随着上海证券交易所和深圳证券交易所分别在1990年和1991年成立，中国现代证券市场拉开了序幕。和大多数发达国家和许多新兴经济体相比，中国证券市场的历史较短。虽然中国资本市场是最大的新兴市场，但是国家层面的投资者保护框架并不完善，标准的公司治理机制尤其薄弱，尚处于发展过程中，上市公司的商业伦理还不成熟，现有法律和法规的执行力度不足，其中一些只是纸上谈兵（Du，2013，2014；Jiang et al.，2010）。
具体而言，中国上市公司的股权结构现状可能给控股股东通过各种渠道侵害中小股东的利益提供机会。中国资本市场最初建立的目的主要是帮助国有企业脱贫解困，因此为了确保国家对国有企业的控制权，政府机构或国有企业持有的股票禁止在股票市场交易，这加剧了控股股东和中小股东之间的代理冲突。此外，中央或（和）地方政府也限制其他非国有机构、IPO发起人和员工持有的股票进行流通（Jiang et al.，2010）。Jiang等（2010）和Du（2014）指出，当控股股东不能受益于股价升值时，薄弱的投资者保护机制会促使控股股东会通过关联方交易和其他方式侵害中小股东的利益（即大股东利益侵害）（Cheung et al.，2006）。
大股东资金占用是指控股股东通过没有具体偿还日期、无意或无法偿还的、长期的、低利率的企业间借款剥夺或侵占上市公司巨额资金（Jian，Wong，2010；Jiang et al.，2010；Du，2014）。换言之，控股股东将上市公司看作是自己的“自动提款机”，贪婪地攫取大量资金（ACGA，2003；Kimber，Lipton，2005；Du，2014）。Jiang等（2010）发现，控股股东定期会从上市公司借大量资金，但无意偿还。Du（2014）也得到了相同的结论。因此，和其他市场相比，中国资本市场为研究者调查“大股东资金占用的性质和渠道提供了一个独特的制度背景”（Du，2014）。控股股东经常通过企业间借款直接攫取上市公司的现金资源。Jiang等（2010）和Du（2014）认为，中国企业之间的借款不能被看作是合法的或有效的融资安排——如内部资本市场，因为“控股股东从上市公司取得的商业借款往往具有数额大、期限长、利息低的特点”。在这一点上，控股股东通过一种直接的、赤裸裸的方式，即企业间借款，侵占中小股东利益，给中小股东带来了巨大的损失（Jiang et al.，2010；Du，2014）——包括但不限于：（1）更差的未来业绩表现；（2）显著负的“买入并持有”回报；（3）更低的未来市场价值；（4）更容易获得非标准审计意见；（5）中小股东持有股票的市值将会下滑（Jian，Wong，2010；Jiang et al.，2010）。(www.xing528.com)
基于以上的讨论，结合控股股东向上市公司借款的独特特点，本章借鉴Jiang等（2010）和Du（2014）的研究，将上市公司财务报告中的“其他应收款”作为大股东资金占用的替代变量。
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