汇率及其对外币的套算与比价

（一）汇率的内涵

汇率是两种不同货币间的兑换比率或外汇的买卖价格，是以一种货币表示的另一种货币的价格。国家间的贸易和非贸易往来，一个国家对其他国家或结算，需要将本国货币折合成其他国家的货币。也就是说，不同国家的货币之间应该有一个比价，作为外汇结算的依据。这个比价就是汇率。

汇率又称“汇价”“外汇行市”“兑换率”“外汇牌价”等，尽管叫法不一但含义相同，但外汇牌价一般指官方，如中央银行公布的外汇兑换率。

补充阅读

中国现行的汇率制度

外汇汇率是两国货币之间的折算比率，也可以说，是以一国货币单位表示另一国货币单位的价格。我国自2005年7月起，对外汇管理体制又一次进行了重大改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。改革的最终目标是要实现人民币完全可兑换。该汇率制度以市场汇率作为人民币对其他国家货币的唯一价值标准，这使外汇市场上的外汇供求状况成为决定人民币汇率的主要依据。

（二）汇率的标价方法

汇率的标价方法即汇率的表示方法。因为汇率是两国货币之间的交换比率，在具体表示时就牵涉到以哪种货币作为标准的问题，由于所选择的标准不同，便产生了三种不同的汇率标价方法。

1.直接标价法

直接标价法是以一定单位（一、百、万等）的外国货币为标准，折算为一定单位的本国货币来表示汇率。或者说，以一定单位的外币为基准计算应付多少本币，所以又称“应付标价法”。

在直接标价法下，外国货币数额固定不变，总是为一定单位，汇率涨跌都以相对的本国货币数额的变化来表示。一定单位外币折算的本国货币越多，说明外币汇率上涨，即外汇升值；一定单位外币折算的本国货币越少，说明外汇贬值，本币升值。例如，原来1美元=6.7162元人民币，假设现在1美元=7.2391元人民币，这是外汇汇率的上升，说明外国货币对本国货币的币值上升，或本国货币对外国货币币值的下降。在直接标价法下，汇率数值的变化与外汇价值的变化是同方向的，因此以直接标价法来表示汇率有利于本国投资者直接明了地了解外汇行情变化，它成为目前国际上包括我国在内的绝大多数国家采用的标价方法。

2.间接标价法

间接标价法是以一定单位（一、百、万等）的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示汇率。或者说，以本国货币为标准来计算应收多少外国货币，所以，它又称“应收标价法”。

在间接标价法下，本币金额总是为一定单位而不变，汇率的涨跌都是以相对的外国货币数额的变化来表示，一定单位本币折算的外国货币越多，说明本币升值，外汇贬值；一定单位本币折算的外币越少，说明本币贬值，外汇升值。例如，假设某时期外汇行市为1英镑兑换1.6974美元，这表示1英镑的价格为1.6974美元。与直接标价法相反，在间接标价法下，汇率数值的变化与外汇价值的变化呈反方向。目前在世界各国中主要是英国和美国采用间接标价法。

3.美元标价法

美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他各国货币的汇率表示法。其特点是：美元的单位始终不变，汇率的变化通过其他国家货币量的变化来表现出来。这种标价方法主要是随着国际金融市场之间外汇交易量的猛增，为了便于国际间进行交易，而在银行之间报价时通常采用的一种汇率表示方法。目前已普遍使用于世界各大国际金融中心，这种现象在某种程度上反映了在当前的国际经济中美元仍然是最重要的国际货币。美元标价法仅仅表现世界其他各国货币对美元的比价，非美元货币之间的汇率则通过各自对美元的汇率进行套算。

补充阅读

“国际金融之谜”

