尚”一则具有独立性，二则往往是某个领域的专家或权威且具有相当的社会地位。而在董事会成员中，除了学者型独立董事外，其他大部分董事都是董事长或CEO的下属，在地位上存在不平等。因此，相对于董事会的其他多数成员，学者型独立董事可能对董事会有着更大影响力，其向董事会提出的意见和建议也更容易被吸纳。

基于上述，学者型独立董事可以在以下几个方面促进企业的R＆D投资决策：第一，学者型独立董事具有创新思维，也关注创新，因此他们会更加关注企业的R＆D决策。同时，由于学者型独立董事是其研究领域的专家，他们可以利用其专业知识为企业R＆D投资的战略、方向、投资力度、具体方案等提供有价值的咨询与建议。第二，由于R＆D投资项目特有的高投入和高风险性，企业管理层基于职业安全和薪酬等因素的考虑倾向于回避高投入和高风险的R＆D项目（朱丽娜，等，2017），进而可能造成企业R＆D投资不足和长期竞争力的缺失。而具有较高独立性的学者型独立董事则会从企业的长期利益出发，敦促企业管理层加强R＆D投资，防止管理层可能存在的短期化行为。第三，学者型独立董事一般具有较高的声誉，他们会珍视自身来之不易的声誉而维持在董事会中的超然独立地位，并在R＆D投资决策中有效监督企业管理层（王分棉，原馨，2019）。第四，企业的R＆D项目常常具有投资金额大、技术难度高、风险高等特点，因此企业可能需要寻求外部R＆D合作以减少资源投入，解决技术难题和分散R＆D风险。而学者型独立董事多元化的关系资源有利于其帮助企业对接到合适的外部资源（如高校的科研团队、科研院所、其他企业等）以进行R＆D项目的有效合作，实现产学研的深度结合。(www.xing528.com)

综上所述，学者型独立董事有能力促进企业的R＆D投资决策。从对董事会的影响力来看，他们可以影响企业的R＆D投资决策；从增加董事会多样性的角度看，他们可能影响董事会决策包括R＆D投资决策的有效性。基于以上论述，提出假设14-1：

假设14-1：限定其他条件，学者型独立董事与企业R＆D投入呈正相关。