（一）金融市场发展迅速
我国金融市场规模总量的发展可以用突飞猛进来形容。以金融机构存款为例，我国金融机构存款规模在1978年仅为1 155亿元[1]，2018年发展到177.5万亿元，增长了约1 536倍。
从金融资产种类来看，我国的成绩也是有目共睹的。最为突出的是债券市场和股票市场从无到有，且经历了一个从少数品种到产品种类基本齐备的过程。我国1981年、1983年开始发行国债、企业债，1997年6月组建全国银行间债券市场，2005年开始发行短期融资债券。目前我国银行间债券市场的产品已经涵盖政府信用债券、金融债券、企业债券和资产支持证券四大类20余种产品，债券市场的基础产品种类已基本齐备，满足了各类机构的投融资需求。我国股票市场发轫于20世纪90年代初，沪、深两大交易所分别于1990年12月和1991年7月挂牌营业，目前已成为全球重要的股票市场。
（二）金融机构存款总量占比较大
我国金融市场以金融机构发行的金融工具为主，债券和股票余额等直接融资占比有限。以2018年为例，金融机构存款总量达177.5万亿元，但债券和股票市场资产仅分别为76.45万亿元和56.71万亿元，两市场规模之和仅约为金融机构存款总量的75%（见表6-2）。
表6-2 2018年末我国部分金融资产规模
资料来源：除债券市场外，其他项目规模数据来自国家统计局网站“年度数据”；债券市场规模数据来自《2018年中国债券市场报告》的托管债券规模数据。(www.xing528.com)
（三）金融市场参与者呈现机构化
直接融资市场上，金融机构不仅起着中介作用，同时也是大量金融资产的持有者，我国金融市场参与者机构化的趋势明显。如表6-3所示，商业银行是我国记账式国债、政策性银行债券、资产支持证券的最重要的持有者，持有比例分别高达71.2%、77.2%和56.6%。即使是信用债，商业银行和非银行金融机构合持比例也高达46%。
表6-3 我国债券市场的持有者持有比例（%）
资料来源：中国人民银行网站、2015年金融市场统计。
（四）债券市场加速发展
近年来我国债券市场呈现加速发展态势，主要有以下几个维度的现象：①发行增速明显。2015年我国债券市场累计发行债券22.3万亿元，同比增长87.5%，成为中国债券市场发展史上高速增长的一年。之后，2016年和2017年的债券发行略有回落。但2018年，债券市场发行增速回升，共发行各类债券22.6万亿元，同比增长10.41%，其中，在银行间市场发行和交易所发行的债券分别占比93.42%和6.58%（该比例不包含可转债、可交债）。②存量规模稳步增长。2018年，全国债券市场托管存量达76.45万亿元，同比增加9.36万亿元，同比增长13.95%。其中，地方政府债规模进一步扩大，年末同比增长22.55%。商业银行债规模保持高速增长，年末同比增长22.8%[2]。债券市场的较快发展，有望在不久将来对金融结构产生较大影响。
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