敏感性测试：基于孔庙计算的儒家文化变量分析

表2-4与表2-5基于公司与最近的N个儒家文化中心的地理距离定义儒家文化变量。如图2-2所示，中国著名的孔庙分布在不同的省。为检验表2-4和表2-5的结果是否稳健，本章计算公司与最近的N个孔庙的距离，以此为基础定义儒家文化变量，利用模型2-1和2-2检验假设2-1和假设2-2。具体而言，CONF_TEM_N的计算公式为“（max_DISNDISN）/（max_DISN－min_DISN）”（N＝1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，20，30，40，50，51）^[14]。其中，DISN是上市公司与最近的N个孔庙的平均距离，max_DISN和min_DISN分别代表每年所有公司的DISN的最大值和最小值。

表2-7的Panel A和Panel B列示了假设2-1和假设2-2的检验结果。为简要起见，这里只列示了主要变量的结果，省却了控制变量的结果。如Panel A的（1）～（15）列所示，CONF_TEM_N的系数显著为负，为假设2-1提供了进一步的支持。Panel B的（1）～（15）列表明，CONF_TEM_N×STATE的系数显著为正，支持了假设2-2。而且，CONF_TEM_N与STATE的系数均显著为负，支持了假设2-1和表2-5的结果。(www.xing528.com)

总之，表2-7的结果与表2-4和表2-5的结果一致，本章使用公司与最近的N个孔庙的距离定义儒家文化变量，结论依然成立。