证券市场违法违规行为的法律责任

为了保护投资者和社会公众的合法权益，维护证券市场秩序，保障证券法律、法规的证券实施，必须对违法、违规事件进行坚决查处，追究违法者的法律责任。目前，我国对证券违法、违规行为责任的处罚，集中体现在《证券法》、《公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》、新《刑法》等法律中。由于两类行为客观上形成了交叉，多部法律同时作了规定，所以这里仍然采用“证券欺诈行为、其他违规行为”的两类分法进行表述，而实际情况下，因根据具体情况综合考虑适用。

1.证券欺诈行为的法律责任

（1）内幕交易。对内幕交易行为要依法追究其法律责任，根据不同的情况，没收非法或取得款项和其他非法所得，并处以5万元～50万元的罚款。对内幕人员泄漏内幕信息的，还应当根据国家其他有关规定追究其责任。发行人在发行证券中有内幕交易行为的，根据不同情况，单处或并处警告、责令退还非法所筹款项、没收非法所得、罚款、停止或者取消其发行证券的资格等。新《刑法》第180条还规定，对于涉及内幕交易犯罪的，如果情节严重，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得1～5倍罚金；情节特别严重的，处5～10年有期徒刑，并处或者单处违法所得1～5倍罚金；单位犯有前罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接负责人员，处5年以下有期徒刑或者拘役。

（2）操纵市场。证券经营机构、证券交易所以及其他从事证券业务的机构，有操纵市场行为的，根据情况不同，单处或者并处警告、没收非法所得、罚款、限制或者暂停其证券经营业务、其从事证券业务或者撤销其证券经营业务许可、其从事证券业务许可。其他机构操纵市场的，根据情况不同，单处或者并处警告、没收非法所得、罚款；已上市的发行人有操纵市场行为的，情节严重的，可以暂停或者取消其上市资格。个人有操纵市场行为的，根据情况不同，没收其非法获得的款项和其他非法所得，并处以5万元～50万元的罚款。另外，新《刑法》第182条规定，操纵证券价格，获取不正当利益或者转嫁风险，情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得1～5倍罚金；单位犯有前罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接人员，处5年以下有期徒刑或者拘役。

（3）欺诈客户。对各类证券从业机构的欺诈客户行为，根据不同情况，应单处或者并处警告、没收非法所得、罚款、限制或者暂停其证券经营业务、其从事证券业务或者撤销其证券经营业务许可、其从事证券业务许可。对直接责任人，根据不同情况，单处或者并处警告、3万元～30万元的罚款、撤销其证券经营业务许可或其从事证券业务许可。另外，新《刑法》第181条规定，证券交易所、证券经营机构的从业人员、证券业协会或者证券管理部门的工作人员，故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券，造成严重后果的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处1万元～10万元罚金；情节特别恶劣的，处5～10年有期徒刑，并处2万元～20万元罚金；单位犯有前罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接人员，处5年以下有期徒刑或者拘役。

（4）虚假陈述。对虚假陈述行为人，根据主体不同，法律规定了不同的处罚措施。对证券经营机构、专业性证券服务机构，应根据不同情节，单处或者并处警告、没收非法所得、罚款、限制或者暂停其证券经营业务、其从事证券业务或者撤销其证券经营业务许可、其从事证券业务许可。对证券交易所、证券业协会和其他证券业自律自制，应根据不同情况，单处或者并处警告、责令退还非法所筹资金、没收非法所得、罚款、暂停或者取消其发行、上市资格。对与虚假陈述有关的直接责任人员，根据不同情况，单处或者并处警告、没收非法所得、处3万元～30万元的罚款、撤销其从事证券业务的许可或者资格。另外，新《刑法》第181条规定，编造并且传播影响证券交易的虚假信息，扰乱证券交易市场，造成严重后果的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处1万元～10万元罚金；单位犯有前罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接人员，处5年以下有期徒刑或者拘役。

2.一般违法行为的法律责任

（1）擅自发行证券。未经法定的机关核准或者审批，擅自发行证券的，或者制作虚假的发行文件发行证券的，责令停止发行，退还所募资金和加算银行同期存款利息，并处以非法所募资金金额1％～5％的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以3万元～30万元的罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。另外，新《刑法》规定，擅自发行证券而且情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处非法所募资金金额1％～5％的罚款；直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处5年以下有期徒刑或者拘役。

（2）为股票交易违规提供融资融券及投资交易。证券经营机构如有这类行为，根据不同情况，单处或者并处警告、没收非法所得、罚款、限制或者暂停其证券经营业务、其从事证券业务或者撤销其证券经营业务许可、其从事证券业务许可；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以3万元～30万元的罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

（3）上市公司违规买卖本公司股票。未依照国家有关规定，上市公司不得回购本公司发行在外的股票，如有违反，根据不同情况，对上市公司单处或者并处警告、没收非法所得、罚款，情节严重的，停止其发行股票资格；对于负有直接责任的公司董事、监事和高级管理人员，给予警告或者处以3万元～30万元的罚款。

（4）其他。

关键词

证券欺诈 竞争机制 公开 公平 公正 法制 监管 自律 规范 证券发行审核制 信息披露

思考题(www.xing528.com)

1.证券市场监管的意义？

2.证券市场“三公”原则和证券市场“八字”方针的内容和相互关系？

3.证券发行注册制和核准管理制的区别？

4.加强对证券市场监管与证券流通市场的辩证关系？

5.提高证券市场效率主要从哪几方面着手？

6.证券市场监管有哪几种方式及手段？

7.国际证券市场的监管模式都有什么特点？

8.我国为什么现在不实行证券发行注册制？

9.上市公司信息持续性披露对投资者有什么意义？

10.我国证券市场法律制度中主要包括哪些内容？

11.证券市场中有哪些典型的违法、违规行为？它们对市场的负面影响是什么？

12.证券从业人员为什么要进行资格考试？

13.管理部门对证券交易所监管有哪些基本原则？