中国证券市场的发展前景展望

与世界发达国家的证券市场相比，中国股票市场起步较晚，发展时间短，现有市场规模较小，但是中国股市充满了生机与活力，无论中国股市发展的历史和现实都证明，中国股市必将有一个很大的发展。

1.中国证券市场容量有待拓展

据统计，1998年底我国股票市值与GDP的比例仅为24.5％，包括股票、国债、企业债券、银行承兑汇票在内的证券市值与GDP的比例约为35％，若扣除其中约2/3不能上市交易的部分，证券市场流通市值约为GDP的10％。这一比例不仅大大低于1997年底，美国的139％，英国的163％，日本的50％，德国的38％，欧元11国的44％，中国香港的240％，中国台湾的115％，也低于1996年印度的93％，巴西的67％，泰国的114％。所以，中国股市的大发展将是中国经济发展赶上世界经济发展势头的客观需要。

2.中国证券市场必将日趋壮大

随着中国经济持续稳定地增长，中国证券市场将获得很大发展。据国家统计局的初步统计，1998年中国国内生产总值为79 553亿元，10年后按党的十五大提出的目标翻一番，GDP将达到159 106亿元，其规模将超过英国，接近德国目前的水平。按保守方法的估计，若股市总市值占GDP的比重仍然大体维持在目前25％的水平上，10年后我国股票市场总市值将有很大的发展，如果考虑国有企业正在进行大规模的转制改造工作，国有企业经营资产呈递增趋势，个人金融资产大幅度增长，直接融资占国内融资格局比重上升等情况，股票市场总市值增长幅度很可能快于GDP增长幅度。假设我国股市总市值增幅是GDP增幅的2倍， 10年后总市值是目前的4倍，我国股票市场总市值将达到79 553亿元，占GDP的50％；假设我国股市总市值增幅是GDP的3倍，10年后总市值是目前的6倍，我国股票市场总市值将达到1 199 330亿元，占GDP的75％。这些假设并非凭空臆造，盲目乐观，1991年以来证券市场一年一个样的发展轨迹，就是这个判断的最好注释。1991年沪深两地股票市值总值和流通股的总市值分别只有109.18亿元和37.61亿元，到1999年已经达到30 100.82亿元和9 265.64亿元，分别扩大了几乎为275.7倍和246.36倍。

由此可见，中国证券市场未来有着极其广阔的发展空间和增长潜力，因此，我们要进一步解放思想，充分认识中国证券市场发展对确立社会主义市场经济体系的重要意义，正确把握世界证券市场的发展方向，积极顺应世界证券市场发展的历史性潮流，适应改革开放和现代化建设的客观需要，抓住历史机遇，采取适当的宏观经济政策，积极支持我国证券市场的持续、健康、稳定的发展。

关键词

有价证券 资本证券 货币市场 资本市场 企业经营机制直接融资 间接融资 资源配置 全球经济一体化 国际游资国际投资资本

思考题

1.证券投资的功能是什么？

2.证券市场如何优化资源配置？

3.国际资本与国际游资的区别？(www.xing528.com)

4.我国证券市场为什么还不能全面放开？

5.将居民储蓄存款转移到证券市场中去一般可采取哪些措施？

6.国际游资对证券市场的利弊？

7.为什么现代市场经济发展必然会产生证券市场？

8.证券投资有哪些基本功能？

9.在企业原有经营机制转变过程中，证券市场能起什么作用？

10.如何理解证券市场合理分流社会资金的作用？

11.全球经济一体化趋势给证券市场带来什么影响？

12.证券市场的进一步开放与金融危机有无必然联系？

13.如何区分货币市场与证券市场？

14.我国大中型国有企业进一步激活机制，建立新型的产权关系，非得搞股份制吗？