本书研究可能的创新点主要有以下三个方面。
(1)研究视角的创新。
以往对资本市场的研究多侧重于风险或波动等单维度方面,较少地综合考虑资本市场系统的多维度性。尽管系统稳定性不是一个新问题,但多集中于对金融系统稳定性度量和分析,而缺乏对于资本市场系统稳定性的讨论。在以银行体系的为主要对象的系统稳定性研究中,并不能充分满足当前金融稳定监管和实务操作的现实需要。在梳理与归纳资本市场系统稳定性基本特征的基础之上,本书从多个角度讨论中国资本市场的系统稳定性评估与监测,构建系统稳定性的预警指标体系,为资本市场系统稳定提供理论基础与监管工具。
(2)研究方法的创新。(www.xing528.com)
在资本市场系统稳定性研究上,采用定性与定量研究相结合,从多个角度讨论中国资本市场的系统稳定性评估、监测与预警指标体系。采用网络结构模型、构造K指标、多元GARCH模型,分析资本市场的网络特征结构、羊群行为、溢出效应特征;构造m指标、指标信号法构造资本市场系统稳定性指标体系。从理论和实证两个方面对资本市场系统稳定性的特征、表现进行了评估和监测研究。这是本书在方法上可能的创新点。
(3)研究内容的创新。
本书在研究中国资本市场系统稳定性评估与监测时,首先分析了资本市场的网络结构特征、羊群行为、溢出效应等特征。其次,本书采用信号法,讨论了系统稳定性预警指标体系的构建,而后对资本市场重要参与者——证券公司进行了系统重要性评估,从机构层面进一步分析了资本市场系统稳定性。最后,本书还讨论了美国、英国、日本、德国的资本市场稳定性的实践经验,并结合报告研究结论对中国资本市场系统稳定性提出了一系列建议。上述对资本市场的多角度研究,都是基于系统稳定性的研究框架,这也是本书在内容上可能的创新点。
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