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康美药业2017年财务报告错误导致巨额资金多记问题未解决

时间:2023-07-17 理论教育 版权反馈
【摘要】:康美药业2017年财务报告出现14处错误,造成货币资金多记299亿元。公司营业收入多计8 898 352 337.51元;营业成本多计7 662 129 445.53元;销售费用少计497 164 407.18元;财务费用少计228 239 962.83元。但市场对此完全不认可。据说,证监会就此多次向康美药业发出《问询函》,但虽遭连环拷问,康美药业几年内仍解释不清其数据难题。两年后,他又转学到内布拉斯加大学林肯分校学习,并获得了经济学学士学位。

康美药业2017年财务报告错误导致巨额资金多记问题未解决

1.以某一时期国内特定外环境或某一行业变化背景为基础,针对相关的某一个上市公司情况,分析当时宏观因素和行业因素对该公司经营业绩及股价的影响。

2.讨论题:某投资分析师基于自己多年的证券市场经历,总结出了一个股票基本面分析的建议模式,如图5-2所示。你认为这一模式有道理吗?你对其有何修改及补充建议?

图5-2 股票基本面分析的一个建议模式

3.某公司旗下三类店面的相关财务数据,如表5-7所示。分析:(1)三类店面的收支系数;(2)三类店面的成本利润率;(3)三类店面的成本项目结构比例。

表5-7 某公司旗下三类店面的相关财务数据

4.某公司营业收入的产品构成及地区构成数据如表5-8和表5-9所示。要求:(1)分析该公司的产品收入构成;(2)分析该公司的地区收入构成。

表5-8 某公司营业收入的产品构成(单位:百万元)

表5-9 某公司营业收入的地区构成(单位:百万元)

5.假定某分公司上半年共实现卡类IP电话收入3 300万元,比上年同期2 424万元增加收入876万元。资料显示,本期实现通话时长20 000万分钟,上年同期为14 962.96万分钟;本期资费为每分钟0.3元,上年同期为每分钟0.27万元;本期售卡折扣为55%,上年同期的售卡折扣为60%。

根据举例数据,逐个分析通话时长、资费、折扣因素较上年同期变动对收入总额差异的影响程度[参考答案:816+360+(-300)=876(万元)]。

6.某公司2013年调整资产负债表利润表资料如表5-10和表5-11所示。

表5-10 调整资产负债表,2013年12月31日(单位:万元)

表5-11 调整利润表表,2013年12月31日(单位:万元)

续表

要求:

(1)计算2006年和2005年的权益净利率差额,并用差额分析法分别分析销售净利率、资产周转率和权益乘数各因素的变动对权益净利率变动的影响程度。(时点指标用期末数,下同。)

(2)分别计算2005年和2006年的税后经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率

(3)用差额分析法依次分析经营差异率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度。

7.选定一个你感兴趣的上市公司,利用各种渠道广泛收集相关资料,有条件的话,最好进行一次公司实地调查,进而按照股票投资分析报告的撰写方法编写一份该上市公司的股票投资分析报告。

8.案例分析题:康美药业(600518)错算300亿现金之谜。

康美药业2017年财务报告出现14处错误,造成货币资金多记299亿元。具体如下:

(1)采购付款、工程款支付以及确认业务款项、货币资金账户的会计处理存在4处错误。应收账款少计641 073 222.34元;存货少计19 546 349 940.99元;在建工程少计631 600 108.35元。由于公司核算账户资金时存在错误,造成货币资金多计29 944 309 821.45元。(www.xing528.com)

(2)多记营收89亿元,少记销售费用财务费用,共4处错误。公司营业收入多计8 898 352 337.51元;营业成本多计7 662 129 445.53元;销售费用少计497 164 407.18元;财务费用少计228 239 962.83元。

(3)现金流会计错误6处。由于公司在采购付款、工程款支付以及确认业务款项上的会计处理存在错误,造成公司合并现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金项目多计10 299 860 158.51元;收到其他与经营活动有关的现金项目少计137 667 804.27元;购买商品、接受劳务支付的现金项目多计7 301 340 657.76元;支付其他与经营活动有关的现金项目少计3 821 995 147.82元;购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金项目少计352 392 491.73元;收到其他与筹资活动有关的现金项目多计360 457 000.00元。

