证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发售基金份额，集中投资者的资金，形成独立财产，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。
投资基金在不同国家或地区的称谓有所不同，美国称为“共同基金”，英国和中国香港称为“单位信托基金”，日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”。
证券投资基金是证券市场发展的必然产物，是一种重要的金融创新，在发达国家已有上百年的发展历史。证券投资基金的产生和发展丰富了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，有效地改善了证券市场的投资者结构，对证券市场的稳定和发展形成了重要保障作用。证券投资基金可以吸收社会上的闲散资金，为企业在证券市场上筹集资金创造了良好的融资环境，为产业发展和经济增长提供了重要的资金来源。证券投资基金通过把众多投资者的小额资金汇集起来进行组合投资，由专家来管理和运作，经营稳定，为中小投资者拓宽了投资渠道并降低了投资风险。
1.4.1.2 证券投资基金的基本类型
证券投资基金形式多样，品种众多，可根据不同的标准划分其种类。
（1）根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。
（2）根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以营利为目的的股份制投资公司，将其资产投资于特定对象的投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。
（3）根据投资风险与收益的不同，投资基金可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型投资基金是指以能为投资者带来高水平的当期收入为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以带来当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。
（4）根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对象的投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金；期货基金是指以各类期货为主要投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金：指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。
（5）根据募集方式的不同，可以将基金分为公募基金和私募基金。公募基金是指可以面向社会公开发售的基金；私募基金则是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。
（6）依据投资理念的不同，可以将基金分为主动型基金与被动（指数）型基金。主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。与主动型基金不同，被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪对象，因此通常又被称为指数型基金。
（7）交易型开放式指数基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）。交易型开放式指数基金通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds，ETFs），是一种在交易所上市交易、基金份额可变的开放式基金。上市开放式基金（Listed Open－ended Funds，LOF）是一种既可以在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金。
（8）根据投资货币种类不同，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。
此外，根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金和区域基金等。
1.4.1.3 证券投资基金的特点(www.xing528.com)
基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人，投资者与基金管理人是一种信托关系，基金管理人并不承担投资损失的风险。与股票和债券相比较，股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域；基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。就投资收益与风险而言，基金投资是介于股票与债券之间的相对稳健的投资品种。其具体特点如下：
（1）集合理财，专业管理。基金将众多投资者的资金集中起来，委托专业的基金管理人进行投资运作，有利于形成资金规模优势，减少投资成本，降低投资风险。
（2）组合投资，分散风险。基金投资主要采取组合投资方式，组合投资可以有效分散投资风险。
（3）利益共享，风险共担。基金投资者是基金的所有者，基金投资收益的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。当然，投资损失也是按各投资者所持有的基金份额比例进行分配的。
（4）独立托管，保障安全。基金管理人只负责基金的投资操作，基金财产的保管则由独立于基金管理人的基金托管人（一般是银行）负责，由此形成的相互制约、相互监督的制衡机制对投资者利益提供了重要的保护。
知识之窗
LOF基金
LOF基金（Listed Open－Ended Fund，即“上市型开放式基金”），是既可以在场外申购、赎回，也可以在二级市场交易的基金。LOF基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。但它结合了封闭式基金的优点，即可以在二级市场上交易。
LOF基金是我国在基金品种上的独特创新，批准发行后的上市开放式基金可在深交所上市交易，其在封闭式基金和开放式基金之间搭建了一个桥梁，为投资者提供了一种方便的基金投资渠道。LOF产品的申购和赎回与其他开放式基金一样，申购起点为1 000基金单位，故更适合中小投资者参与。
某一LOF基金发行时，投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交价买卖基金份额。不过，投资者如果是在指定网点申购或在交易所网上买进的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续。申购和赎回基金单位由中国注册登记系统托管，申购和赎回的基金单位由中国结算深圳分公司系统托管。因此，跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易必须经过系统之间的转托管，完成托管至少需要两个交易日的时间。LOF基金交易流程如图1－2所示。
图1-2 LOF基金交易流程
由于市场价格是波动的，LOF基金会出现两种套利机会：
（1）当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值，且这样的差价大过其中的交易费用（一般申购费1.5%＋二级市场交易费用0.3%时），卖出套利机会就出现了。卖出套利收益＝二级市场卖出价格－申购基金净值－交易费用。
（2）当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值，且这样的差价大过其中的交易费用（一般为二级市场交易费用0.3%＋赎回费用0.5%）时，买入套利机会就出现了（可在第二天赎回）。买入套利收益＝基金净值－二级市场买入价格－交易费用。
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