【摘要】：长期证券投资一般指投资期在一年以上的证券投资，其投资收益率无法直接计算得出，需要基于现值折算法公式，采用逐步测试法（试错法）及内插法来估算。本例主要想说明的是长期证券投资收益率的一个估算方法。如果得到了比较满意的两个值，就可以进一步用内插法估算证券投资项目的收益率。本例中估算出的长期投资收益率即为17.11%。
长期证券投资一般指投资期在一年以上的证券投资，其投资收益率无法直接计算得出，需要基于现值折算法公式，采用逐步测试法（试错法）及内插法来估算。基本的现值折算法公式为：
其中：
V为证券的折现价值（或购买价格）；
Dt为证券的投资报酬（如利息、分红等）；
F为证券的期末剩余价值（或证券出售价格）；
r为证券投资的收益率；
n为证券投资期限。
【例题5】 某公司在2010年12月31日投资510万元购买某种股票100万股，在2011年、2012年和2013年的12月31日，每股各分得现金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2013年12月31日以每股6元的价格将股票全部出售，试计算该项投资的投资收益率。
解：资金折现计算方法可学习4.3节的内容，折现系数可查阅相关表格获得。本例主要想说明的是长期证券投资收益率的一个估算方法。(https://www.xing528.com)
（1）基于逐步测试法（试错法）的现值测算。
根据公式，试探不同的投资收益率计算折现值，计算的折现值要从大于510万元和小于510万元两个方向逼近510数值。如果得到了比较满意的两个值，就可以进一步用内插法估算证券投资项目的收益率。本例的主要测算过程如表4－2所示。
表4-2 现值测算表
通过测算得到，收益率18%和16%是非常接近目标的满意值。
（2）采用内插法计算投资的收益率。
本例中估算出的长期投资收益率即为17.11%。
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