金融创新对货币需求的影响与变革

（一）金融创新改变了货币需求的构成

金融创新改变了货币需求的构成，交易性货币需求下降，投资性货币需求上升。随着创新金融工具的大量涌现，出现了许多货币性极强的新型信用工具和存款账户，它们均具有良好的支付功能和变现能力，能够在很大程度上满足人们的流动性需要。此外，金融创新带来的金融电子化和支付结算系统的改革缩小了狭义货币、特别是现金的使用范围，转账结算成为现代社会经济生活中普遍使用的支付方式，从而减弱了人们对货币的流动性偏好，因而导致交易性货币需求的下降。

同时，金融创新带来的金融市场高度发达和证券化趋势，使得介于资本市场和货币市场之间的金融工具大量增加，这些新型的金融工具是对原有金融资产流动性、盈利性的重新组合，既可获得交易支付便利，又可获得高投资回报，使得投资性金融资产在社会总财富中的比重增加，导致人们的投资性货币需求上升。

（二）金融创新降低了货币需求的稳定性

如前所述，金融创新导致交易性货币需求下降，投资性货币需求上升。从货币需求角度分析，交易性货币需求主要受国民收入的影响，即收入是交易性货币需求的主要决定变量，而一国国民收入在短期内是相对稳定的，它决定了交易性货币需求有可以预测和相对稳定的特点。投资性货币需求主要取决于持币的机会成本和个人预期等因素，金融创新导致全球性金融管制放松，利率、汇率、股价变化无常，加上人们预期心理影响，这些都决定了投资性货币需求具有不稳定性特征。

因而，从整体上看，金融创新导致交易性货币需求比重下降和投资性货币需求比重上升，使得货币需求稳定性下降。(www.xing528.com)

（三）金融创新使货币流通速度发生变化

货币流通速度是影响货币需求的一个非常重要的变量，金融创新对货币流通速度的影响如下。

第一，金融创新提高了狭义货币的流通速度。一方面金融业务创新所推出的可转让支付命令等新型账户，兼有活期存款和储蓄账户的双重优点，成为狭义货币的最佳替代品，促使大量狭义货币转向此类账户，加快了狭义货币的流通速度。另一方面金融交易手段和支付系统的创新直接减少了对狭义货币的需求，也加快了其流通速度。

第二，金融创新对广义货币流通速度的影响较小。首先，由于广义货币包括狭义货币，前述创新引起的狭义货币向广义货币的转化并不影响广义货币的流通速度。其次，虽然金融交易手段和支付系统的创新减少了狭义货币的需求，在一定程度上加快了狭义货币的流通速度，但由于金融创新导致狭义货币在广义货币中的比重下降，其影响程度远比对狭义货币的影响小得多。