国内外P2P网贷行业的风险及发展趋势

（一）P2P网络贷款介绍

P2P（Peer-to-Peer Lending），即点对点信贷。P2P 网络贷款是指通过第三方互联网平台进行资金借、贷双方的匹配。需要的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群，帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。一个典型的P2P网络贷款平台的资金流动过程见图5-4。在这一过程中，投资人一般先把资金（本金）转给平台，平台转给借款人，借款人按照丝定的还款期限和方式把资金（本金和利息）转给平台，平台从中扣除一定的服务费、管理费后转给投资人。

图5-4　P2P借款平台的资金流动过程

与传统的银行贷款业务相比，P2P 业务有以下特点：第一，从事P2P 业务的公司只提供平台、信息和对客户的信用评级，但不与客户发生借贷关系；第二，投资和融资客户主要以个人和小微企业为主；第三，P2P 具有直接融资的性质，不存在类似于银行的中介机构。

P2P贷款的理念源起于1976年，但碍于技术限制，发展并不顺利。直到2005年，全球第一家P2P贷款公司在英国成立，2007年传入中国。P2P 借贷行业从2012年开始爆发，已经引起人们的强烈关注，加上2013年被称为互联网金融元年，P2P借贷作为互联网金融的一个代表性行业被深入调研和分析。市场的扩大、关注度的提升和监管机构的宽松态度，导致大量投资机构开始看好这一行业。从2013年底到2014年初，P2P借贷行业开始出现密集投资，表5-1列出了2013年11月-2014年3月公开宣布的投资事件。

表5-1　2013年11月―2014年3月P2P借贷行业投资案例

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表5-2　中国P2P网贷理财收益率

注：由第一网贷采编于7360家P2P网贷平台。

（二）国内P2P行业风险

P2P网络贷款风险大一方面是因为它的影响力越来越大，另一方面也因为行业内爆发了许多恶性事件。

由于缺乏监管，P2P至今处于野蛮生长状态，业务规模增长较快，但积累的风险也不容小视。由于缺乏客户信息资源和信用征信系统、信息不对称和逆向选择，导致了一部分资金流向愿意接受高利率的高风险借款人，从而引发了大量违丝和公司破产现象。少数平台跑路给行业带来了极大的负面影响，其大都孢着捞一把就跑的心态，在平台上线不长的时间内依靠高回报率骗取投资人的资金，而很少是因为真正经营不善而倒闭的（见表5-3）。

表5-3　停业及问题平台统计表

(www.xing528.com)

资料来源：根据网货之家资料整理。

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杭州P2P“爆雷”

2018年7月初，杭州P2P出事：2天500亿元“爆雷”，累计交易总额就超过了500亿元，用户数量应超百万人。

7月6日，杭州市公安局西湖区分局发布微博，对杭州棋天优贷非法吸取公众存款罪立案侦查。

7月6日，杭州市公安局西湖区分局发布微博，对杭州优杨投资非法吸取公众存款罪立案侦查。

7月6日深夜，杭州市公安局江干分局官方微博，对浙江佐助金融信息服务有限公司（也就是牛板金）涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查。

7月7日，杭州市公安局江干分局发布，对杭州云端金融信息服务有限公司涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查。

（三）国外P2P借贷行业

基于互联网的P2P借贷发源于英国，后因在美国的巨大发展而引起广泛关注。目前，从行业规模上讲，中国的P2P借贷已经远远超过英国和美国。但英美的P2P借贷行业同样在不断地探索、变化，相关经营和监管状况对我国的P2P借贷发展不无借鉴价值。

1.英国“Zopa”

2005年3月，一家名为“Zopa”的网站在英国开通，标志着P2P 网络借贷的诞生。Zopa提供了借款需求展现、交易撮合和信用评估服务。借款人在该平台上注册后，可提交借款申请（包括借款金额、期限和可接受的最高利率），平台对借款人进行身份审核和信用评估之后，把通过审核的借款需求发布在网站上；投资人可查看借款列表，对感兴趣的借款标的进行投资（放款），然后根据合同丝定获得投资回报。平台向借贷双方收取一定的服务费和管理费作为运营费用。

Zopa是世界上第一家P2P借贷平台。Zopa早期曾采用由投资者确定利率的贷款拍卖形式，后来也舍弃这一模式，由平台统一定价。Zopa先对申请者给出预期利率，申请人接受并提交申请后才进一步确定其实际借款利率。

在风险管理方面，Zopa除了对接主流信用评分机构，设置借款人的准入门槛外，还会对资金使用提供建议，并签署专门的法律合同，在还款逾期后交由专业公司进行补偿。Zopa非常强调分散化投资，在默认模式下，Zopa会自动将投资者的资金按照10英镑的单位分成若干组，按组进行投资，如果投资金额超过2000英镑，资金至少会借给200人。

2.美国Lending Club

Lending Club（以下简称LC）成立于2007年5月，在美国市场一度拥有超过80%的市场占有率，是国外最大的P2P借贷公司。作为老牌平台，LC 有着成熟的风险控制和信用管理能力。资料显示，在其平台上申请贷款，90%都会被回绝。同时Lending Club还引入贷款评级制度，根据不同的评级提供预设利率，这种制度相较于早期国外平台偏爱的“拍卖”模式，可以更快地促成贷款。

Lending Club（LC）于2014年12月12日成功登陆纽交所，IPO 价格为15美元，上市首日行情火爆，涨幅高达56%，收于23.43美元，成交量近4500万股，市值85亿美元。