后来,康美药业用一则“会计差错”更正公告,一笔核销了上述错误中产生的近300亿现金。但市场对此完全不认可。据有关专业机构分析,康美药业会计差错调整后的数据其实更显异常了,其出现“会计差错”在专业人士看来是“不可想象”的。据说,证监会就此多次向康美药业发出《问询函》,但虽遭连环拷问,康美药业几年内仍解释不清其数据难题。

(主要资料来源:李万钧.要ST了?康美药业年报14处会计差错是谁的责任?http://net.blogchina.com/blog/article/997948568.2019-04-30)

请结合康美药业“会计差错”事件作出分析评论:中国股市如何才能保证上市公司不在财务上造假呢?

投资名人故事

“股神”沃伦·巴菲特

沃伦·巴菲特(Warren Buffett,1930年8月30日—),犹太人,生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。巴菲特是全球著名的投资商人,从事股票、电子现货、基金、电子现货行业工作,他以杰出投资业绩被誉为当代“股神”。

巴菲特从小就极具投资意识。1941年,年仅11岁的巴菲特就购买了平生第一张股票。1947年,沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。两年后,他又转学到内布拉斯加大学林肯分校学习,并获得了经济学学士学位。1950年,巴菲特再次考入哥伦比亚大学商学院攻读经济学硕士学位,拜师于著名投资学理论家本杰明·格雷厄姆,成为格雷厄姆的得意门生。格雷厄姆反对投机,是价值投资理论的创始人,他传授给巴菲特丰富的股票知识和诀窍,这对巴菲特投资理念的形成产生了重要作用。

1956年,他回到家乡创办“巴菲特有限公司”。1957年,巴菲特成立非约束性的巴菲特投资俱乐部,掌管的资金达到30万美元,年末资金即升至50万美元。其后,他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限公司”。到1964年,巴菲特的个人财富达已到400万美元,此时他掌管的资金已高达2 200万美元。1966年春,美国股市开启了一波牛市行情,到1968年年初,巴菲特掌管的资金已上升至1亿零400万美元。

1968年5月,当股市一路凯歌的时候,巴菲特却选择了隐退,随后逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有股票。1969年6月,美国股市直线下跌,并渐渐演变成了一场股灾。1970—1974年,持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期,美国股市也像个泄了气的皮球一样萎靡不振。然而,此时的巴菲特却开始暗自欣喜,因为他看到了财源即将滚滚而来——他发现了太多的便宜股票。

1973年开始,他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》《华盛顿邮报》股票,10年之后,巴菲特投入的1 000万美元升值为两个亿。1980年,他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价,买进可口可乐7%的股份并一路持有。到1985年,可口可乐的股票单价已涨至51.5美元,比最初的购买价翻了5倍。此后,巴菲特不断作出精准投资决策,逐渐成为美国乃至全球股市的风云人物。在1965—2006年的42年间,其麾下的投资旗舰公司——伯克希尔·哈撒维公司净资产的年均增长率达21.46%,累计增长361 156%。巴菲特的个人财富多年来也一直位列全球前茅。根据福布斯杂志公布的年度财富排行榜,2008年,巴菲特以资产620亿美元坐上世界首富宝座;2011年,其财富位居世界第三,净资产500亿美元;2013年,全球富豪排行榜第四,净资产535亿美元;2014年,以670亿美元资产位列财富排名第二。

沃伦·巴菲特的成功并非偶然,其独特的投资理念和操作策略造就了其在40多年股市风云中总能成功地把握住机会。作为格雷厄姆的嫡传弟子,巴菲特秉承老师的教导,始终以企业的实质价值作为投资的首要标准。当股价偏高时,巴菲特所做的就是耐心地等待,并继续进行跟踪,直到股价进入他认为合理的范围才开始介入。可以说,巴菲特投资理念的精髓是正确认识企业的内在价值,投资策略的精髓则是以价值投资为根基的增长投资策略。

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