头肩顶形态的优化方法

头肩顶形态是证券市场中最为常见的反转形态图之一，主要在一段较大的上涨行情接近尾声时形成，因此一般可以认为是一种看跌信号。

7.3.1.1　形态特征

股价在一段时间的运行中出现了三个峰顶，分别被称为左肩、头部和右肩，因此基本形态图由左肩、头部、右肩及颈线构成（如图7－12所示）。从图形上看，左肩、右肩的最高点基本相同，而头部最高点比左肩、右肩最高点要高。从成交量变化看，在头肩顶形成过程中，左肩的成交量最大，头部的成交量略小些，右肩的成交量最小，成交量呈递减现象。

图7-12　头肩顶形态

7.3.1.2　形态分析

（1）左肩部分——一开始股价惯性持续上涨，成交量很大；由于以前任何时间买进的人这时都可能获利，故有人开始获利回吐，结果股价达到一个高点后开始出现短期的回落，回落过程中的成交量比峰值前有显著减少。

（2）头部——股价经过短暂的回落后，又产生一次较强的上升过程，其高点超越左肩峰但成交量却较之于左肩部分明显减退，然后股价出现冲高回落现象。

（3）右肩部分——股价下跌到接近左肩回落低点时获得支撑又再获回升，不过成交量较左肩和头部明显减少，其股价未能抵达头部高点便告回落，于是形成右肩部分。

（4）突破——由左肩底和头部底两个低点连接所形成的线为底部颈线，当右肩下跌穿破该颈线价位的3%以上时，可认为股价下跌态势形成。

7.3.1.3　市场意义

头肩顶是一个长期性趋势的转向形态，通常会出现在牛市的尽头。这种形态的形成过程反映了经过一段较大上涨后市场投资者间出现了较大分歧，股价三起三落，表明市场情绪波动很大、多空双方争夺激烈。这种形态一旦确立，说明买方力量不足，卖方完全控制了市场，股价将会出现较大幅下跌现象。

7.3.1.4　技术运用提示(www.xing528.com)

头肩顶一般是一种典型的见顶信号，一旦基本形态形成，且多方赖以生存的颈线被击破，投资者止损离场就是最明智的选择。当然，市场运行永远是复杂的，会出现许多不确定因素，投资者实战中的操作还需要结合其他技术指标分析及市场变化情况合理运用头肩顶形态分析技术。

（1）股价经过大幅上涨后开始出现头肩顶雏形时就要引起高度警惕，可以逐步减轻持仓或在股价跌破颈线时全部卖出后进行观望。

（2）成交量观察很重要，当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性。当然，成交量递减现象也不是绝对的。有些统计分析表明：大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。

（3）头肩顶颈线被有效击破时，必须果断沽出。在颈线位置尽管股价看上去已回落了相当的幅度，但实际上真正的跌势才刚刚开始。一般而言，头肩顶形态的最少跌幅量是一个头部的高度。

（4）上涨时要放量，但下跌时则未必。如果击破颈线后出现放量下跌，则显示市场的抛售力量很大，股价则会出现加速下跌现象。

（5）假如股价最后在颈线水平回升且高于头部，或是股价于跌破颈线后回升高于颈线，这可能是一个失败的头肩顶。

（6）如果右肩的高点较头部还要高，头肩顶形态便不能成立。

【例题2】　2005年6月，上证综合指数经过长达数年的熊市后见到了最低的997点，然后通过调整构造了一个双底形态，此后出现一轮较大的上涨行情。在1 200点左右出现了回调。这虽然不算是走出了一个特别典型的头肩顶形态（后市看这是上涨过程的一个调整形态），但我们仍可用头肩顶形态原理对此作出一个基本分析（如图7－13所示）。

图7-13　2005年6—11月的上证综合指数变化