外汇汇率的地点差产生了著名的“国际金融之谜”，这个谜也说明了外汇投资的利润来源。故事是这样的：在美国和墨西哥边境住着一个村民。该村民拥有1美元现金。每天早晨他在美国境内的酒店里用10美分买一杯酒。喝完这杯酒他只剩下0.9美元。晚上他越过界，按l美元=3墨西哥比索的汇率把0.9美元换成0.9×3=2.7比索。然后他花0.3比索买一杯酒。第二天早晨他再到美国酒店按1美元=2.4墨西哥比索的汇率，用所剩下的2.4比索换成l美元，然后重复前一天的行动。这样，在他只拥有1美元财产的情况他可以每天享用两杯酒，且能保持1美元财产不变。那么，是谁为他支付每天的酒钱呢？(www.xing528.com)

酒钱来自汇率差。由于在两个酒店能按不同汇率兑换货币，这个差价恰好是他每天赚取的酒钱。外汇汇率的地点差产生了著名的“国际金融之谜”，这个谜也说明了外汇投资的利润来源。

资料来源：张根龙.关于“国际金融之谜”的辨析［J］.网络财富，2010（16）：94.

（三）汇率的种类

1.买入汇率、卖出汇率与中间汇率、现钞汇率

买入汇率又称“买价”，卖出汇率又称“卖价”，是买卖外汇的价格，它们都是站在银行的角度来说的。买价与卖价之间的差额，是银行买卖现汇的收益。

中间汇率是指买入汇率与卖出汇率的平均数，又称“中间价”，不是外汇买卖的执行价格，通常用于报刊和统计报表对外报道汇率消息以及汇率的综合分析。

现钞汇率是指买卖外币现钞所使用的汇率，也有买入价和卖出价之分。一般来说，外币现钞买入价比现汇买入价要低一些，由于银行买入外币现钞不能在本国流通使用，需要把它们运送到货币发行国才能作为支付手段，在此期间，银行要承受一定的利息损失、支付运费等，所以，银行要进行相应的扣除。外币现钞的卖出汇率则与外汇卖出汇率相同。

2.基本汇率与套算汇率

基本汇率是本国货币与某一关键货币的比价。这是从汇率制度的角度来考虑的。由于外国货币种类繁多，要制定本国货币与每一种外国货币之间的汇率，既没有必要，成本也太高。因而一般就选定某一种在本国对外经济交往中最常使用的外国货币，制定出本国货币与其之间的汇率，作为基本汇率。大多数国家一般选用本国货币与美元之间的汇率作为基本汇率。至于其他外国货币与本国货币之间的汇率，则可以根据基本汇率套算出来。

3.电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率

这是按外汇交易的支付工具来划分的。电汇汇率是以电报、电传等方式买卖外汇时所使用的汇率。在使用电汇汇率进行交易时，买卖成交后，银行立即用电报通知国外分支行或代理行将款项支付给收款人。由于电汇方式具有快速高效的特点，因而在国际结算中被广泛采用，并使其汇率成为外汇市场的基本汇率。

信汇汇率是以信函解付方式买卖外汇时所使用的汇率。信汇是由经营外汇业务的银行开具付款委托书，用信函方式寄给国外分支机构或代理行付款给指定收款人的汇款方式。由于使用信函解付外汇，银行可以占用在途资金，所以，信汇汇率比较低。

票汇汇率是指银行以票汇方式卖出外汇时所使用的汇率。票汇是汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付款人的汇票，交由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国，凭票取款的一种汇款方式。票汇期间，银行业可以占用客户资金，所以，票汇汇率也比较低。

4.即期汇率与远期汇率

这是从外汇买卖交割期限角度考虑的。即期汇率又称“现汇汇率”，是指外汇买卖成交后在两个营业日内完成交割时使用的汇率。远期汇率又称“期汇汇率”，是外汇买卖双方事先约定的，在未来某一特定日期进行交割的汇率。

对于即期汇率，银行一般都直接报出。但对于远期汇票报价，各国银行的做法有所不同：一是直接报出价格；二是报出远期差价。远期汇率则是在即期汇率的基础上加上或减去一定的远期差价而算出的。

此外，汇率还有其他不同的分类标准。按汇率制度分，可分为固定汇率和浮动汇率；按外汇管制的宽严程度分，可分为官方汇率和市场汇率；按营业时间分，可分为开盘汇率和收盘汇率；按汇率的内涵分，可分为名义汇率、实际汇率和有效汇率等。