综合财政政策对证券市场的影响及优化

所谓综合的财政政策的影响实际上是指政府在不同的经济形势下，采取相应财政政策的结果，也就是分别讨论财政收大于支、收小于支或者收支基本平衡情况下，采取的政策对证券市场的影响。

1.当社会总需求不足时，政府可以通过扩大支出、增加赤字、减免税收、增加财政补贴等松的财政政策，刺激微观经济主体的投资需求，促使证券价格上涨。

2.当社会总供给不足时，政府可以通过减少赤字、增加公开市场中出售国债的数量、减少财政补贴等紧的财政政策，压缩社会需求，从而使证券价格下跌。

3.当社会总供给大于社会总需求时，可以搭配运用“松”、“紧”政策，一方面通过增加赤字、扩大支出等政策刺激总需求增长；另一方面采取扩大税收、调高税率等措施抑制微观经济主体的供给——如果支出总量效应大于税收效应，那么，就能对证券市场的价格上扬会起到推动作用。

4.当社会总供给小于社会总需求时，也可以搭配使用“松”、“紧”政策，一方面通过压缩支出、减少赤字等政策缩小社会总需求；另一方面扩大税收减免、减少税收等刺激微观经济主体供给——支出的压缩效应大于税收效应时，证券价格会下降。(www.xing528.com)

5.按照国家产业政策和产业结构调整的要求，在预算支出中优先安排国家鼓励发展产业的投资，这里受鼓励发展的上市公司股价会相应上涨。

6.运用财政贴息、财政信用支出以及国家政策性金融机构提供投资或者担保，支持高新技术和农业的发展，从而使这些上市公司享受实惠，效益增加。

7.通过合理确定国债规模，吸纳部分社会资金，列入中央预算，转作政府集中性投资，用于能源、交通的重点建设，就中国目前情况来看，这一类股票将在较长一段时期内有良好的表现。

一般而言，国家产业政策主要通过财政政策和货币政策来实现。优先发展的产业将得到一系列优惠政策的支持，而将获得较高的利润和具有良好的发展前景，这必将受到投资者的普遍青睐，证券的价格自然会上扬；即便在从紧的财政政策下，这些行业也会受到特殊的照顾，因而产业政策对证券市场的影响是长期而深远的。我国在“十五”期间将重点发展机械、电子、石化、汽车等支柱产业，加大农业、能源、交通、通信等基础产业的发展力度，着重扶植高科技股份公司的发展。使这些产业将直接受惠于产业政策，而获得良好的发展前景，带动相关企业的股票有良好的市场表现。