修正平均法的优化方案

其基本原理：将变换或分割的股票每股市价加上没有变换或分割的股票每股市价，得到一个新的股票价格合计数；用这个新的股票价格合计数除以变换或分割的股票价格平均数，得到一个常数（新除数）；用新的股票价格合计数除以这个新除数，即得到变换或分割前相同的股票价格平均数。计算公式：

用修正平均法计算平均股价，其目的在于消除股票分割、股票分红、增资发行新股等因素变化的影响，保持股价数列的连续性和股市变动指标的真实性。

【例题3】　某股市设有A、B、C三个样本股，当日收盘价分别为10元、20元、30元，并公布A股购10股送10股的股本变动方案，次日收盘价为5.5元、21元、32元。假定该股市基期均价为8元，指数100，求股市当日和次日股价均数及指数。

解：

当日均价＝（10＋20＋30）/3＝20

当日指数＝（20/8）×100＝250

新除数β＝［（20＋30）＋5］/20＝2.75

第二天的均价为：(www.xing528.com)

知识之窗

MSCI全球指数

MSCI全球指数，是摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International）所编制的证券指数。MSCI是1969年该公司推出的第一只指数产品，目前已是全球影响力最大的指数之一。MSCI指数体系下包括市场加权指数系列，因子指数系列，策略指数，主题指数，环境、社会与治理（ESG）指数，客制化指数（即根据客户需求的自定义指数）和房地产指数七大类。统计类型包括产业、国家、地区等，范围涵盖全球。

MSCI指数分成price、gross、net三种数值（price单纯是股价数值增长，gross是股利再投入，net则是股利投入后再扣除税额）。MSCI指数大都是由股市中大型股票组成的，隐含着业绩与财务稳定。经过40多年发展，MSCI指数已是欧美基金经理人对全球股票市场投资的重要参考指数，也是绝大多数国际投资者的风向标。

此前A股三次闯关MSCI均无功而返。2018年5月31日，A股最终被正式纳入MSCI新兴市场指数。按照MSCI最新方案，首批可被纳入的股票标的为236只。MSCI在2019年进一步增加A股权重（第二次“扩容”），大盘A股纳入因子由最初5%提升至15%，大大提高了MSCI中的A股配置。

A股被纳入MSCI新兴市场指数，说明国际投资者对中国资本市场改革开放成果的认可，不仅展示了第二大经济体的影响力，也说明作为全球第二大股票市场和第三大债券市场的中国资本市场融入全球资本市场是必要的，其未来对国际金融市场的影响力也必然是与日俱增的。