证券技术分析典型的理论是道·琼斯理论，亦称道氏理论，它产生于19世纪末20世纪初的美国证券市场。道氏理论利用股价平均指数，即多种有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。道·琼斯股价平均数由查尔斯·道（Charles H.dow）在1894年采用上述方法开始编制，他选用纽约证券交易所上市的65种样本股编制指数（DLCA），其中包括三种分类指数（30种工业股指数DJJA，20种运输股指数DJTA，15种公用事业股指数DJUA），现在，世界各国广泛报道的道·琼斯股指就是指以1882年10月1日30种工业股均价为基点100点的指数。从统计学的严格意义上讲，它采用简单算术平均数的方式求出均价，以不同时间的均价来反映股价涨跌的程度，其单位应该是“元”，现在，世界各国普遍泛指“点”来表示股市力量的强弱。
道氏理论将证券市场的波动起伏比作三种由强到弱的模式：主要趋势、次要趋势和日常波动。通过这种类似潮流、波浪和涟漪，强度依此递减的划分，使人们抓住主要矛盾，掌握市场走势主干线，而不受市场数天或零星变化的影响，揭示市场运动大趋势。市场在第一趋势运行，表示股价全面性强劲上涨或兵败如山倒式持续下滑，这种较明显的单边走势应持续相当长的一段时间，如一年半载左右，其振幅至少超过20％以上，投资者称之为大牛市或大熊市。第二趋势表示为市场走势方向与第一趋势相反，并对第一趋势产生某种制约相抵的作用，人们称之为对第一趋势的修正，其时间长度一般为2～3月不等，股价振幅一般为基本趋势的一半左右。第三趋势即日常波动，这是数天行情的短期趋势。三种依此递减的波动趋势，人们可根据自己的投资目的相应关注分析。做长线的人们自然关心第一趋势的确立，从中顺势而为，不违背大方向。中线投资者对第二趋势的修正相对重视，他们希望从市场战略战术的转移变化中赢得胜利。那么，以短、平、快手法去赚取蝇头小利的投机者自然视第三趋势为焦点，这种行情极不稳定，几乎无趋势可言，赢或亏都是在瞬间转换。道氏理论将这三种趋势形象地比作潮流、波浪和涟漪，自是十分贴切，矛盾的主次一目了然。这也为证券市场的图示分析及其他技术分析提供了理论基础，对国民经济与金融行情的预测都具有一定的现实意义。当然，这种预测理论也有其局限性，尤其对证券市场即时走势难以准确断定到底属于“巨浪”还是“潮汐”或者干脆是无关紧要的“涟漪”，预测时有失误，这也是可以理解或者说是正常的。(www.xing528.com)
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