外汇市场中的运筹帷幄：策略优化探索

在学习外汇之前，我们先来看一则流传甚广的反对人民币升值的笑话：2010年，一美国人到中国旅游，用10万美元兑换到68万人民币。在中国吃喝玩乐了一年，花了18万人民币。2011年，他要回去了，到银行去，因为美元兑人民币贬值到5：1，这位美国人用剩下的50万人民币换回了10万美元。来时10万美元，回去还是10万美元，潇洒一年，毫发未损，高高兴兴地回家了。当然，这个笑话只是个虚构的故事，现实的外汇市场不可能有如此荒谬的现象发生。

外汇市场与其他金融市场相比，其优势在于外汇市场24小时无休，不存在交易所经营时间问题，资金流动性极高，几乎无内幕及市场操纵行为等。与期货市场相比，外汇市场有着更高的成交即时性及便利性。与股票市场相比，外汇市场最大的优势在于不论在熊市还是牛市，买方或卖方都有同样的获利机会。

（一）“日不落”市场

外汇市场并没有一个固定的交易场所，是分区域作业的。股票所面向的都是本地区的投资者，因此在时间上主要是面向当地时间。外汇由于其本身的交易性质决定了全世界的货币流通，直接打破了地区的限制，因此它面向的是不同国家和地区的投资者。资金在全球范围内流动，由于时间上的连续性和空间上的无丝束性，世界上30多个外汇市场连为一体，跨越了24个时区，也就是我们标题所说的，这里是“日不落”帝国。各个市场的外汇开市、收市时间见表4-6。

表4-6　外汇市场交易时间表

注：伦敦、纽约、东京为全球三个主要外汇市场。

资料卡

外汇交易的最佳时段

疑问1：一天24小时都可以做外汇交易，外汇行情随时都会变化，外汇交易者是不是一直盯着汇市，24小时都不能休息？

解惑1：不需要。各个市场有主有次，对外汇行情的影响程度不一，外汇交易者需要关注外汇市场最活跃的时段，那时是外汇交易的最佳时段。

疑问2：最佳外汇交易时段是什么时间呢？

解惑2：做外汇交易通常要关注这祥几个时间段。

（1）两大外汇交易地区重叠交易时段，如亚洲和欧洲市场重叠（北京时间15：00—16：00左右）、欧洲和北美洲市场重叠（北京时间20：00—24：00左右）的交易时段市场最活跃。

（2）伦敦、纽约外汇市场交易时段：特别是伦敦、纽约两个市场交易时间的重叠区（北京时间20：00—24：00左右），是各国银行外汇交易的密集区，因此是每天全球外汇市场交易最频繁、市场波动最大、大宗交易最多的时段。

（3）每周中间时段（北京时间周二至周四区间）是一周交易较活跃时期，较适宜交易。

疑问3：什么时段不适宜交易？

解惑3：有些时间段是不适宜进行外汇交易的。

（1）周五：可能会有一些出乎意料的消息产生，此时交易风险较大。

（2）节假日：一些银行可能休市，交易量清淡，不宜交易。

（3）重大事件发生时，此时入市风险较大。

此外，一般本地货币会在本地市场的交易时段内比较活跃，大家也可根据自己手中的币种进行交易时段的选择。比如，亚洲市场开市时，澳大利亚元和日元相对比较活跃；欧洲市场开市时，欧元、英镑和瑞士法郎相对比较活跃；美洲市场开市时，美元和加元相对比较活跃。

（二）流动市场，兑现谷易(www.xing528.com)

外汇市场资金流动性非常高，实行T＋0制度，容易兑现。大多数投资者第一次听说外汇交易市场时，通常首先被告知的是全球外汇系统庞大的规模。除了规模巨大，外汇市场还有着其他任何金融市场中几乎无法想象的巨大流动性。外汇市场永远是流动的，不论何时都可以进行买卖，外汇即时报价系统能保证所有的限价单、市价单或止损单完全成交。其中，流动性是指在买卖一种资产（比如货币）的同时，又不会对资产的价格产生重大影响。

其他金融市场无论大小还是交易量，与外汇市场相比都显得逊色很多，如在期货市场内流动性不好，很多时候难以成交。

同时，由于外汇市场的交易量高到令人难以置信的程度，而且有大量的交易员都在参与这一市场，因此，任何参与者想要人为地操纵外汇市场都是极其困难的。

知识链接

表4-7　2016年中国外汇市场交易概况　　单位：亿美元

续 表

资料来源：国家外汇菅理局。

知识链接

2016年外汇市场十大玩家

根据《欧洲货币杂志》（Euromoney）对外汇市场的年度调查结果，市场份额排在前十位的机构见表4-8。

表4-8　2016年外汇市场份额前十位的银行

数据来源：Euromoney FX Survey 2016 Overall market shore。

（三）与其他投资房式比较

与股票市场不同的是，外汇市场的品种相对单一，只有一些国际货币的交易单元。但是由于其属于全球范围内的交易，与股市的区域化相比，范围要大得多。而且相对于各国股票交易规则的多样化和不统一性，外汇市场执行的是成熟的国际规则，不存在较大差异。因此也意味着外汇交易的起点是公平的。不同于股票的区域化和局限性，外汇市场主要在以下几点有区别于股市的特点（见表4-9）。

表4-9　外汇市场与股票市场的区别

债券市场的交易是政府机构或者大型企业参与其中，通过公开途径募集资金的一种融资手段。而外汇市场却是一个投资市场，里边的所有参与者地位和权利是平等的，不管是政府机构还是团体个人，都是通过公开的市场博弈行为获取自己的利益。老百姓也是投资者，各国政府也是投资者，只不过老百姓是为了获取利益，而政府搞外汇则是为了保持汇率的稳定。还没出现过哪个国家与民争利，因为不值得，搞好本国经济比什么都强。外汇与债券市场的主要区别见表4-10所示。

表4-10　外汇市场与债券市场的区别