商业银行如何创造存款货币

（一）存款货币创造的条件

存款的初始增加要引起多倍的存款创造，需要具备两个基本条件，即部分准备金制度和转账结算制度。

1.部分准备金制度

部分准备金制度是指银行在吸收存款后，只保留部分现金供存款人提取即可，其余用于发放贷款或进行证券投资。

银行体系并不需要为其所吸收的存款保持100%的存款准备金是存款货币创造的前提条件之一。否则，银行吸收多少存款保留多少存款准备，那就根本没有可能从存款中拿出一部分提供贷款或持有证券，也就谈不上存款货币的创造了。

2.转账结算制度

转账结算制度是指银行在按客户指令进行支付时，并不需要完全以现金方式进行，更多的是可以通过银行之间的转账结算系统予以完成。这里，我们将现金定义为通货及在中央银行保有的存款。

在现代转账结算制度下，客户在银行取得贷款后，贷款资金首先存入其在银行的活期存款账户。如果借款人立即将所借资金全部提取现金使用，则银行也不会有存款创造。实际上，借款人使用银行贷款的主要方式是以支票对外支付，并且收款人也主要以转账方式结算。因此，最终的结果是由银行贷款转化出了新的存款，新的存款自然又成为银行的贷款资金来源，多倍的存款扩张成了可能。

（二）派生存款的创造过程

在分析存款创造的过程之前，我们首先定义原始存款和派生存款两个概念。

原始存款是指银行所吸收的能够增加其存款准备金的存款。就单个银行看，存款准备金的形式为银行库存现金（通货）、在央行账户上的存款及在其他银行的存款，就整个银行系统来看，存款准备金包括库存现金及在央行账户上的存款。

我们以多家银行的T型账户变化来说明存款的创造过程。为方便起见，我们假设：第一，商业银行系统只吸收活期存款；第二，商业银行系统处于“货满”状态，即不保留超额准备金；第三，没有现金从商业银行系统流出；第四，假设支票存款的法定准备金率为20%。

现在A银行吸收到客户甲存入的10 000元现金或支票，存入在A银行的支票存款账户，从而使A银行的准备金资产和支票存款负债都增加10 000元，如表9.1所示。

表9.1　A银行的资产负债表状况

由于A银行相对于20%的法定存款准备金还有8 000元的剩余，所以可以用它来发放贷款或购买证券。现有假定A银行向请求贷款的客户乙提供贷款，其最高贷款额不得超过8 000元。如果对乙客户贷出8 000元，则A银行的资产负债状况见表9.2。

表9.2　A银行的资产负债表状况

显然，A银行新增的8 000元支票存款是由其贷款而来的，这笔存款并没有增加A银行的准备金，相对于A银行初始吸收的10 000元的存款而言，这8 000元存款是“派生存款”，而最开始的那10 000元存款是“原始存款”。

上述状态是过渡性的，因为客户乙谋求银行贷款的目的在于使用资金。假设乙向客户丙用支票支付8 000元的应付款，而丙委托B银行收款，这时，B银行的资产负债状况见表9.3。

表9.3　B银行的资产负债表状况

B银行有了8 000元的准备存款，按照20%的法定存款准备金率，则它的最高可贷款数额不得超过8 000×（1-20%）=6 400元。假设它向客户丁贷款6 400元，则B银行的资产负债状况见表9.4。

表9.4　B银行的资产负债表状况

当B银行的客户丁向C银行的客户戊用支票支付6 400元的应付款，而客户戊委托C银行收款后，C银行的资产负债状况见表9.5。

表9.5　C银行的资产负债表状况

C银行有了6 400元准备金存款后，按照20%的法定存款准备金率，则它的最高可贷数额不得超过6 400×（1-20%）=5 120元。即C银行又可以发放5 120元的贷款，也就是创造5 120元的派生存款。

如此类推，从A银行开始至银行B、银行C、一直到银行N，持续地存款贷款，贷款存款，则会产生表9.6的结果。

表9.6　存款创造过程

显然，各银行的支票存款额构成了一个无穷等比递减数列。根据无穷等比递减数列的求和公式，客户甲存入银行10 000元的行为最终导致整个银行系统支票存款增加：(www.xing528.com)

10 000+10 000（1-20%）+10 000（1-20%）2+10 000（1-20%）3+……+……

=10 000×1/［1-（1-20%）］

=10 000×1/20%

=50 000（元）

这表明，在20%的法定存款准备金率下，10 000元的原始存款经过银行系统的资产业务后，最终可以变成50 000元的存款，其中增加的40 000元即为派生存款。

一般地，如以ΔD表示包括原始存款在内的经过派生的存款总额，以ΔR表示原始存款或准备金存款的初始增加额，rd表示法定存款准备金率，则三者的关系式为：

（三）存款货币创造乘数

存款货币乘数是指在银行存款货币创造机制中，支票存款总额对原始存款的倍数，即存款扩张的倍数，也称为派生乘数（Derivative Multiplier）。从公式（9.16）可知，它是法定存款准备金率的倒数。若以K表示存款货币创造乘数，则可得

前面的例子中，存款的扩张倍数是5倍（1/20%）。若rd降为10%，则存款可扩张10倍；若rd升至25%，则存款只可扩张4倍。法定存款准备金率越高，存款扩张倍数越小；法定存款准备金率越低，存款扩张倍数越大。由于rd是一个界于0和1之间的数，1/rd必定是一个大于1的数，这说明经过存款创造，原始存款以一个乘数（倍数）的速度扩张。

但这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程中的扩张倍数往往受以下因素的影响而大打折扣。

1.超额准备金率的影响

我们在前面假定任何存款机构都不持有超额准备金，而实际上，为安全或应付意外之需，银行通常都要持有一定比例的超额准备金，以E表示，超额准备金与活期存款总额的比称为超额准备金率，以e表示。虽然这个比例一般是比较小的，但银行一旦决定持有超额准备金后，这部分超额准备金在存款创造中所起的作用与法定存款准备金就完全相同，都代表一部分资金的漏出。这时的存款货币创造乘数则是：

援引前例，设e=10%，则有：

存款货币创造的倍数下降了。

2.现金漏损率的影响

我们前面还假定，所有的支付都通过转账结算进行，没有任何现金从银行系统流出。实际上，客户总会从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，不再参与存款货币的创造，出现了所谓的“现金漏损”。现金漏损额与活期存款总额之比称为现金漏损率，也称提现率，用c表示。这时的存款货币乘数则是：

援引前例，设c=10%，则有：

存款货币创造的倍数进一步下降了。

3.活期存款向定期存款转化的影响

以上分析的条件是假定所有的存款都是活期存款或支票存款。可是存款大致可分为活期存款和定期存款。考虑这一情况后，存款货币创造乘数就要做进一步的修正了。

对于活期存款和定期存款通常分别规定不同的准备金率。但也有国家，两者的准备金率并无区分。这里就准备金率有区分的情况进行分析。

设rt为定期存款的法定存款准备金率，t为定期存款与活期存款之比，则有：

仍援引前例，设t=5%，rt=5%，则有：

以上，我们只是就银行创造派生存款过程中的基本可测量因素对存款派生倍数的影响所做的分析。如果考虑到客户对贷款的需求要受到经济发展的制约，那么并非任何时候银行总能将可能贷出的款项全部贷出。也就是说，银行能否多贷，不仅取决于银行行为，还取决于企业的需求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，即使银行愿意多贷，企业也可能不要求贷款，从而可能的派生规模并不一定能够实现。