国债的调整包括国债的调换和整理两方面内容。
（一）国债的调换
国债的调换，又称为“借换”或“转换”，它是指在国债清偿前，政府用法律形式变更原来的国债发行条件和做法。
政府调换国债，主要出于以下几种考虑：一是延期偿债，将偿债负担向后推移。二是减轻财政的偿债负担，如国债减息调换，即以低利息的新债替换旧债，以减轻政府的利息负担。三是保护国债债权人的利益。在市场利率上升、物价上涨的时候，通过国债调换，提高国债利率，增加国债利息，可以维护国债债权人的利益，也有助于提高政府信用。
归纳各国国债调换的方法，大致有以下几种：
1.减息增本法。即政府以低利率的新债调换高利率的旧债，并将利息减少的金额折算成本金，作为新债增加额交付给债权人。
2.减息增募法。即政府以低利率的新债调换高利率的旧债，政府每年用于支付利息的费用因此而减少，这样，政府就可以用节省的偿债费加募新债。
3.增息增募法。即政府以高利率的新债调换低利率的旧债，而将新旧债利息差额折算成本金，由债权人追加缴纳给国家。
4.减本调换法。即政府对于债权人的利息支付额并不改变，但减少其本金或延长还本期限。这种调换方法，是将由于市场利率下降而应减少的利息数额，转为通过减少本金数额体现出来。
5.低利调换法。即政府以低利率的新债调换高利率的旧债，而不变更国债本金的数额。采用这种方法，政府可以获得利益，但债权人却要蒙受损失。不过，在市场利率下降时，如果债权人持有国债券的机会成本较小，那么，政府采用低利调换还是可以被债权人接受的。
（二）国债的整理
政府发行国债，由于发行的时间先后不同，各时期的政治经济以及财政和金融市场的状况都有所差异，导致国债的种类、偿还期限、利率、付息方式和还本办法等，呈现出混乱的现象。这既不利于国家管理国债事务、维护国家信用，也可能损害债权人的权益，甚至可能加剧证券投机而影响经济稳定。为此，政府需要将同类型国债的发行条件统一起来，使之整齐划一，这就是国债整理。
国债的整理需要变更国债的发行条件，所以，国债的整理常包括国债的调换，二者有时难以区分。不过这两者的目的不同，国债整理的目的在于统一国债的发行条件，而国债调换的目的在于改变国债的发行条件。
补充阅读
新中国成立前我国国债发展历程简况(www.xing528.com)
中国历史上第一次发行的国债是1898年发行的“昭信股票”。当时的晚清政府为解决严重的财政危机，曾借鉴西方资本主义国家的财政制度，发行了三次国债，即“息借商款”“昭信股票”“爱国公债”，其中“昭信股票”最具代表性，最接近近代国债性质。北洋政府时期，由于财源枯竭、入不敷出，不得不靠借债度日。
在袁世凯统治时期主要依靠外债，内债发行较少。袁世凯死后，内债发行比重增加，以致1921年债信破产，同年北洋政府垮台。随后的国民党统治时期，南京国民政府在1927—1937年共发行国债45亿元，发行内债几乎成为国民政府弥补财政赤字的唯一手段，对社会、政治、经济、人民生活等产生了深远的影响。
抗日战争时期，国民党政府共发行国债90亿元，大量的内债发行基本是与军事活动紧密地联系在一起的。而新民主主义革命过程中，为了弥补财政收入的不足，各根据地人民政府也发行过几十种国债。中华人民共和国成立后，国债发行分为20世纪50年代和80年代以后两个时期。
课后思考题
1.试论述国债的特点。
2.阐述国外国债与外债的区别。
3.简述国债的功能。
4.如何理解国债负担？国债负担的衡量指标主要有哪些？
5.试述国债规模的影响因素。
6.衡量国债相对规模的指标主要有哪些？
7.简述外债规模的衡量指标。
8.简述国债的分类。
9.简述国债调换的几种方法。
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