行业经营状况优化策略

我们通过对一个行业经营情况的分析，可以全面了解该行业的发展能力、发展水平及景气状况，使投资者能合理判断股市有投资价值的板块，正确选择可投资股票标的。

知识之窗

行业竞争五力模型分析法

行业竞争五力分析模型是迈克尔·波特（Michael Porter）于20世纪80年代初提出的，主要用于企业竞争战略的分析，可以有效地分析客户的竞争环境。模型中五力分别是：供应商的议价能力、购买者的议价能力、潜在进入者的威胁、替代品的威胁、行业内现有竞争者的竞争能力（如图5－1所示）。

图5-1　行业竞争五力分析模型

五种力量模型确定了竞争的五种主要来源：

（1）供应商的议价能力。当供方所提供的投入要素，其价值构成了买主产品总成本的较大比例，或买主很难找到可与供方企业产品相竞争的替代品时，供方对于买主的潜在讨价还价力量就大大增强。(www.xing528.com)

（2）购买者的议价能力。当购买者购买量较大而占了卖方销售量的很大比例，或卖方行业由大量相对来说规模较小的企业所组成，或购买者所购买的基本上是可以向多个卖主购买的一种标准化产品时，购买者可能具有较强的讨价还价力量。

（3）潜在进入者的威胁。新进入者在给行业带来新生产能力、新资源的同时，还会与现有企业发生原材料与市场份额的竞争。竞争性进入威胁的严重程度取决于两方面的因素，这就是进入新领域的障碍大小与预期现有企业对于进入者的反应情况。

（4）替代品的威胁。两个处于不同行业中的企业，可能会由于所生产的产品是互为替代品，从而在它们之间产生相互竞争行为。替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低，其对现有企业所能产生的竞争压力就越强。

（5）行业内现有竞争者的竞争能力。当一个行业进入障碍较低、势均力敌的竞争对手较多、竞争参与者范围广泛，或市场趋于成熟、产品需求增长缓慢，抑或竞争者企图采用降价等手段促销、竞争者提供几乎相同的产品或服务、用户转换成本很低时，行业竞争就会变得相对激烈。

对于行业状况，可从五个方面展开分析：第一，在行业经营效益上，可从全员劳动生产率、资产收益率、产值增长率等方面进行综合分析，效益好的行业，其相关上市公司就会有较好的投资价值；第二，在行业盈利能力上，可从股权收益率、销售利润率、成本利润率等方面进行分析，在盈利能力强的行业里，当然不乏可投资的优异上市公司；第三，在行业运营能力上，可从行业的管理水平、技术和产品的成熟度、融资能力等方面进行分析，运营能力水平高的行业里往往存在大型的优秀企业；第四，在行业偿债能力上，偿债能力强，说明行业资金周转状况良好，盈利有保障，行业投资风险就较低；第五，在行业发展能力上，可从行业的技术进步、产品研发、市场增长率、资金能力等方面进行分析，发展能力强意味着行业市场看好，有发展潜力，相关上市公司存在投资机会。