2019年9月上海市一中院宣判的鲜言案[3]和2017年1月青岛市中院宣判的徐翔案，[4]都是利用信息优势操纵的典型刑事判决案例。“鲜言案”中，鲜言作为多伦公司的实际控制人、董事长兼董事会秘书，个人决定启动公司名称变更程序。多伦公司更名为匹凸匹金融信息服务（上海）股份有限公司过程中，鲜言控制了多伦公司信息的生成以及信息披露的内容，且信息披露内容具有诱导性。2015年4月30日至5月11日，鲜言通过其控制的证券账户组，买入多伦公司股票共计2 520万余股，买入金额2.86亿余元。5月11日，多伦公司有关名称变更的公告发布后，股票连续涨停。上海一中院认为，被告人鲜言通过控制上市公司信息的生成以及信息披露的内容，误导投资者做出投资决策，影响证券交易价格与交易量，并进行相关交易，其行为已构成操纵证券市场罪，且情节特别严重。“徐翔案”是研究合谋利用信息优势操纵行为类型的重要蓝本。徐翔等人于2010—2015年，先后与13家上市公司董事长或实际控制人，合谋控制上市公司择机发布“高送转”方案、引入热点题材等利好消息；徐翔等人基于上述信息优势，使用基金产品及其控制的证券账户，在二级市场进行涉案公司股票的连续买卖，拉抬股价；徐翔以大宗交易的方式，接盘上述公司股东减持的股票；上述公司股东将大宗交易减持的股票获利部分，按照约定的比例与徐翔等人分成；或者双方在共同认购涉案公司非公开发行的股票后，以上述方式拉抬股价，抛售股票获利，或实现股票增值。行为模式为：上市公司实际控制人与私募机构合谋签订战略性合作框架协议，在股票转让时采取大宗交易、定向增发、质押融资或集中交易等方式，在股价处于低位时大笔买入股票，前者应后者要求控制信息发布节奏和内容，前者利用信息发布、后者利用资金在二级市场交易共同造成目标股票活跃的假象，吸引其他投资者跟风操作，在股价达到高位时卖出股票，实现获利目的（也可反向操作）。获利根源来自其他投资者的跟风操作造成股价波动的差额部分。(www.xing528.com)
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