我国金融结构问题的原因及优化建议

（一）经济增长形成对传统金融结构的路径依赖

长期以来，我国经济发展中的融资环节主要依托于银行。20世纪80年代后，股票、债券作为新兴的融资渠道，一定程度上形成了融资方式的补充。然而，资本市场作为一个和经济发展紧密挂钩的新生事物，在制度建设、投资者教育、市场运行机制、监管等问题上都需要审慎推进。出于上述原因，资本市场准入条件比银行要严格许多，很多企业依然选择银行作为首选的融资渠道。

但是我们也应当看到，市场主导的金融结构作为一个要素市场化改革的目标，将对我国后续经济发展产生强大的助推作用。在过去的30多年里，我国资本市场进行了一系列的尝试与突破。20世纪80年代起我国开始在场外市场发售债券，主要原因是为了解决我国经济发展中一些重大项目的资金筹措问题，90年代后又相继形成了交易所、银行间债券市场两个发动机并进的机制，债券发行规模逐步扩大，为我国经济建设发挥重要作用；保险业在90年代开始大发展，有效缓解了国有企业在90年代改革中面临的一系列保障问题；股票市场从无到有，其间帮助国企完成了股权分置改革，也为一系列新兴产业的发展注入了能量。

我国的金融结构将随着资本市场深化改革，逐步实现市场主导，提高资源分配效率并实现市场化定价。

（二）国有机构占主导地位(www.xing528.com)

我国金融市场规模总量的增长，主要表现在国有金融特别是国有金融机构的增长，有如下几个原因：①改革开放初期，我国的金融机构基本上都属于国有企业，且以银行机构为主。以工、农、中、建、交为首的国有大型商业银行，对我国经济发展的投融资服务发挥了主导作用。②非金融类国有企业对金融刚性依赖以及政府隐性背书导致资源向非金融国有企业倾斜。由此造成了民营机构融不到资，而国有机构过度投资。③非金融国企与金融国企形成错综复杂的、紧密的、超越市场约束的关系。因此，我国金融业发展在一定程度上是各类国有机构推动的结果。国有机构在过去的金融市场发展历程中作出了重大贡献，而在未来，我们期待更多类型的市场主体能够参与到我国金融市场的建设中。

（三）金融改革创新较难

由于金融体制改革滞后不利于经济发展，金融体系改革实践仍任重道远。2012年以来，我国先后设立5个国家级金融综合改革试验区：①温州市金融综合改革试验区；②广东珠三角金融改革创新综合试验区；③福建省泉州市金融服务实体经济综合改革试验区；④云南沿边金融改革综合试验区；⑤青岛财富管理金融综合改革试验区。但是，截至2015年底，上述国家级金融综合改革试验区仍未取得突破性成效，更难在其他地区复制和推广。2014年底以来，央行大力推进利率市场化改革，如实现金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.5倍，推出企业和个人的大额存单等。但与利率真正市场化还有很大的差距。

与此同时，金融创新也在不断进行，特别是互联网金融的发展，一度给金融发展注入了无限希望。但在经历2014年、2015年的异军突起、爆发式增长后，互联网金融的风险也日益暴露。这不仅不利于互联网金融的发展，而且还给金融安全带来隐患。2016年的两会明确提出“规范发展互联网金融”，上海探索多年的战略性新兴板也被叫停。金融创新与金融安全之间，如何协调发展，无疑是我国金融发展的一大挑战，也成为我国金融结构现状难以明显改变的一大原因。